2. Анализ инвестиционных ресурсов оао «Росно»

«Российское страховое народное общество «Росно» занимает одно из ведущих мест среди первых ста по величине страховых компаний. Основной целью создания и деятельности ОАО «Росно» является развитие страхования для обеспечения защиты имущественных интересов юридических лиц, предприятий и организаций различных форм собственности, и граждан РФ, иностранных юридических лиц и граждан, на договорной основе, как на территории РФ, так и за границей, в различных сферах их деятельности, посредством аккумулирования страховых платежей и выплат сумм по страховым обязательствам, а также получение прибыли на основе добровольного соглашения юридических и физических лиц, объединяющих свои средства путем выпуска акций.

По итогам 2010 г. объем российского страхового рынка превысил 1 трлн. руб. Локомотивом роста выступило добровольное страхование: премия в данном сегменте увеличилась на 9,2%, тогда как премия по обязательному страхованию выросла только на 5%. Страхование жизни продемонстрировало самые высокие темпы роста среди сегментов российского страхового рынка (+44%). Ключевым фактором развития бизнеса явилось страхование беззалоговых заемщиков банков. При этом в абсолютном выражении прирост составил всего 6,9 млрд руб. ввиду незначительного размера сегмента страхования жизни в России. Рынок личного страхования кроме страхования жизни вырос на 20,4%. В абсолютном выражении прирост составил 20,8 млрд руб. Сборы по добровольному медицинскому страхованию (ДМС) увеличились на 14,9% во многом за счет инфляции цен на медицинские услуги. Несмотря на то, что премия росла значительно быстрее выплат, многие операторы сегмента закончили год с отрицательным финансовым результатом.

Премия по страхованию от несчастных случаев и болезней (НС) увеличилась на 35,7%. Как и в страховании жизни, впечатляющая динамика сегмента была сформирована страхованием беззалоговых заемщиков банков. Страхование от НС является весьма привлекательным для страховщиков ввиду низкого уровня убыточности. Рынок страхования имущества прибавил скромные 3,7%. За этой цифрой скрываются совершенно разные тенденции по отдельным линиям бизнеса. Так, сегмент автокаско продемонстрировал очень незначительный рост в размере 1,1%.

Во 2-й половине 2010 г. оживилось автокредитование. Тем не менее, поступления по вновь заключенным договорам автокаско нивелировались завершением договоров по кредитным машинам, приобретенным в 2007–2008 гг. Средний срок автокредита составляет 2-2,5 года, а по его окончании большинство автовладельцев не возобновляют договоры каско. В 2009 г. и в 1-й половине 2010 г. банки выдали намного меньше автокредитов, чем во 2-й половине 2007 г. и в 2008 г.. Созданный в кризис задел просто не мог возместить уход клиентов, которые взяли кредит накануне кризиса, а в течение 2010 года по нему расплатились. Во 2-й половине 2010 г. приток владельцев кредитных автомобилей возобновился, что практически полностью восполнило потери клиентской базы. Дальнейший приток уже будет работать в плюс. Огневое страхование имущества юридических лиц показало незначительный рост на 4,6%. На этом рынке продолжается снижение тарифов. Премии по страхованию имущества граждан увеличились на 16,3%. Основная масса поступлений была обеспечена страхованием квартир и дач. Сегмент агрострахования просел на 15,4%. Основная причина – сокращение бизнеса специализированных региональных агростраховщиков. Сборы по страхованию грузов выросли на 18,8%. [31]

По результатам 2010 г. наименее динамичным оказалось страхование ответственности. Начиная с 3-го квартала в этом сегменте наблюдалось снижение премии. Основная причина – сокращение сборов по страхованию ответственности по госконтрактам. Данная линия бизнеса утратила перспективы развития после того, как в августе 2010 г. страхование было исключено из числа способов обеспечения выполнения обязательств по госконтрактам. В результате, несмотря на активный рост премии в 1-м полугодии, по итогам всего 2010 г. сборы по добровольному страхованию ответственности выросли лишь на 2,8% – преимущественно за счет ДСАГО и «Зеленой карты». Премии по ОСАГО увеличились на 6,9%. Эффект повышения региональных коэффициентов действовал только в 1-м квартале, поэтому главным фактором роста было увеличение спроса. В 2010 г. повысилось качество работы страховщиков, что, в частности, выразилось в росте уровня выплат. Премии по обязательному медицинскому страхованию (ОМС) показали рост на 4,7%. Это более чем скромный результат по сравнению с 2009 г., когда сегмент увеличился на 16,9% и тем самым, обеспечил положительную динамику сборов российского страхового рынка, несмотря на сокращение добровольного страхования на 9,9%. Сегмент входящего перестрахования продолжил уменьшаться – в основном по причине снижения спроса на перестраховочные услуги со стороны региональных страховщиков, а также средних по величине федеральных компаний.

2010 г. прошел для РОСНО под знаком динамичного развития личного страхования и восстановления роста в сегменте автокаско.

