2.2.5. Государственный долг

Заимствования для покрытия дефицита государственного бюджета ведут к возникновению государственного долга. Государственный долг – накопленная сумма дефицитов государственного бюджета.

Из-за необходимости обращаться к займам государство выпускает и продает государственные ценные бумаги – обязательства государства перед кредиторами. Оно может делать займы на разные сроки. К краткосрочным относятся займы сроком до года. В этом случае государство предлагает кредиторам свои векселя, краткосрочные долговые обязательства. Займы на срок свыше одного года относятся к средне- и долгосрочным. Прибегая к средне- и долгосрочным займам, государство выпускает облигации. В практике РФ наиболее известны государственные краткосрочные обязательства (ГКО) и среднесрочные облигации федерального займа (ОФЗ).

Займы берутся на определенный срок, по достижению которого взятую сумму необходимо возвратить. Кроме того, займы предоставляются под определенный процент, выплаты которого называются обслуживанием государственного долга. Государственные долговые обязательства могут продаваться на внутреннем рынке и за рубежом. Соответственно различаются внутренние и внешние (зарубежные) займы, внутренний и внешний долг государства. При внешних займах ценные бумаги предлагаются зарубежным кредиторам, а сами займы выплачиваются в иностранной валюте. При внешних заимствованиях правительство РФ обращается к Международному валютному фонду (МВФ) и Мировому банку, к Парижскому и Лондонскому клубам кредиторов, выпускает еврооблигации. Кроме того, к валютным займам РФ относятся облигации государственного внутреннего валютного займа (ОВВЗ).

Величина валютного долга Правительства РФ на 1.01.2002 г. оценивалась в 134 млрд. долл. по сравнению со 160 млрд. долл. на 1.01.2001 г. (включая долг бывшего СССР в размере 97 млрд. долл.). В 1999 г. выплаты по внешнему долгу составили 8 млрд. долл., из которых 4,9 млрд. долл. – погашение основного долга, а 3,1 млрд. долл. – процентные выплаты. В 2003 г. предстояло выплатить 18,5 млрд. долл. Однако после списания части внешней задолженности и досрочных выплат обязательства по платежам 2003 г. сократились до 15 млрд. долл. Внешний долг уменьшился с 90% ВВП РФ на конец 1999 г. до 35% на конец 2002 г. За эти годы значительно снизилась острота проблемы. В 1999 г. величина долга и обязательств по его обслуживанию составляли соответственно 185 и 21% от экспорта страны. Эти цифры были сопоставимыми с показателями для типичной развивающейся страны – 168 и 27% экспорта. Отношение внешнего долга к доходам федерального правительства РФ было очень высоким и составляло 999% в 1998 г. по сравнению со 150–250% для типичной развивающейся страны. В последующем, используя благоприятную внешнеэкономическую конъюнктуру и ослабление внутриэкономических проблем, удалось довести этот показатель до 203% в 2002 г., а внутренний государственный долг за тот же период сократился с 27,8% до 6,2% ВВП и с 234% до 36% от доходов федерального бюджета ВВП¹.