18.3. Управление дебиторской задолженностью.

В процессе финансово-хозяйственной деятельности у предприятия постоянно возникает потребность в проведении расчетов со своими контрагентами, бюдже­том, налоговыми органами. Отгружая продукцию или оказывая услуги, предпри­ятие, как правило, не получает деньги в оплату немедленно, т. е. по сути оно кре­дитует своих покупателей. Поэтому в течение периода от момента отгрузки про­дукции до момента поступления платежа средства предприятия омертвлены в виде дебиторской задолженности. Ее уровень определяется многими факторами: видом продукции, емкостью рынка, степенью насыщенности рынка данной про­дукцией, условиями договора, принятой на предприятии системой расчетов и др. Последний фактор особенно важен для финансового менеджера в контексте пла­нирования текущих денежных потоков (см. гл. 11).

Управление дебиторской задолженностью предполагает прежде всего контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение оборачиваемости в динамике рассматривается как положительная тенденция. Большое значение имеет отбор потенциальных покупателей и определение условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах.

Отбор осуществляется на основе неформальных критериев; это соблюдение платежной дисциплины в прошлом, прогнозные финансовые возможности покупать по оплате запрашиваемого им объема товаров, уровень текущей платежеспособности, уровень финансовой устойчивости, экономические и финансовые условия пред приятия-продавца (затоваренность, степень нуждаемости в денежной наличное и т. п.). Необходимая для анализа информация может быть получена из публикуе­мой финансовой отчетности, от информационных агентств, из неформальных источ­ников. Так, крупнейшее в США информационное агентство «Dun & Bradstreet обладает информацией о кредитоспособности нескольких миллионов компаний. Пре доставляемая им информация включает диапазон изменения собственного капита­ла, степень кредитоспособности (высокая, хорошая, достаточная, ограниченная) другие полезные сведения. В России подобное более или менее формализованное получение информации о кредитоспособности юридических лиц не налажено.

Оплата товаров постоянными клиентами проводится в кредит¹, условия кото­рого зависят от множества факторов. Вырабатывая политику кредитования поку­пателей своей продукции, предприятие должно определиться по следующим клю­чевым вопросам.

1. Срок предоставления кредита. Чаще всего применяются стандартизованные по условиям оплаты, в том числе продолжительности кредитования, договоры, тем не менее возможны отклонения от данной политики. Определяя договором максимально допустимый срок оплаты поставленной продукции, следует прини­мать во внимание как правовые аспекты заключения договоров поставки, так и экономические последствия того или иного варианта (в частности, влияние ин­фляции).

2. Стандарты кредитоспособности. Заключая договор на поставку продукции и определяя в нем условия оплаты, предприятие может придерживаться установ­ленных им критериев финансовой устойчивости в отношении покупателей. В за­висимости от того, насколько кредитоспособен и надежен покупатель, условия до­говора, в том числе в отношении предоставляемой скидки, размера партии про­дукции, форм оплаты и др., могут меняться.

3. Система создания резервов по сомнительным долгам. При заключении дого­воров предприятие, естественно, рассчитывает на своевременное поступление пла­тежей. Однако не исключены варианты с появлением просроченной дебиторской задолженности и полной неспособности покупателя рассчитаться по своим обяза­тельствам. Возникают понятия сомнительного и безнадежного долга.

Напомним прежде всего, что взаимоотношения кредитора и должника, в том числе в отношении срока исполнения обязательства, определяются в законода­тельстве. Так, в ст. 314 ГК РФ указано, что обязательство должно быть исполнено в пределах предусмотренного договором периода времени либо в разумный срок, если этот период не оговорен. Обязательство, не исполненное в разумный срок, а равно обязательство, срок исполнения которого определен моментом востребова­ния, должник обязан исполнить в 7-дневный срок со дня предъявления кредито­ром требования о его исполнении.

