Первые шаги

Вы созрели для торговли... но с чего начать? Рискуя прозвучать слишком упрощенно, скажу, что жизненно важно начать с "нача­ла". Когда вы торгуете впервые — акциями или фьючерсами, — есть более важные соображения, чем величина комиссионных, ко­торые вы собираетесь оплачивать. Эти гораздо более важные вещи.

• Надежность. Независимо от того, торгуете вы с помощью электроники или через брокера, вы должны быть уверены в на­дежности ввода ордеров, исполнения и подтверждения сделок.

• Знание того, за что вы платите или не платите. Брокер с полным циклом обслуживания в обмен на высокие комиссионные пре­доставляет некоторую "поддержку", начиная от передачи своего понимания рынка и до советов по исполнению сделок. Дисконт­ный брокер не предлагает консультаций, но у него должна быть дублирующая система — особенно при электронном вводе орде­ров — на случай технических проблем с ордерами.

• Что включено в цену. Покрывает ли предложенная вам комис­сионная ставка все затраты? Если речь идет о фьючерсах, дей­ствительно ли она включает и открытие, и закрытие сделки? Есть ли дополнительные сборы за клиринг? Если речь идет об акциях, относится ли низкая комиссионная ставка только к сделкам или счетам определенного размера?

И для акций, и для фьючерсов есть три основных типа брокер­ских услуг.

1. Брокер с полным циклом обслуживания, за более высокие комисси­онные обычно дающий некоторые советы и помощь в исполне­нии сделок.

2. Дисконтная брокерская контора. Меньше услуг, но ниже ставки комиссионных, по сравнению с брокером полного цикла обслу­живания.

3. Прямой доступ. Способность выводить свои ордера непосредст­венно на рынок. На фондовом рынке прямой доступ обычно ис­пользуется самостоятельными (то есть работающими без под­держки брокера) трейдерами/инвесторами, активно торгующи­ми акциями. Используя прямой доступ, фондовые трейдеры мо­гут направлять свои ордера в любую из ECN, в Систему исполне­ния малых ордеров (SOES) для акций NASDAQ или автоматиче­скую систему маршрутизации брокерской конторы. На фьючерс­ном рынке ордера передаются через Интернет непосредственно в операционный зал фьючерсной биржи. В зависимости от конт­ракта ордера могут направляться или на электронную торговую платформу (типа Globex Чикагской торговой биржи для S&P и NASDAQ e-mini), или на торговый стол в операционном зале биржи. В некоторых случаях ордера, которые должны испол­няться в яме (основные контракты S&P и NASDAQ), передаются брокерам с карманными компьютерами в яме.

Упражнение 2.1

1. Когда вы торгуете акциями в режиме онлайн, вы имеете прямое подключение к рынку ценных бумаг.

A. Да.

B. Нет.

2. Цена, которую вы видите на экране, когда исполняете сделку, и есть получаемая вами цена.

A. Да.

B. Нет.

3. При онлайновой торговле акциями у вашего брокера есть не­ сколько вариантов, как можно направить вашу сделку на испол­нение.

A. Да.

B. Нет.

4. Брокеры могут предлагать опцию — но не гарантировать — ис­полнения ордеров по лучшей цене, если возможно.

A. Да.

B. Нет.

5. ECN — электронные коммуникационные системы — являются электронными торговыми платформами, предлагаемыми глав­ными фондовыми биржами, такими как NASDAQ и Нью-Йорк­ская фондовая биржа.

A. Да.

B. Нет.

6. Используя "прямой доступ" для торговли акциями, вы можете выбирать, где исполняется ваш ордер.

A. Да.

B. Нет.

7. При фьючерсной торговле ваш брокер может выступать на "дру­гой стороне" вашей сделки, то есть покупать контракты, предла­гаемые вами для продажи, или продавать то, что вы хотите ку­пить.

A. Да.

B. Нет.