Показатели ликвидности и финансовой устойчивости (в долях)

Наименование показателей	2006	2007	2008	2009	2010
Показатели ликвидности
Кобщ.ликв	1,08	0,77	0,69	0,59	0,87
Ксрочн.ликв (вар.1)	0,70	0,45	0,49	0,37	0,61
Ксрочн.ликв (вар.2)	0,44	0,34	0,43	0,31	0,55
Кабс.ликв	0,13	0,03	0,17	0,08	0,20
Показатели финансовой
Доля собственного капитала в общей сумме пассивов компании	92,25	90,99	84,12	80,86	83,25
Кавтономии	0,08	0,10	0,19	0,24	0,20
Кманевр.	0,004	-0,016	-0,040	-0,048	-0,013
Доля собственных источников в финансировании оборотного капитала компании	0,076	-0,295	-0,448	-0,699	-0,146

Расчет показателей в таблицу производится по данным из агрегированного баланса на начало года.

Рис 4.1 Коэффициент общей ликвидности

Выводы:

Для оценки ликвидности баланса проанализируем следующие коэффициенты:

Коэффициент общей ликвидности в 2006 году находится в пределах нормы от 1 до 2, это обусловлено превышением текущих активов над текущими пассивами. В 2006 году коэффициент общей ликвидности равен 1,08,что говорит о том, что текущие активы превышают текущие пассивы в 1,08 раза, т.е. то, что компания может стабильно оплачивать все свои текущие счета. В последующие года анализируемого периода (2007, 2008, 2009,2010) значение коэффициента стало ниже нормы, потому что текущие пассивы стали превышать текущие активы. Можно сделать вывод о том, что оборотных средств не хватает для покрытия краткосрочных обязательств.

То что компания может покрыть свои краткосрочные обязательства немедленно является необходимым условием, но недостаточным для анализа, поэтому проанализируем коэффициент срочной ликвидности, это более жесткий показатель, так как при его расчете из текущих активов убираются неликвидные элементы: запасы и НДС.

Рис 4.2 Коэффициент срочной ликвидности

Коэффициент срочной ликвидности рассчитан 2-мя способами.

Первый – общепринятый, текущие активы за вычетом запасов. Значение показателя, рассчитанного по первому способу, с 0,70 в 2006г. сократилось до 0,61 в 2010г. Это ниже нормы.

Во втором варианте – денежные средства и дебиторская задолженность делятся на текущие пассивы. Значение изменилось от 0,44 до 0,55.

В обоих случаях значение коэффициента ниже нормативного (норма больше 1). При снижении коэффициента  срочной ликвидности предприятие может столкнуться с временным дефицитом ликвидных средств, однако эта проблема может быть разрешена, в том случае если предприятие имеет кредитную линию в кредитных учреждениях или высокий кредитный рейтинг, позволяющий выгодно продать собственные облигации на финансовом рынке.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает какую часть краткосрочных обязательств компания может погасить немедленно, то есть характеризует платежеспособность компании. Коэффициент является отношением суммы денежных средств компании к общей сумме текущих пассивов. Нормативное значение показателя: 0,2 (вместе с тем в литературе рекомендованные значения – от 0,05 до 0,1).

На протяжении анализируемого периода коэффициент ведет себя нестабильно, в 2006 году – 0,13; в 2007 году – 0,03, в 2008 году – 0,17, в 2009 – 0,08 и в 2010 году – 0,2. Это связано с относительно большими размерами текущих пассивов и нестабильным положением денежных средств. Значения показателя говорят о том что компания ОАО «РЖД» в 2010 году может немедленно погасить 20% своих краткосрочных обязательств.

Рис 4.3 Коэффициент абсолютной ликвидности

Рассмотрим показатели финансовой устойчивости: доля собственного капитала в общей сумме пассивов компании, коэффициент автономии, коэффициент маневренности, доля собственных источников в финансировании оборотного капитала компании.

Рис 4.4 Доля собственного капитала в общей сумме пассивов компании

Доля собственного капитала за период с 2006 по 2007 гг. незначительно сократилась (с 92,25% до 90,99%), а с 2007 по 2009 гг. доля изменилась с 90,99% до 80,86%. Что также является достаточно высоким значением данного показателя, и говорит о значительной доли собственного капитала в общей сумме пассивов компании, тем надежнее положение компании в долгосрочной перспективе.

Коэффициент автономии:

Рис 4.5 Коэффициент автономии

На рубль собственных средств в компании приходится всего 8 копеек заемных средств в 2006г., 10 коп. – в 2007г., 19 коп. – в 2008г., 24 коп. в 2009г. и 20 коп. – в 2010г. Количество заемных средств, приходящихся на рубль собственных постепенно увеличивалось, следовательно за анализируемый период предприятие стало финансово более устойчиво и независимо от внешних кредиторов. более зависимо от внешних кредиторов.

Рис 4.5 Коэффициент маневренности

Коэффициент маневренности показывает, какую часть собственного капитала компания в состоянии направить на финансирование текущих активов, какая часть собственного капитала находится в свободном пользовании. Чем больше значение этого показателя, тем выше финансовая устойчивость компании. Коэффициент маневренности и доля собственных источников в финансировании оборотного капитала за 2007, 2008, 2009 и 2010 годы отрицательны, вследствие отрицательного значения собственного оборотного капитала в эти годы. Таким образом, у компании отсутствуют собственные источники финансирования оборотного капитала, а часть постоянных активов финансируется за счет заемных источников каких?, поэтому и происходит сокращение коэффициента.

Рис 4.6 Доля собственных источников в финансировании оборотного капитала компании

Вывод: Выполнив анализ показателей ликвидности компании ОАО «РЖД», можно сказать о том что за рассмотренный период с 2006 по 2010 гг. оборотных средств не хватает для покрытия краткосрочных обязательств, следовательно компания подвергается финансовому риску. Значение коэффициента срочной ликвидности ниже нормативного, это говорит о том что предприятие сможет избежать временного дефицита ликвидных средств только в том случае, если оно имеет кредитную линию в кредитных учреждениях или высокий кредитный рейтинг, позволяющий выгодно продать собственные облигации на финансовом рынке. На протяжении анализируемого периода коэффициент абсолютной ликвидности ведет себя нестабильно. Это связано с относительно большими размерами текущих пассивов и нестабильным положением денежных средств . В 2010 году всего 20% краткосрочных обязательств компания может погасить немедленно.

Показатели финансовой устойчивости предназначены для оценки финансового положения предприятия на долгосрочную перспективу. Доля собственного капитала за период с 2006 по 2010 гг. не опускается ниже 80%,что является очень высоким показателем и это говорит о значительной доли собственного капитала в общей сумме пассивов компании, о надежном положении компании в долгосрочной перспективе.

Компания пользуется собственными средствами в гораздо большей степени, чем заемными, хотя собственный капитал является самым дорогим источником финансирования. Компания стремится стабилизировать свое финансовое положение.

Количество заемных средств, приходящихся на рубль собственных постепенно увеличивалось, следовательно за анализируемый период предприятие стало финансово более устойчиво и независимо от внешних кредиторов. более зависимо от внешних кредиторов.