Под сомнительным долгом (Doubtful Debt) понимается любая задолженность перед налогоплательщиком, которая не погашена в сроки, установленные догово­ром, и не имеет соответствующего обеспечения (залог, поручительство, банков­ская гарантия) (ст. 266 Налогового кодекса РФ). Исходя из принципа осмотри­тельности (осторожности), для подобной задолженности создают резерв за счет прибыли до налогообложения и в балансе показывают дебиторскую задолжен­ность за вычетом резерва. Согласно отечественным бухгалтерским регулятивам резерв по сомнительным долгам создается по результатам инвентаризации на по­следний день отчетного периода, т. е. по факту. В международной практике, помимо прямого списания просроченного долга на результаты отчетного периода (в тече­ние отчетного периода подобные долги обособляются, накапливаются на отдель­ном счете и на дату составления отчета списываются), предусматриваются и дру­гие варианты расчетов с дебиторами, а именно формирование резерва по сомни­тельным долгам в процентах от объема реализации или дебиторской задолженно­сти (иными словами, акцент делается не на ретроспективу, а на перспективу.

Обосновывая целесообразность создания резерва по сомнительным долгам в качестве альтернативы списанию фактически просроченного долга, обычно приво­дят следующие аргументы. Подобный вариант позволяет, во-первых, в рамках от­четного периода более строго следовать принципу сопоставления доходов с расхо­дами, эти доходы обусловившими; во-вторых, избегать фактического завышения отчетной суммы дебиторской задолженности, т. е. приукрашивания текущего фи­нансового положения фирмы. Вот почему крупные западные фирмы, как правило, не пользуются методом списания просроченных долгов по факту, а делают резерв по упомянутой методике.

Согласно ст. 266 Налогового кодекса РФ формирование резерва по сомнитель­ным долгам выполняется по данным инвентаризации, проведенной на последний день отчетного (налогового) периода, при этом в создаваемый резерв включаются:

• сомнительная задолженность со сроком возникновения свыше 90 дней — в полной сумме;

• сомнительная задолженность со сроком возникновения от 45 до 90 дней — в размере 50%;

• сомнительная задолженность со сроком возникновения до 45 дней — не уве­личивает сумму создаваемого резерва.

Общая сумма резерва по сомнительным долгам не может превышать 10% вы­ручки отчетного (налогового) периода.

Процедура создания резерва по сомнительным долгам в учете имеет следую­щий экономический смысл: в резерв «перебрасывается» часть прибыли до налого­обложения, за счет которой и можно будет в дальнейшем списать сомнительный долг в случае его трансформации в безнадежный¹. Резерв может быть использован исключительно на покрытие убытков от долгов, признанных безнадежными.

Безнадежный долг (Bad Debt) — это долг, нереальный к взысканию, т.е. долг перед налогоплательщиком, по которому истек установленный срок исковой дав­ности², а также долг, по которому обязательство прекращено вследствие невоз­можности его исполнения, на основании акта государственного органа или ликви­дации организации (ст. 266 Налогового кодекса РФ).

Практика создания резервов по сомнительным долгам существует во всех эко­номически развитых странах. Это позволяет, во-первых, формировать источники для покрытия убытков; во-вторых, иметь более реальную характеристику финан­сового состояния фирмы. Данные о резервах по сомнительным долгам и фактиче­ских потерях, связанных с непогашением дебиторской задолженности, должны подвергаться тщательному регулярному анализу.

В нашей стране опыт в исчислении резерва но сомнительным долгам не накоп­лен. В экономически развитых странах компании в процессе подготовки отчетности чаще всего начисляют резерв в процентах по отношению к общей сумме дебиторской задолженности; при этом вариация может быть весьма существенной. Так, американ­ская компания «US Steel» начисляет резерв в размере 0,78%, корпорации «Eastmen Kodak», «General Electric» — от 3 до 6%. Проведенное Министерством торговли США исследование показало, что доля безнадежных долгов прямо зависит от продолжи­тельности периода, в течение которого дебитор обязуется погасить свою задолжен­ность. В общей сумме дебиторской задолженности со сроком погашения до 30 дней около 4% относится к разряду безнадежной; 31—60 дней — 10; 61—90 дней — 17; 91-120 дней — 26%; при дальнейшем увеличении срока погашения на очередные 30 дней доля безнадежных долгов повышается на 3—4% [Kieso, Weygandt, p. 301].

