3.4 Анализ финансового цикла
Определенная часть активов компании находится в виде денежных средств, к которым относятся банковские счета и наличные деньги. Денежные средства достаточно часто именуются неприбыльными активами. Они необходимы для осуществления расчетных операций, уплаты налогов, и т.д. Вместе с тем, сами по себе денежные средства не приносят дохода. Таким образом, целью управления денежными средствами является поддержание их на минимально допустимом уровне.
Финансовый цикл характеризует период оборота денежной единицы.
Финансовый цикл (ФЦ) можно рассчитать с помощью следующей формулы:
ФЦ = ОЦ – ПОКЗ
где, ОЦ – продолжительность операционного цикла,
ПОКЗ – период обращения кредиторской задолженности.
Таблица 3.8
Расчет и анализ финансового цикла
|
|
2006 |
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
|
Выручка, (тыс.руб.) (стр. 010, ф. 2) |
848 947 834,0 |
975 590 231,0 |
1 101 710 458,0 |
1 050 457 925,0 |
1 195 143 530,0 |
|
Среднегодовая стоимость дебиторской задолженности, (тыс.руб.) |
28 232 828,0 |
36 933 609,5 |
61 281 608,0 |
67 298 367,5 |
69 058 578,0 |
|
Период оборота дебиторской задолженности (дни) |
12 |
14 |
20 |
23 |
21 |
|
Себестоимость продукции (стр.020, ф.2) (тыс.руб.) |
774 920 337,0 |
895 361 302,0 |
1 035 247 879,0 |
999 853 882,0 |
1 080 494 709,0 |
|
Среднегодовая стоимость запасов (тыс.руб.) |
52 891 038,0 |
61 151 260,0 |
74 195 687,0 |
79 543 080,5 |
80 184 781,5 |
|
Производственный цикл |
25 |
25 |
26 |
29 |
27 |
|
Среднегодовая величина кредиторской задолженности (тыс.руб.) |
101 693 251,0 |
139 719 722,0 |
186 345 414,5 |
258 906 707,0 |
282 945 839,0 |
|
Период обращения кредиторской задолженности (дни) |
48 |
57 |
66 |
95 |
96 |
|
Финансовый цикл (дни) |
-11 |
-18 |
-19 |
-42 |
-47 |
Финансовый цикл (период обращения денежных средств) компании ОАО «РЖД» отрицательный. За анализируемый период наблюдается изменение в динамике финансового цикла, он снизился с -11 дней в 2006г до -47 дней в 2010г., данная тенденция к снижению финансового цикла является положительной. Это означает, что период обращения кредиторской задолженности выше периода обращения дебиторской задолженности, следовательно компания независима от каких-либо внешних источников.
На изменение финансового цикла влияет увеличения периода оборота кредиторской и дебиторской задолженностей, увеличение производственного цикла.
Рис. 3.18 Финансовый цикл (дни)