2.5 Технология инвестиционного анализа.

Методика анализа инвестиционных проектов базируется на определении обязательных параметров или условий, характеризующих как сам проект, так и качество анализа. К обязательным условиям инвестиционного анализа относятся;

оценка размера инвестиций или вложений;

оценка доходов, поступлений от инвестиций;

определение процентной ставки для учёта фактора времени и риска;

выбор методов анализа.

Приступая к анализу производственных инвестиций, необходимо в первую очередь оценить глубину аналитической проработки проекта, экономическую целесообразность расходов, составляющих стоимость предполагаемых инвестиций. Вторая по важности задача – оценка доходов, денежных поступлений от инвестиций.

Качество прогноза существенно влияет на качество оценочных расчётов эффективности инвестиций, особенно краткосрочных. При оценке доходности инвестиций учитывается фактор неопределённости получения дохода, которая оценивается категорией риска. Риск – вероятность того, что получаемый от инвестиций доход не достигнет прогнозируемой величины. Для оценки иска используются статистические, экспертные и комбинированные методы. Степень риска учитывается при выборе процентной ставки, по которой производится дисконтирование.

Выбор процентной ставки – наиболее важный момент в анализе инвестиций. Чаще всего применяют три варианта ставок;

исходя из средней стоимости капитала;

усреднённый уровень ссудного процента или ставки по долгосрочному кредиту;

субъективные оценки, определяемые интересами предприятий, например, уровень дивидендов по обыкновенным акциям.[5; с 288]

Заключение

Инвестирование представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любой динамично развивающейся коммерческой организации.

Для планирования и осуществления инвестиционной деятельности особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

Главным направлением предварительного анализа является определение показателей возможной экономической эффективности инвестиций, т.е. отдачи от капитальных вложений, которые предусматриваются проектом. Как правило, в расчетах принимается во внимание временной аспект стоимости денег.

Срок окупаемости инвестиций – один из самых простых методов и широко распространен в мировой практике; не предполагает временной упорядоченности денежных поступлений. Алгоритм расчета срока окупаемости зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиции. Его применение целесообразно в ситуации, когда в первую очередь важна ликвидность, а не прибыльность проекта, либо когда инвестиции сопряжены с высокой степенью риска.

При оценке эффективности капитальных вложений следует обязательно учитывать влияние инфляции. Это достигается путем корректировки элементов денежного потока или коэффициента дисконтирования на индекс инфляции. Точно такой же принцип положен в основу методики учета риска.

В реальной ситуации проблема анализа капитальных вложений может быть весьма непростой. Не случайно исследования западной практики принятия инвестиционных решений показали, что подавляющее большинство компаний, во-первых, рассчитывает несколько критериев и, во-вторых, использует полученные количественные оценки не как руководство к действию, а как информацию к размышлению. Потому следует еще раз подчеркнуть, что методы количественных оценок не должны быть самоцелью, равно как и их сложность не может быть гарантом безусловной правильности решений, принятых с их помощью.

И так, приоритет в каждом конкретном случае отдаётся тем критериям, которые в данный момент в наибольшей степени отражают интересы собственников или инвесторов.

Список литературы

1. Закон РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 15/07/1998

2. Аврашков Л.Я. Графова Г.Ф. Критерии и показатели эффективности инвестиционных проектов.//Аудитор №7 2010. с.38-43.

3. Аврашков Л.Я. Графова Г.Ф. «Критерии и показатели эффективности инвестиционных проектов»//Аудитор №8 2011. с.42-47.

4. Деева А.И. Инвестиции: Учебное пособие для вузов./А.И.Деева. - М.: Экзамен, 2010. – 400 с.

5. Ильинская Е.М. Инвестиционная деятельность/Е.М Ильинская. - С-Пб.: Финансы и статистика 2009. - 288 с.

6. Ковалева А.М. Финансы/А.М Ковалева. - М.: Фонд "Правовая культура", 2009. - 313 с.

7. Когут А.Е. Управление инвестиционной деятельностью предприятия/А.Е. Когут - М.: Перспектива, 2010. - 237 с.

8. Котова Н.Н. Инвестиционная деятельность фирмы. - М.: Перспектива, 2010. – 191 с.

9. Крылов Э.И. Анализ эффективности инвестирования и инновационной деятельности предприятия/ Э.И Крылов. – М.: Финансы 2010. – 384с

10. .Попов В.М. Бизнес-планирование./ В.М Попов– М.: Финансы и статистика 2010. – 672 с.

11. Савицкий К.Л., Перцев А.П., Капитан М.Е. Инструментарий инвестора. /К.Л., Савицкий– М.: ИНФРА-М, 2009. 48c.

12. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Российская практика/Е.С. Стоянова - М.: Изд-во «Перспектива», 2001.-220 c.

13. Стояновой Е.С Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник/ под редакцией/ Е.С.- Стояновой М.: Изд-во «Перпектива», 2010. 56 c.

14. Слепова В.А. Финансы: Учебник. // Под ред. С.И. Лушина, В.А. Слепова. – М.: Изд-во Рос. экон. акад., 2009. 79 c.

15. Уткин Э. А. Курс менеджмента /Э. А. . Уткин М.: Зеркало, 2009.123 c.

16. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ./ Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж – М.: ИНФРА-М, 2009. 81 c.

17. Теймураз Турманидзе «Методические вопросы оценки эффективности инвестиций»// Инвестиции в России №2 2010. с.22-30.

18. Internet: www. gks. ru