4. Система сбора платежей. Этот раздел работы с дебиторами предполагает разработку процедуры взаимодействия с ними в случае нарушения условий опла­ты; критериальных значений показателей, свидетельствующих о существенности нарушений; системы наказания недобросовестных контрагентов.

5. Система предоставляемых скидок. Выше делался акцент на репрессивные методы работы с недобросовестными дебиторами. Гораздо больший эффект имеют методы поощрения, к которым в данном случае относится предоставление покупа­телям опциона на получение скидки с отпускной цены.

В экономически развитых странах одной из наиболее распространенных явля­ется схема типа «d/k чисто п» (d/k net п), означающая, что: (а) покупатель полу­чает скидку в размере d% в случае оплаты полученного товара в течение k дней с начала периода кредитования (например, с момента получения или отгрузки то­вара); (б) покупатель оплачивает полную стоимость товара, если оплата соверша­ется в период с (k + 1)-го но n-ii день кредитного периода (отсюда, кстати, видна смысловая нагрузка слова net: к концу срока кредитования покупатель обязан «расчистить» свои обязательства перед поставщиком); (в) в случае неуплаты в те­чение п дней покупатель будет вынужден заплатить штраф, величина которого может варьировать в зависимости от момента оплаты.

Предоставление скидки выгодно как покупателю, так и продавцу. Первый име­ет прямую выгоду от снижения затрат на покупку товаров, второй получает кос­венную выгоду в связи с ускорением оборачиваемости средств, вложенных в деби­торскую задолженность, которая (как и производственные запасы) представляет собой по сути иммобилизацию денежных средств.

Финансовый менеджер может варьировать любым параметром в данной схеме, однако наиболее существенным является скидка. Она может устанавливаться раз­ными способами, в том числе с использованием некоторых формализованных ал­горитмов, учитывающих влияние инфляции и сокращение расходов на поддержа­ние источников финансирования дебиторской задолженности. (Дополнительная информация о рассмотренной схеме приведена в разд. 22.6.)

Система управления дебиторской задолженностью требует постоянного контроля по ряду параметров. К ним относятся время обращения средств, вложен­ных в дебиторскую задолженность; структура дебиторов по различным признакам, применяемые схемы расчетов с покупателями и возможность их унификации, схе­ма контроля за исполнением дебиторами своих обязательств, схема контроля и принципы резервирования сомнительных долгов, система принятия мер к недоб­росовестным или неисполнительным покупателям и др. Процедуры принятия ре­шений носят, в основном, неформализованный характер и нарабатываются но мере становления компании.

Контроль за дебиторской задолженностью включает ранжирование дебитор­ской задолженности по срокам ее возникновения. Наиболее распространенная классификация предусматривает следующую группировку (в днях): 0—30, 31-60, 61—90, 90—120, свыше 120. Возможны иные группировки. Кроме того, необходим контроль безнадежных долгов с целью образования необходимого резерва.

Анализ и контроль дебиторской задолженности можно проводить с помощью абсолютных и относительных показателей, рассматриваемых в динамике. В част­ности, значительный интерес представляет контроль за своевременностью погаше­ния задолженности дебиторами. Для этого в дополнение к показателям наличия просроченной дебиторской задолженности, которые целесообразно приводить в форме № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу», можно использовать коэф­фициент погашаемости дебиторской задолженности, который рассчитывается как отношение средней дебиторской задолженности по основной деятельности (расче­ты с дебиторами за товары, работы и услуги; расчеты по векселям полученным; авансы, выданные поставщикам и подрядчикам) выручки от реализации. Значение этого показателя зависит от вида договоров, превалирующих на данном предпри­ятии. Так, если основной типовой договор предусматривает оплату в течение двух недель с момента отгрузки товара, то критическое значение коэффициента равно 1₂₆. Таким образом, если расчетное значение коэффициента превосходит 1₂₆, то можно сделать вывод, что предприятие имеет проблемы со своими дебиторами.

