37 Инструменты дкп, политика дорогих и дешевых денег

Денежно-кредитная политика – это политика, напр. на макроэкон. стабилизацию, преодоление цикл. колебаний в экономике, проводимую центр. Банком и прав-вом страны с помощью 3х инструментов: резервной нормы, учётной ставки, операций на открытом рынке. Она направлена ещё и на стимулирование экон. роста, стабилизацию валютного курса. Инструменты: 1) Резервная норма – это опр. процент капиталов коммерч. банков, кот. обязательно должен храниться в центр. банке. В среднем резервная норма состоит из 10-12%. У банков остаются избыт. Резервы, которые предоставляются в ссуды субъектам хоз-ва. Задачи обяз. резервов: - страхование, так как не позволяют коммерч. банку полностью использовать все средства и тем самым создаётся резерв ликвидности для экономики. - регулирование, что означает возм-ть увеличивать избыточные резервы при уменьшении резервной нормы, а значит повышать деловую активность, и наоборот при увеличении резервной нормы. 2) Учётная ставка – это процент, по которому центр. банк выдаёт кредиты коммерч. банкам. В Беларуси сейчас ставка рефинансирования составляет 10,5%. К концу года она должна снизиться на 5%. 3) Операции на открытом рынке – это купля-продажа гос. ценных бумаг. Продажа ценных бумаг приводит к изъятию денежных средств у субъектов экономики и сдерживанию деловой активности. А выкуп ценных бумаг приводит к увеличиванию денежной массы у них. Это очень подвижный инструмент денежно-кредитной политики. Если центр. банк считает, что необх. Изменить денежную базу или объём резервов, ему достаточно ждать указаний дилера рынка ценных бумаг относительно их купли-продажи. Этот процесс легко обратим, поскольку чрезмерная продажа может быть приостановлена и ценные бумаги выкупаются. С помощью этих инструментов гос-во регулирует экономику. В периоды цикл. колебаний исп-ся политика дорогих и дешёвых денег. Политика дорогих денег исп-ся при инфляции, т.е. необходимо изъять деньги из экономики, чтобы они стали дорогими. В этом случае резервная норма повышается, учётная ставка повышается и гос. ценные бумаги продаются на открытом рынке. Увеличение резервной нормы и учётной ставки ограничивает возм-ти коммерч. банков в предоставлении кредита населению и бизнесу. Это ограничивает деловую активность, доходы, совок. спрос и цены не растут. Продажа гос. ценных бумаг также изымает опр. часть денежной массы из обращения – следствие аналогично. На графике равновесия на денежном рынке такая ситуация выглядит как сдвиг Ms влево. Политика дешёвых денег: - уменьшение резервной нормы. - уменьшение учётной ставки. - выкуп ценных бумаг у субъектов эк-ки центр. банком. Это расширяет возм-ти предоставления кредитов коммерч. банками и увеличению денежной массы у субъектов при выкупе гос. ценных бумаг.На графике это выглядит как смещение Ms вправо, что приводит к умен-нию ставки ссудного процента. Тут график:

r Ms2 Ms Ms1

Md.Ms До точки, в которой ставка % может стать настолько низкой, что при дальнейшем субъекты хоз-ния не будут реагировать на увеличение деловой активности, увеличение предложения денег, расширением объёмов произв-ва – этот процесс носит название ликвидной ловушки.

38. Придаточный механизм ДКП, кенсианский и монетаристский подходы ( + сущность, инструменты ДКП

Придаточный мех-м ден.-кред. политики,кейнсианский и монетаристский подходы: Кейнсианская и классическая концепции отличаются друг от друга. Придаточный механизм ден.-кредитн. Политики в кейнсианской модели выглядит след. образом: ∆Ms→∆r→∆I→MR*∆I=∆ Y. Например:увеличение денег предприятия приводит→уменьшению ссудного%→приросту инвестиций и в дальнейшем к мультипликативному приросту ВВП. Монитаристский подход к ден.-кред. Политике выглядит след.образом:изменения ден.-кред.политики приводят к изменению денежного прежложения.В дальнейшем это приводит к изменению совокупного спроса и в дальнейшем к изменению номинального ВВП. Денежное предложение у монитаристов имеет определяющий характар, поэтому они предложили в кач-ве основного целевого ориентира регулирование денежной массы, причем темпов роста денежного предложения. М.Фридмен предложил законадательное установление монитарного правила, согласно кот. предложение денег ежегодно увеличивается на 3-5%.Постоянный темп роста ден.массы ликвидирует инфляционные тенденции вследствие недостатка денежных средств.В ряде стран введено «торгетирование ден.массы»(США,Канада,Япония)-установление верхнего и нижнего предела роста ден.массы на определенный период. Ден.-кредитная политика обладает преимуществом, по сравнению с фискальной,т.к.нет принятия парламентских решений,изолирована от политического давления,воздействует на совокупный спрос в силу изменения кредита и его достепности. Цели ден.-кредитной политики:-высокий ур-нь занятости; -экон.рост -стабильность на финансовом рынке -стабильный курс валют -стабильная ставка %.

