Баланс экспортера перед факторингом, тыс. Dm

Актив		Пассив
Основные средства Запасы Экспортные требования Ликвидные средства	3000 1400 3900 100	Собственный капитал Заемный долгосрочный Обязательства за товар Банковские обязательства среднесрочные краткосрочные	1400 1750 1800 900 2550
Итого	8400	Итого	8400

2. Факторинговая компания предлагает экспортеру следующие условия:

Стоимость услуги .............. 1 % от суммы требования в год

Делькредере ................. 0,4% от купленных требований

Затраты на финансирование ....... 0,85% в среднем от рассматриваемого требования за вычетом 10% суммы

Снижение средней дебиторской задолженности экспортера .....

до 3,6 млн DM, на 300 тыс. DM

Рентабельность оборота при экспортной сделке составляет 6%.

Задание. 1. Провести сопоставление финансовых затрат в случае заключения договора о факторинге и путем прямой поставки по­купателю.

2. Определить, насколько изменятся баланс экспортера при за­ключении договора о факторинге и доля участия собственного ка­питала.

3. Вычислить показатель ROI (Return on Investment) перед и после операции факторинга.

Решение

1. Ф актическое предоставление кредита поставщику сокращает срок до 88 дней:

где Д₃ — дебиторская задолженность; О_э —- объем экспорта; 365 — количество дней в году.

Если сохраняется условие срока платежа в 60 дней, то высво­бождение капитала составляет:

Дебиторская задолженность при сроке: 95 дней .......…… 3900000 DM

60 дней .......... 2465753,42 DM

Высвобождение капитала ......................………….……...1434246,58 DM

2. Затраты в случае использования услуг факторинга, DM:

За услугу \% от объема экспорта 15 млн DM ………................... 150000

Делькреде 0,4% от 15 млн DM ........................……………………...60000

Финансовые расходы 0,85% за вычетом 10% ..............………….275400

Сумма .........................................……………………………………485400

Без факторинга общие расходы составят, DM:

Оплата труда (13 окладов) ..........................………………………..71500

Социальные выплаты (60%) .........................………………………42900

Канцтовары....................................…………………………………….3000

Аренда .......................................……………………………………….5600

Извещения об оплате и выдача справок .................………………...6800

Судебные расходы ..............................……………………………..10000

Невыплаты (0,4% от оборота) ........................………………………60000

Скидка «сконто» 3% от суммы закупки товаров ............……….240000

Экономия выплат по процентам краткосрочного банковского кредита

на 1740000 DM путем сокращения срока кредитования с 95 до 88 дней………………………………………………………………….139200

Сумма экономии в год .............................………………………….579000

При заключении договора факторинга — экономия 93600 DM.

3. Баланс после заключения договора факторинга, тыс. DM:

Актив		Пассив
Основные средства	3000	Собственный капитал	1400
Запасы	1400	Заемный долгосрочный капитал	1750
Требования к факторинго­вой компании	360	Банковские обязательства: среднесрочные краткосрочные	900 810
Ликвидные средства	100
Итого	4860	Итого	4860

Рентабельность собственного капитала повышается с 16,67 до 28,81%.

Перед факторингом:

Таким образом, использование услуг факторинга позволяет повы­сить оборачиваемость капитала, вдвое увеличить показатель ROI,и следовательно, улучшить показатели хозяйственной деятельности.