Добровольное медицинское страхование показало наибольший прирост среди линий бизнеса в абсолютном выражении, увеличившись к 2009 г. на 1,4 млрд руб. Ставка на поддержание высокого качества обслуживания клиентов и обеспечивающей это качество ценовой политики оказалась полностью оправданной. В 2010 г. наблюдался значительный приток клиентов. Среди них были такие крупные компании, как «МегаФон», «Нестле Россия», «ПепсиКо Холдингс» и «Ситибанк». Также можно отметить увеличение спроса со стороны малого и среднего бизнеса и физических лиц. Сборы по страхованию от несчастного случая увеличились на 24%. Уверенный рост показали как корпоративный, так и розничный сегменты. Результаты последнего во многом обусловлены восстановлением ипотечного страхования. Премии по автокаско выросли за год на 395 млн. руб. Основные характеристики предложения – это качественный дополнительный сервис и весьма привлекательная цена продукта для опытных водителей. Кроме того, РОСНО предлагало одни из лучших на рынке условий пролонгации для безубыточных и малоубыточных клиентов. Описанная стратегия позволила компании построить качественный, хорошо сбалансированный портфель. Точное следование выбранному курсу будет способствовать укреплению рыночных позиций РОСНО в 2011 г. Премии по ОСАГО практически остались на уровне 2009 года, что явилось закономерным следствием селективного подхода к рассматриваемому виду страхования. Неизменность базового тарифа и инфляционный рост издержек по урегулированию убытков делают ОСАГО убыточным в целом ряде регионов. В то же время компания РОСНО продолжила развивать бизнес в регионах с приемлемой рентабельностью операций.

Значительно выросли сборы по ДСАГО (на 59%). Продукты компании являются одними из лучших на рынке по соотношению цены и сервисного наполнения.

Активно развивалось страхование по «Зеленой карте». Усилия по созданию эффективной инфраструктуры продаж полностью себя оправдали. В 2011 г. компания продолжит развивать данное направление. Премии по добровольному страхованию нетранспортной ответственности увеличились на 8%. Значительный вклад в рост портфеля внесло страхование гражданской ответственности членов СРО в области строительства, проектирования и инженерных изысканий. Во второй половине 2010 г. вступил в силу новый перечень строительных и проектировочных работ, влияющих на безопасность объектов капитального строительства.

Сборы по страхованию грузов, грузоперевозчиков и их ответственности снизились на 6%. Основная причина – сокращение портфеля по морскому страхованию в рамках управления убыточностью. Премии по страхованию имущества (кроме автокаско) сократились на 1,6 млрд руб. по причине санации корпоративного портфеля. При этом качество портфеля РОСНО по данным линиям бизнеса превосходит показатели конкурентов, поскольку компания не принимала участия в демпинговых снижениях цен, к которым прибегало большинство конкурентов в борьбе за долю рынка. В отличие от корпоративного сегмента, страхование имущества физических лиц в 2010 г. показало стабильный рост. Сборы по финансовым рискам снизились на 1,2 млрд. руб., в основном из-за сокращения премии по входящему перестрахованию сельскохозяйственных рисков. Такая динамика обусловлена снижением спроса на перестраховочную защиту у основных клиентов – специализированных региональных агростраховщиков.

Для обеспечения выполнения принятых страховых обязательств ОАО «Росно» в порядке и на условиях, установленных законодательством Российской Федерации, образует из страховых взносов необходимые для предстоящих страховых выплат страховые резервы, которые являются наиболее крупным источником инвестиционных ресурсов. [31]

В 2010 г. общий объем страховых взносов составил 21 412 925 руб., а в 2009 – 22 725 146 руб., в котором наибольшая часть страховых взносов, поступившая по договорам страхования, приходится на имущественное и личное страхование. В данном году было собрано страховых взносов по договорам страхования: по страхованию иному, чем страхование жизни: 18 087 449 руб., в 2009 - 19 091 252 руб., в том числе личное страхование, кроме страхования жизни 8 012 399 руб. в 2009 - 6 290480 руб.; имущественное страхование: 9 152 233 руб., в 2009 – 11 936 604 рублей,; страхование ответственности: 922 817 руб., в 2009 - 864 168. общая чистая прибыль «Росно» в 2010 г. составила 18 462 504 руб., а в 2009 г. – 19 542 776 руб. По сравнению с 2009 г. в 2010 г. наблюдается тенденция к снижению страховой деятельности организации. [31]

«Росно» своевременно и в полном объеме выполняет свои обязательства перед страхователями. Клиентам «Росно» было выплачено страхового возмещения и обеспечения в размере 17 754 827 руб., в 2009 - 12 747 946 руб.

Таблица 2.1

Структура страховых резервов за 2009-2010 гг.

(тыс. руб.)

