- •1. Финансовый менеджмент как система экономического управления
- •2. Группа функций финансового менеджмента как управляющей системы
- •3. Группа функций финансового менеджмента как специальной области управления предприятием
- •4. Базовые категории финансового менеджмента: бп, брэи, нрэи
- •6. Методика формирования собственных оборотных средств
- •7. Сущность и виды денежных потоков
- •8. Состав притока от всех видов деятельности
- •9. Состав оттока от всех видов деятельности:
- •10. Эффект финансового рычага
- •11. Эффект воздействия операционного рычага.
- •12. Сопряженный эффект финансового и операционного рычагов
- •13. Методы определения нормы дохода
- •14. Временная стоимость денег
- •15. Показатели эффективности ип: чистый дисконтированный доход
- •16. Показатели эффективности инвестиций: срок окупаемости
- •17. Показатели эффективности ип: индекс доходности
- •19. Экономическая сущность и классификация капитала предприятия
- •20. Стоимость капитала и принципы его оценки:
- •21. Роль эффективного управления денежными потоками предприятия
- •22. Концепция исследования денежных потоков предприятия
4. Базовые категории финансового менеджмента: бп, брэи, нрэи
Прибыль на предприятии может быть получена за счет различных видов деятельности. Конечным финансовым результатом хозяйственной деятельности предприятия является балансовая прибыль.
Балансовая прибыль — это сумма прибылей (убытков) предприятия как от реализации продукции, так и доходов (убытков), не связанных с ее производством и реализацией.
Балансовая прибыль включает три элемента:
1.прибыль (убыток) от реализации продукции, выполнения работ, оказания услуг;
2.прибыль (убыток) от реализации основных фондов, их прочего выбытия, а также от реализации иного имущества предприятия;
3.финансовые результаты от внереализационных операций.
Добавленная стоимость.
С экономической точки зрения — это часть стоимости продукции, созданная на данном предприятии за определенный период времени.
С бухгалтерской точки зрения добавленная стоимость — это разница между произведенной (реализованной) продукцией и затратами (внешними издержками), которые несет фирма.
Стоимость продукта = материалы + энергозатраты + труд + амортизация + рента + проценты + прибыль + косвенные налоги
ДС = труд (с начислениями налогов и обязательных платежей) + амортизация + рента + проценты + прибыль
ДС= П-С,
П - стоимость произведенной продукции,
С – стоимость сырья.
Если из стоимости продукции, произведенной, а не только реализованной предприятием за тот или иной период (включая увеличение запасов ГП и НЗП), вычесть стоимость потребленных материальных средств производства и услуг других организаций, то получится стоимость, которую действительно добавили к стоимости сырья, услуг. Величина ДС свидетельствует о масштабах деятельности предприятия и о его вкладе в создание нац.богатства.
Брутто-результат эксплуатации инвестиций (БРЭИ).
С экономической точки зрения — это та часть стоимости, созданной предприятием, которую можно назвать прибавочным продуктом (предприятия), содержащим и стоимость потребленных средств труда.
С бухгалтерской точки зрения — это добавленная стоимость за вычетом всех затрат (издержек) на труд.
БРЭИ=ДС – ОТ – Н, ОТ – оплата труда, Н – все налоги, кроме налога на прибыль.
БРЭИ используется в фин.мен. как один из основных промежуточных результатов фин.-хоз. деятельности предприятия. Представляя собой прибыль до вычета амортизационных отчислений, фин.издержек по заемным средствам и налога на прибыль, величина БРЭИ явл. показателем достаточности средств на покрытие всех этих налогов.
Нетто-результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ).
С экономической точки зрения — это показатель, наиболее близкий к прибавочному продукту предприятия.
НРЭИ - прибыль до уплаты процентов за кредит и налогов на прибыль.
С бухгалтерской точки зрения — это БРЭИ за вычетом затрат на восстановление основных средств предприятия (средств труда)
НРЭИ=БП+% за кредит, относимые на себестоимость, БП – балансовая прибыль.
Из предыдущего показателя вычтем все затраты на восстановление ОС – это и будет НРЭИ. По существу, этот экономический эффект, снимаемый предприятием с затрат, представляет собой прибыль до уплаты процентов за кредиты и займы и налога на прибыль.
5. Базовые категории финансового менеджмента: ЭР, КТ, КМ
Экономическая рентабельность активов (ЭР)
С экономической точки зрения это показатель,
характеризующий эффективность деятельности
предприятия, позволяющий сопоставлять результат (эффект) с затратами.
С бухгалтерской точки зрения — это соотношение НРЭИ и актива баланса предприятия или соотношение балансовой прибыли и процентов за кредит, относимых на себестоимость, и актива баланса предприятия.
ЭР=НРЭИ/А*100%, НРЭИ – нетто-результат эксплуатации инвестиций, А – активы.
ЭР=КМ*100*КТ
Коммерческая маржа(КМ) с экономической точки зрения показывает рентабельность оборота (выручки от реализации и прочих доходов)
КМ=НРЭИ/Оборот*100
Коэффициент трансформации (КТ)с экономической точки зрения показывает эффективность использования актива предприятия
КТ=Оборот/актив
КМ показывает, какой результат эксплуатации дают каждые 100 руб. оборота. По существу, это экономическая рентабельность оборота или рентабельность продаж.
КТ показывает, сколько рублей оборота снимается с каждого рубля актива, т.е. в какой оборот трансформируется каждый рубль актива.
Сам методологический подход к их определению показывает, что речь идет об обратной зависимости между КМ и КТ. То есть чем выше КМ, тем ниже КТ, и наоборот. Это означает на практике, что для достижения более высокого значения рентабельности мы не можем (без негативных последствий для предприятия) увеличивать коммерческую маржу (любой ценой увеличивать нетто-результат эксплуатации инвестиций на единицу выручки, что достигается за счет повышения интенсивности труда и интенсивности (сверх меры!) использования средств труда).
Столь же небезопасно любой ценой увеличивать коэффициент трансформации (за счет сокращения актива, освобождения от всего, что непосредственно сейчас не работает на увеличение выручки).