!!!!!!!!!!!39. кривая IS. Равновесие на рынке Т и У. Обратную зав-ть м/у ур-нем банк-ой % ставки (r) и инвестициями (I) отразим на

График

рис.а. При ур-не % ставки r1 V инвестиций будет I1. Соотв-но сов-ые расходы АЕ (рис.б)

График

показаны линией C+I1+G, к-ая, пересекаясь с биссектрисой, определяет точку равновесия Е1 и равновесный V нац. дохода Y1. Т.о. при % ставке r1 равновесным будет нац.доход Y1. Эти пар-мы определит точка А (рис.в).

График

Допустим % ставка снизилась с r1 до r2 (рис.а). Это приведет к росту инвестиций с I1 до I2 и увеличению сов-ых расходов. Кривая сов-ых расходов сдвигается вверх, в положение C+I2+G (рис.б). Новое полож-е равнов-я на тов. рынке будет достигнуто в точке Е2 (рис.б), а равновесным будет нац. доход Y2. Т.к. инвестиции обладают мультиплик-ым эф-ом, то опред-ть прирост можно умножив прирост инвестиций на мультипликатор I*MP).Y=( Графически на рис.в знач-е r2, I2 будет соотв-ть точка В. Если непрерывно измен-ть знач-я % ставки и для каждого находить соотв-ее знач-е нац. дохода, то на графике получим кривую IS (рис.в). Каждая ее точка выр-ет такую комбинацию r и Y, при к-ой наступает равновесие на тов. рынке, т.е. выполнхся усл-я равновесия по Кейнсу: сов-ые расходы = произведенному нац. доходу. Кривая IS имеет нисходящий вид, что объясняется обратной зав-тью м/у ур-нем % ставки и величиной сов-ых расходов, нац. дохода. Все точки, лежащие вне кривой IS, дают неравновесное состояние товаров на рынках. Выявляется з-номерность: чем ниже % ставка, тем выше нац. доход. Возраст-е нац.дохода ведет к росту сбережений. Для того чтобы нац. эк-ка впитала возросший V сбережений и инвестиций необх-мо недопускать роста % ставки.

!!!!!!!!!!!!!!!!!!40. Кривая LM. Допустим произведен нац. доход Y1 (рис.б).

Его V определяет спрос на деньги для сделок и соотв-но сов-ый спрос на деньги Dm1 (рис.а). Если предлож-е денег Sm (абсолютно неэластично, что отраж-ся вертикальной линией), то ден. рынок будет нах-ся в равнов-ии в точке Е1 (рис.а), следов-но, при нац. доходе Y1 ден. рынок будет равновесным, если % ставка будет r1. Знач-я Y1, r1 опред-ют на рис.б точку А. Предположим нац. доход возрастет с Y1 до Y2 (рис.б), соотв-но увелич. Спрос на деньги для сделок и сов-ый спрос с Dm1 до Dm2 (рис.а). Спрос на деньги превысил их предложение. Это привело к росту ставки % до r2. При нац. доходе Y2 ден. рынок будет нах-ся в равновесии, когда ставка % будет = r2. Значения Е2, r2 опред-т на рис.б точку В. Изменяя непрерывно V нац. дохода можно опред-ть мн-во % ставок, при к-ых рынок денег будет нах-ся в равновесии и построить кривую LM (ликвидность-деньги). Кривая LM имеет восходящий вид, что объясняется прямой зав-тью м/у r и Y. Возможны неравновесные состояния на ден. рынке. В точке ЕМD, наход-ся справа от кривой LM, сущ-ет избыточный спрос на деньги. Когда как точка ЕМS, располож-ой слева от LM, сущ-ет избыточное предлож-е денег.

4 1.Совместное равновесие ден.и товарных рынков в модели IS-LM: (график). LM

r

A B

. .

r* --------------

- IS

-

Y* Y

IS отражает все комбинации ставки% и обьёма вып-ка, при кот.товарный рынок нах. в равновесии. LM отражает все комбинации ставки % и обьёма выпуска, при кот.денежный рынок нах.в равновесии. Существует единое значение ставки% и обьёма выпуска, при кот.денежный и товырный рынки нах.в равновесии,в т.Е-т.пересеченияISиLM. Если эк-ка нах.в точкеА,то товарный рынок равновесный,денежный-неравновесный,поскольку % ставка выше равновесной и спрос на деньги меньше предложения денег.Население избавляется от «лишних»денег,приобретая облигации.Цена на облигации растет и это приводит к падению % ставок,а падение %ставок приведет к росту инвестиций.Совокупный спрос вырастет.Состояние эк-ки в этом случае начинает двигаться из т.А в т.Е до равновесного состояния товарного и денежного рынков. Если эк-ка нах. в т.В,ден.рынок явл.равновесным, а товарный-неравновесным,т.е.совокупный выпуск(АS)-выше равновесного уровня,больше АD.Фирмы не могут реализавать свою продукцию,накапливают товароматериальные запасы.Как следствие сокращаются инвестиции и обьем вып-ка.Снижение обьёма выпуска приводит к снижению спроса на деньги,а это-к снижению стовок%.В этом случае экономика будет двигаться из т.В к т.Е.