Наименование показателя	2010 г.	2009 г.
Резервы по страхованию жизни, тыс. руб.	16 824,580	16 978,041
Резервы незаработанной премии, тыс. руб.	8 756,975	8 019,691
Резервы убытков, тыс. руб.	5 652,760	12 343,566
Другие страховые резервы, тыс. руб.	0	0
Резерв предупредительных мероприятий, тыс. руб.	230,068	191,503

Страховые резервы размещаются в высоколиквидные и доходные активы. На страховые резервы приходится более половины источников средств компании. Основная часть страховых резервов по видам страхования иным, чем страхование жизни, учитывая, что сроки, на которые заключаются такие договоры, как правило, не превышают одного года, используется обычно в течение года со дня их поступления. При этом следует иметь в виду, что определенная часть таких ресурсов может потребоваться в любой момент для осуществления страховых выплат по договорам страхования, поскольку страховой случай может произойти даже на следующий день после заключения договора.

Следовательно, средства, полученные по договорам страхования иного, чем страхование жизни, могут быть инвестированы, главным образом, в высоколиквидные, средне- и краткосрочные активы. Данные вложения должны удовлетворять срочные и внезапные потребности страховых компаний в денежных средствах, например, для осуществления страховых выплат.

Исключение может быть сделано лишь в отношении средств, аккумулированных в резервах выравнивания убытков. Эти резервы предназначены для обеспечения выполнения страховщиками своих обязательств по договорам страхования лишь в тех случаях, когда текущих поступлений страховых взносов окажется недостаточно, а потому при благоприятном развитии событий такие резервы могут быть использованы частично и для более долгосрочных инвестиций. Это же касается и части резервов незаработанной премии в ситуации постоянного роста объема страховых операций, поскольку в подобной ситуации часть данных средств носит постоянный характер. Согласно табл. 2.1 в 2009 г. размер данного резерва составлял 8 019,691 тыс. руб., к 2010 г. его объем уменьшился уже до 8 756,975 тыс. руб.

По-иному, обстоит дело со страховыми взносами, поступающими по договорам страхования жизни. Особенностями страхования жизни являются, во-первых, длительный срок действия договоров: 5-10-15 и более лет, и, во-вторых, наступление обязательств по страховым выплатам в основной их части лишь по окончании действия договоров или в другие заранее оговоренные сроки, значительно отнесенные по времени от даты начала уплаты страховых взносов. Это позволяет, с одной стороны, инвестировать значительную часть резервов по страхованию жизни в относительно долгие инвестиционные проекты, причем, чем на более длительные сроки заключены договоры, тем более долгосрочными могут быть инвестиции, а с другой стороны, существенно снижать требования к ликвидности таких инвестиционных вложений.

В результате операции по страхованию жизни обеспечивают аккумуляцию долгосрочного денежного капитала, а средства резервов по страхованию жизни являются основным и наиболее важным источником инвестиций страховщиков.

Среди средств, которые могут использоваться для инвестирования, следует выделить резервы предупредительных мероприятий (см. табл.2.1). Однако доля их в структуре средств компании в настоящее время мала. Размеры этих резервов в последние годы практически не увеличиваются. За последние три года наблюдаются лишь незначительные изменения в структуре резервов предупредительных мероприятий. Так, если в 2008 г. их объем составил 155,147 тыс. руб., то в 2009 г. этот показатель увеличился лишь до 191,503 тыс. руб., а в 2010 г. до 230,068 тыс. руб. [17, C. 69]

Помимо средств страховых резервов (привлеченных ресурсов) страховая компания имеет также собственные средства, которые могут быть использованы в инвестиционной деятельности (уставный, резервный, добавочный капитал, а также нераспределенная прибыль). Согласно табл. 2.2 в настоящее время уставный капитал «Росно» составляет 6 272 906 тыс. руб.

Таблица 2.2

Размер и структура собственного капитала «Росно» за 2009-2010 гг.

(тыс. руб.)

Наименование показателя	2010 г.	2009 г.
Уставный капитал	6 272 906	2 416 384
Эмиссионный доход	6 780	3 905 382
Добавочный капитал	2 282 854	2 175 429
Резервный капитал	439 039	178 867
Нераспределенная чистая прибыль	(2 532 968)	(1 236 504)
Резерв курсовых разниц	(12 179)	(17 335)
Общая сумма капитала	6 508 432	7 422 223

Собственные средства могут использоваться на дальнейшее развитие организации, а также служат гарантией их устойчивости и способности выполнять свои обязательства. Поскольку данные ресурсы, как правило, свободны от конкретных обязательств, определенная их часть может быть вложена в сравнительно долгосрочные и менее ликвидные виды инвестиций.

Доля собственного капитала «Росно» в последние годы имеет тенденцию к снижению. Рост собственных средств повышает финансовую устойчивость компании и создает базу для дальнейшего расширения деятельности. На конец 2010 г. собственные средства уменьшились на 12,31 % по сравнению с началом года и составили 913 791 тыс. руб., т.е. в 2010 г. – 6 508 432 тыс. руб., а в 2009 – 7 422 223 тыс. рублей. Чистый убыток за 2010 г. составил 1 296 438 тыс. руб., а в 2009 г. прибыль составил 744 659 тыс. рублей.

Таким образом, инвестиционный капитал организации (собственный капитал, страховые резервы и резервы предупредительных мероприятий) являются основными источниками инвестиционных ресурсов компании (см. табл.2.2, прил. 3). [14, C. 15-18]