5. Порядок определения рейтингов контрагентов

5.1. Определение рейтингов контрагентов, относящихся к высшим категориям надежности

Рейтинг A1 определяется для контрагентов, являющихся обладателями рейтингов международных рейтинговых агентств Moody’s или Standard & Poor’s, соответствующих уровню не ниже A3 и A- соответственно.

Рейтинг A2 определяется для контрагентов, являющихся обладателями рейтингов международных рейтинговых агентств, соответствующих уровню не меньшему, чем суверенный кредитный рейтинг РФ.

5.2. Определение рейтингов контрагентов,

удовлетворяющих основным требованиям кредитоспособности

Рейтинги, находящиеся в интервале от A3 до B3, определяются для контрагентов, не обладающих сформулированными ниже признаками соответствия уровням от С1 до С3.

С учетом общего соответствия сформулированным качественным условиям рейтинг определяется в зависимости от соответствия контрагента представленным ниже 10 качественным критериям, в том числе 6 критериям, характеризующим бизнес-риски, 1 критерию, связанному со структурными рисками, и 3 критериям, определяющим финансовое положение.

(…)

5.2.4. Интегральная оценка и количественные финансовые критерии кредитного риска

В зависимости от определения уровня перечисленных рисков формируется интегральная оценка рисков. Интегральная оценка определяется как суммарное количество условных баллов, соответствующих оценке отдельных рисков контрагента, в соответствии с представленной ниже таблицей.

	Низкий, отсутствующий	Умеренный	Высокий, существующий
Бизнес-риски
Макро-риск	4	2	0
Риск, обусловленный возможными корпоративными конфликтами	2	1	0
Риск остановки нормальной хозяйственной деятельности	2	1	0
Рыночный риск	4	2	0
Риск, связанный с качеством менеджмента	2	1	0
Риск концентрации	2	1	0
Структурный риск
Риск, связанный с организационной структурой контрагента	2	1	0
Финансовые риски
Риск сокращения объема продаж	2	не применимо	0
Риск снижения уровня обеспеченности собственным капиталом	2	не применимо	0
Риск недостаточности операционного потока денежных средств	2	1	0

При невозможности оценки риска, обусловленного возможностью корпоративного конфликта, риска остановки нормальной хозяйственной деятельности и риска, связанного с качеством менеджмента, эти риски условно принимаются как умеренные, т.е. соответствующий им элемент интегральной оценки определяется как 1 балл.

Помимо определенного уровня интегральной оценки условием определения рейтинга является соответствие количественным финансовым критериям, включающим:

1. годовую выручку от продаж, S.

2. леверидж, , где

D – общий размер финансовых обязательств контрагента, включающий его задолженность по кредитам и займам, обязательства по договорам лизинга, а также не отраженные в балансе обязательства поручителя за третьих лиц; E – балансовая стоимость собственного капитала контрагента.

3. Операционная рентабельность, , где

EBITDA – операционная прибыль до уплаты процентов, налога на прибыль и амортизации в годовом исчислении.

4. Покрытие процентных платежей, , где

I – процентные платежи по кредитным договорам, договорам займа и лизинговым соглашениям в годовом исчислении.

5.2.5. Определение рейтинга

Минимальные условия отнесения рейтинга контрагентов к определенному уровню определяются следующим образом.

Рейтинг	Интегральная оценка, не менее	S, млн долл., не менее	L, не более	M, не менее	IC, не менее
A3	19	500	0,2	0,25	12
B1	18	50	0,3	0,2	6
B2	17	5	0,45	0,10	4
B3+	17	3	0,5	0,08	3
B3	17	1	0,55	0,06	2
B3-	Определяется при невыполнении условий соответствия оценке B3.

При определении рейтинга контрагент должен удовлетворять соответствующим условиям для интегральной оценки, а также по крайней мере трем из 4 остальных критериев, причем не удовлетворяющий определяемому рейтингу показатель должен соответствовать условию, сформулированному для рейтинга, находящемуся на 1 пункт ниже определяемого. Условия уточнения рейтингов в пределах групп A3, B1 и B2 с применением индексов «+» и «-» не формализуются, уточнение проводится исходя из степени соответствия указанным выше критериям, а также мотивированного суждения об общей кредитоспособности контрагента.

Рейтинг уровня B1- и выше не может быть определен для контрагентов в случае, если в его отношении выявлено хотя бы одно из следующих обстоятельств:

• наличие текущей картотеки неоплаченных расчетных документов к банковским счетам заемщика; наличие просроченной задолженности перед бюджетами и внебюджетными фондами; наличие просроченной задолженности перед работниками по заработной плате;

• наличие информации о несоблюдении заемщиком – кредитной организацией норматива достаточности капитала (H1) и/или применении Банком России к заемщику – кредитной организации принудительных мер воздействия в соответствии с п. 10.4 Инструкции Банка России №110 от 16.01.2004 г. «Об обязательных нормативах банков»;

• наличие у заемщика скрытых потерь (например, неликвидных запасов готовой продукции и/или требований, безнадежных ко взысканию) в размере, равном или превышающем 25% его чистых активов (собственных средств);

• случай (случаи) неисполнения в течение последнего года заемщиком обязательств по иным договорам с кредитной организацией-кредитором либо прекращение заемщиком обязательств по иным договорам с кредитной организацией-кредитором предоставлением взамен исполнения обязательства отступного в форме имущества, которое не реализовано кредитной организацией в течение 180 календарных дней или более;

• не предусмотренная в плане развития заемщика (бизнес-плане), согласованном с кредитной организацией, убыточная деятельность заемщика, приведшая к существенному (25% и более) снижению его чистых активов (…собственного капитала) по сравнению с их максимально достигнутым уровнем.

5.3. Определение рейтингов контрагентов, характеризующихся очевидно низким уровнем кредитоспособности

5.3.1. Рейтинги, находящиеся в интервале от С1 до С3, определяются для контрагентов, чья низкая кредитоспособность представляется очевидной и которые не могут рассматриваться в качестве приемлемых для банка заемщиков.

(…)

5.4. Определение вероятности дефолта

Вероятность дефолта в годовом исчислении (DP) однозначно определяется кредитным рейтингом контрагента, а также сроком кредитной операции. При определении вероятности дефолта эмитентов долговых ценных бумаг сроком свыше 1 года, обращающихся на зарубежных финансовых рынках и обладающих достаточной ликвидностью, принимается значение DP, соответствующее сроку до 1 года.

Соответствующие различным уровням рейтинга и срокам значения DP представлены в таблице.

Рейтинг	До 1 года включительно	Свыше 1 года	Рейтинг	До 1 года включительно	Свыше 1 года
A1	0,002	0,003	B2+	0,042	0,063
A2	0,005	0,008	B2	0,050	0,075
A3+	0,010	0,015	B2-	0,063	0,095
A3	0,015	0,023	B3+	0,075	0,113
A3-	0,020	0,030	B3	0,090	0,135
B1+	0,024	0,036	B3-	0,110	0,165
B1	0,028	0,042	C1	0,170	0,255
B1-	0,035	0,053	C2	0,300	0,450
			C3	0,550	0,825
			D	1,000	1,000