5. Инвестиции в венчурное производство

Приоритетной целью государственной инновационной политики является переход на инновационный путь развития вследствие необходимости срочной замены физически и морально устаревших технологий и обеспечения конкурентоспособности на внутренних и внешних рынках. Более гибкими и быстро улавливающими изменения рынка являются не крупные, а мелкие предприятия, хотя крупные предприятия и обладают более значительными финансовыми ресурсами.

Малые предприятия в конкурентной борьбе за рынок идут на риск и применяют нестандартные решения в бизнесе. Особенность венчурных малых предприятий – это высокая концентрация интеллектуальных ресурсов и нацеленность на конечный результат.

Венчурные инвестиции позволяют реализовывать новые идеи, продажа продукта которых весьма неопределенна, и они представляют собой форму финансового хеджирования новых технологий. Венчурные инвестиции поступают в различных формах. Это может быть акционерный, ссудный капитал или собственные средства предприятия. Как правило, венчурные фирмы – это дочерние фирмы крупных предприятий и инвестиционных компаний.

Развитие венчурных инвестиций определяется активностью банковского сектора (он как правило не хочет рисковать). Доступность венчурного капитала для бизнеса западных стран варьируется от 8 (США) до 4,5 (Германия) процентов (Россия ~ 4,5%, но объем венчурных фондов резко различается).

Наиболее перспективными вложениями венчурных инвестиций считаются:

1. Связь

2. Программное обеспечение

3. Медицина

4. Биотехнологии

Как правило, процесс венчурного инвестирования проходит по следующей схеме: венчурное предприятие продает предприятию-производителю идею за часть акционерного капитала. Предприятие-производитель, наращивая объем венчурного продукта и реинвестируя полученную прибыль снова в производство, увеличивает, таким образом, свою стоимость (происходит капитализация предприятия). Через оговоренный период времени предприятие-производитель выкупает у венчурного предприятия обратно часть своей стоимости (как правило, через акции). Венчурное предприятие, таким образом, фиксирует полученную прибыль от венчурных инвестиций.

В России первые венчурные фирмы появились в 1994 году. Официально зарегистрировано около 40 фирм, реально действуют 12. Типичный размер венчурного фонда – от 1 до 50 млн. долларов, а в России ниша до 1 млн. долларов заполняется «бизнес-ангелами», которые имеют венчурный фонд менее 1 млн. долларов. Рентабельность российских венчурных фондов в среднем 35% (на Западе – от 8 до 10%). За 2009 год в России было реализовано 50 венчурных идей, а в США 2,5 миллиона.

Государственное регулирование проблем венчурного инвестирования заключается в следующем:

1. Обеспечение привлекательности инновационных проектов для частных инвесторов (снижение налогов, государственные гарантии, дешевые кредиты)

2. Создание в России технопарков как коммерчески выгодного соединения капитала и научного потенциала

3. Участие государства в страховании венчурных рисков в стратегически важных направлениях

4. Создание государственного венчурного фонда по размещению государственных средств в специализированных региональных венчурных фондах (как правило, это только военное производство, а не гражданское)