Тема 7. Финансовые рынки.

1.Основы функционирования финансового рынка.

2.Финансовые рынки и их виды.

7.1 Основы функционирования финансового рынка.

Важную роль в движении денежных потоков играют финансовые рынки и финансовые посредники, т.е. организации, основной деятельностью которых является предоставление финансовых услуг и продуктов. К ним относятся банки, страховые и инвестиционные компании, использующие для оказания этих услуг различные финансовые инструменты. К финансовым услугам относятся открытие счетов в банке, выдача коммерческих займов и различных кредитов, страхование, управление портфелем ценных бумаг и т.д.

Финансовым называют рынок, где обращается капитал. Финансовые рынки – это рынки посредников между первичными владельцами денежных средств и их конечными пользователями. Он является составной частью финансовой системы и служит для перераспределения временно свободных денежных средств.

Необходимость функционирования финансового рынка вызвана тем, что у одних субъектов не имеется в достатке денежных средств, для оплаты запланированных расходов, а у других денежные средства превышают текущие потребности в них. Первые могут выступать потребителями или заемщиками, а вторые – поставщиками денежных ресурсов или кредиторами.

Роль финансовых посредников в перераспределении денежных средств между кредиторами и заемщиками очень велика. Объем средств, аккумулируемых и используемых финансовыми институтами, значительно превышает их объемы, проходящие через другие сектора экономики.

Финансовые рынки дают большие преимущества как кредиторам, так и заемщикам.

Для кредитора преимущества заключаются в том, что посредник осуществляет диверсификацию риска путем распределения вложений по видам финансовых инструментов, что ведет к снижению уровня кредитного риска. Посредник разрабатывает систему проверки платежеспособности заемщиков и организует систему своих услуг, что также снижает кредитный риск и издержки по кредитованию. Финансовые институты позволяют обеспечить постоянный уровень ликвидности для своих клиентов, т.е. возможность получения наличных денег.

Для заемщика финансовые посредники упрощают проблему поиска кредиторов, готовых предоставить займы на приемлимых условиях. Финансовые институты удовлетворяют спрос заемщика на крупные кредиты за счет привлечения больших сумм от множества клиентов.

Финансовый рынок в России стал быстро развиваться с 1992 г., когда началась либерализация практически всех сторон экономической деятельности. Этот процесс характеризовался возникновением достаточно разветвленной структуры финансового сектора, состоящего из банковской системы, инвестиционных и пенсионных фондов, страховых компаний и бирж.

2. Финансовые рынки и их виды.

Финансовый рынок обеспечивает возможность быстрого перелива финансовых ресурсов и инвестиций юридических и физических лиц.

С организационной точки зрения финансовый рынок предстваляет совокупность финансовых институтов, осуществяющих эмиссию, куплю и продажу финансовых инструментов, т.е. различных форм краткосрочного и долгосрочного инвестирования. На финансовых рынках осуществляется торговля такими финансовыми инструментами, как денежные средства, ценные бумаги, в том числе векселя, акции, облегации и их производные – фьючерсы, опционы и т.д.

Финансовый рынок состоит из множества более узких специализированных рынков. Прежде всего финансовый рынок подразделяется на фондовый или рынок ценных бумаг и рынок ссудных капиталов или кредитный рынок.

Фондовый рынок – часть финансового рынка, где осуществляется эмиссия, купля и продажа ценных бумаг. Он отличается от всех других видов рынка спецификой товара. Ценная бумага – это товар особого рода. Она одновременно представляет собой и титул собственности, и долговое обязательство, право на получение дохода и обязательство дыплатить доход. Ценная бумага – товар который, не имея собственной стоимости (стоимость выпуска ценной бумаги незначительна) может быть продан по высокой рыночной цене. Это объясняется тем, что номинал ценной бумаги представляет определенную величину реального капитала, вложенного, например, в какое-либо предприятие. Если рыночный спрос на ценную бумагу превысит предложение, то ее цена превысит номинал и принесет своему владельцу доход который представляет собой «фиктивный капитал».

На фондовом рынке обрацаются временно свободные капиталы. Капитал в виде ценной бумаги может прередаваться, обращаться на рынке как товар, заменять деньги в расчетах и, самое главное, приносить доход.

Рынок ценных бумаг подразделяется на первичный и вторичный.

Первичный рынок ценных бумаг – это рынок на котором продаются впервые выпущенные ценные бумаги. Участниками этого рынка являются эмитенты ценных бумаг и первичные инвесторы. На этом рынке могут действовать и финансовые посредники в лице дилеров финансового рынка. Назначение первичных рынков состоит в привлечении дополнительных финансовых ресурсов, необходимых для инвестирования в производство.

На вторичном рынке ценных бумаг обращаются ранее выпущенные ценные бумаги, т.е. происходит их перепродажа. Вторичные рынки ценных бумаг предназначены не для привлечения дополнительных финансовых ресурсов, а для перераспределения уже имеющихся ресурсов в соответствии с потребностями рынка. Существование вторичного рынка стимулирует деятельность первичного рынка.

В зависимости от организации совершения сделок с ценными бумагами выделяют организованный и неорганизованный рынки ценных бумаг.

Основу организованных рынков составляют биржи – специально созданные институты для организованной и систематической продажи и перепродажи выпущенных финансовых инструментов.

Неорганизованные рынки – система рассредоточенных посреднических контор, осуществляющих торговлю выпущенными финансовыми инструментами.

На кредитном рынке объектом сделки выступает денежный капитал. Задачей этого рынка является обеспечение производства кредитом, заемными средствами. Для этого мобилизуются средства, временно высвобождающиеся в одних секторах экономики, и направляются в другие, где имеется недостаток денежных средств, т.е. возникла потребность в кредите.

Интернационализация хозяйственных связей обусловила образование мирового финансового рынка на базе развития международных экономических отношений. На этом рынке обращаются средне- и долгосрочные кредиты и ценные бумаги (например, еврооблигации). Участниками рынка могут быть крупные компании, банки, транснациональные компании, правительства различных стран, международные финансовые организации.

Вопросы и задания для самостоятельной работы.

1. Чем вызвана необходимость финансового посредничества?

2. В чем заключаются отличия финансового посредничества от прямого кредитования?

3. Каковы преимущества финансового посредничества с точки зрения кредитора?

4. Каковы выгоды финансового посредничества с точки зрения заемщика?

5. Что собой представляет финансовый рынок и какова его структура?

6. По какому признаку выделяют фондовый рынок и рынок капиталов? Какие финансовые инструменты на них обращаются?

7. Что собой представляет фондовый рынок? Кто является его участниками

8. Объясните, в чем заключаются особенности и отличия функций вторичных и первичных рынков ценных бумаг.

9. На каких рынках коммерческие банки могут получать кредитные ресурсы?

10. На каком из финансовых рынков могут обращаться акции и облигации?