Наиболее употребительными способами воздействия на дебиторов с целью по­гашения задолженности являются направление писем, телефонные звонки, персо­нальные визиты, продажа задолженности специальным организациям.

В зависимости от размера дебиторской задолженности, количества расчетных документов и дебиторов анализ ее уровня можно проводить как сплошным, так и выборочным методом. Общая схема контроля и анализа, как правило, включает несколько этапов.

1. Задают критический уровень дебиторской задолженности; все расчетные до­кументы, относящиеся к задолженности, превышающей критический уровень, Подвергают проверке в обязательном порядке.

2. Из оставшихся расчетных документов делают контрольную выборку. Для этого применяют разные способы. Одним из простейших является n-процентный тест (так, при n=10% проверяют каждый 10-й документ, отбираемый по какому-либо признаку, например по времени возникновения обязательства). Су­ществуют и более сложные статистические методы отбора, основанные на задании критических значений уровня значимости, ошибки выборки, допустимого откло­нения между отраженным в отчетности и исчисленным по выборочным данным размером дебиторской задолженности и т. п. В этом случае определяют интервал выборки (но денежному измерителю), а каждый расчетный документ, на который падает граница очередного интервала, отбирают для контроля и анализа.

3. Проверяют реальность сумм дебиторской задолженности в отобранных расчетных документах. В частности, могут направляться письма контрагентам с просьбой подтвердить реальность проставленной в документе или проходящей в учете суммы.

4. Оценивают существенность выявленных ошибок. При этом могут использоваться разные критерии. Так, национальными учетными стандартами Австралии отклонение между учетной и подтвержденной в результате контрольной проверки суммами в размере, превышающем 10%, признается существенным (материальным). Если отклонение 5—10%, решение о его существенности принимает аналитик (управляющий, бухгалтер, аудитор) по своему усмотрению. Отклонение, не превышающее 5%-ного уровня, признают несущественным. После обобщения ре­зультаты анализа распространяют на всю совокупность дебиторской задолженно­сти и в виде выводов приводят в соответствующем разделе отчета (годового отче­та, аналитической записки, отчета внутреннего аудитора и т. п.).

Весьма актуален вопрос о правомочности сопоставления дебиторской и креди­торской задолженности. Здесь позиции аналитика и бухгалтера могут быть диа­метрально противоположными: первый допускает возможность сопоставления (в частности, весь анализ ликвидности и платежеспособности с использованием специальных коэффициентов основан на таком сопоставлении), второй — нет.

Иногда считают, что дебиторская задолженность может быть любой, лишь бы она не превышала кредиторскую, и что при анализе следует принимать во внима­ние только их разность. Это мнение глубоко ошибочно, так как предприятие обязано погашать свою кредиторскую задолженность независимо от того, получает долги от своих дебиторов или нет. Поэтому при анализе дебиторскую и кре­диторскую задолженность следует рассматривать раздельно: дебиторскую — как средства, временно отвлеченные из оборота, а кредиторскую — как средства, вре­менно привлеченные в оборот. Приведенные аргументы весомы. Заметим, что в мировой учетно-аналитической практике сопоставление дебиторской и креди­торской задолженности — обычный и весьма распространенный аналитический прием, используемый при расчете коэффициентов ликвидности.

Для того чтобы повысить эффективность работы с дебиторами, многие круп­ные компании создают самостоятельные подразделения или дочерние компании. Узкая специализация этих подразделений позволяет им не только пользоваться традиционными приемами работы с дебиторами, но и применять современные методы, такие как секъюритизация и факторинг (их характеристика приведена в разд. 21.6).