2.2.5. Платежный баланс
Термин «платежный баланс» был введен шотландским экономистом Джеймсом Стюартом в XVIII веке. К началу XX века методы составления платежного баланса были наиболее подробно разработаны в Великобритании и США. На этой базе Лига Наций (1919–1946), а затем МВФ стандартизировали методики составления платежных балансов для всех стран.
Ныне в качестве образца составления баланса действует схема, опубликованная МВФ в 1977 году. Эта схема достаточно опробована и тесно связана с СНС. Тем не менее во многих странах баланс составляется с сильными отклонениями от стандартной схемы МВФ.
Полная схема составления платежного баланса содержит 112 статей, укрупненная схема объединила их в семь групп.
Итак, платежный баланс страны – это свод всех фактических внешнеэкономических операций, которые осуществлены между экономическими субъектами страны (потребители, фирмы и государство) и резидентами всех прочих зарубежных стран.
Наряду с платежным балансом существует расчетный баланс страны – это свод всех требований и обязательств данной страны к другим государствам. Упрощенно платежный баланс можно представить как баланс между всеми платежами, которые данная страна получает от других государств, и всеми платежами, которые сама производит.
В основе составления платежного баланса лежат два организационных принципа: принцип всеобщности и принцип двойной бухгалтерской проводки.
Принцип всеобщности подразумевает охват всех без исключения внешнеэкономических операций страны за определенный период (месяц, квартал, год). Чтобы отделить внешнеэкономические операции от внутриэкономических, МВФ под первыми рекомендует понимать операции между резидентами и нерезидентами страны.
В Законе РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» от 09.12.1992 даны следующие определения:
резиденты страны – это:
физические лица, имеющие постоянное местожительство в России, в том числе временно находящиеся за пределами РФ;
юридические лица, созданные в соответствии с законодательством РФ, с местонахождением в РФ;
предприятия и организации, не являющиеся юридическими лица- ми, созданные в соответствии с законодательством РФ, находящиеся за пределами РФ;
дипломатические и иные официальные представительства РФ, находящиеся за пределами РФ;
находящиеся за пределами РФ филиалы и представительства резидентов;
нерезиденты страны – это:
физические лица, имеющие постоянное местожительство за пределами РФ, в том числе временно находящиеся в РФ;
юридические лица, созданные в соответствии с законодательством иностранных государств, с местонахождением за пределами РФ;
предприятия и организации, не являющиеся юридическими лица- ми, созданные в соответствии с законодательством иностранных государств, с местонахождением за пределами РФ;
находящиеся в РФ иностранные дипломатические и иные официальные представительства, а также международные организации, их филиалы и представительства;
находящиеся в РФ представительства нерезидентов.
Вторым принципом составления таблицы платежного баланса является принцип двойной бухгалтерской проводки, в соответствии с которым каждая регистрируемая операция должна получить двойное отражение в платежном балансе. Такой баланс всегда должен сводиться к нулю.
Для определения того, в кредит (+) или дебет (–) заносить ту или иную операцию, важно помнить следующее:
кредит отражает потенциальный источник иностранной валюты, а дебет – ее потенциальное расходование;
кредит означает уменьшение активов или увеличение обязательств страны, а дебет – увеличение активов и уменьшение обязательств;
кредит означает отток экономических ресурсов из страны, дебет – их приток.
Таким образом, в кредит необходимо записывать экспорт товаров и услуг, получение доходов от зарубежных инвестиций, уменьшение требований и активов или увеличение обязательств страны в результате импорта капиталов. В дебет попадают соответственно импорт товаров и услуг, перевод доходов зарубежных инвесторов, экспорт капитала.
Платежный баланс по методике МВФ составляется за определенный период времени (месяц, квартал, год), что позволяет выявить структуру и тенденции развития внешнеэкономических связей, а также на определенную дату, что позволяет увидеть сложившееся состояние платежей и поступлений. При этом если валютные поступления превышают платежи или, другими словами, требования превышают обязательства, то наблюдается активное сальдо или актив платежного или расчетного балансов. Если платежи превышают поступления или обязательства превышают требования, то наблюдается пассивное сальдо или пассивный баланс.
Существует стандартная структура платежного баланса. Все внешнеэкономические операции группируются в соответствии с назначением и функцией по трем разделам. В разных странах способ записи статей платежного баланса разный: используется либо параллельная запись (например, в США), либо последовательная запись операций (например, в РФ).
Классификация статей платежного баланса
А. Счет текущих операций, млн долл.
1. Экспорт товаров +200
2. Импорт товаров –300
3. Сальдо баланса внешней торговли или внешнеторговый баланс страны (1 + 2) –100
4. Экспорт услуг +50
5. Импорт услуг –50
6. Сальдо баланса товаров и услуг (3 + 4 + 5) –100
7. Чистые доходы от инвестиций +20
8. Чистые денежные переводы –15
9. Сальдо баланса по текущим операциям –95
B. Счет движения капиталов
10. Приток капитала в страну +115
11. Отток капитала –20
12. Сальдо баланса движения капитала +95
13. Сальдо баланса по текущим операциям и движению капиталов 0
С. Официальный резервный счет
14. Резервы правительства в виде золота и иностранной валюты, СДР –5
15. Резервы, размещенные за рубежом, +5
16. Сальдо баланса официального резервного счета 0
17. Сальдо платежного баланса 0
Основными разделами платежного баланса являются части А и В. Статьи 1 и 2 в сумме образуют торговый баланс. Он показывает разницу между товарным экспортом и товарным импортом. Торговый баланс может иметь положительное или отрицательное сальдо.
Статьи 4 и 5 показывают движение услуг (страховых, транспортных, ремонтных, информационных, туристских, брокерских, связи и т. д.).
Статья 6 – баланс торговли товарами и услугами.
Статья 7 показывает, что страна выступала в роли кредитора. Она инвестировала за рубеж больше, чем инвестировали в страну. Чистые доходы от инвестиций – это избыток платежей по процентам и дивидендам, осуществленных иностранцами на вложенный за рубежом капитал над тем, что страна выплатила по процентам и дивидендам на иностранный капитал внутри страны.
Статья 8 показывает переводы как частных, так и государственных средств в другие страны (содержание дипломатического корпуса, переводы заработной платы, стипендий, наследств, а также экономическая помощь другим государствам).
Суммируя все операции по текущим счетам, получают статью 9. Если она идет с минусом, то существует дефицит текущего баланса. Это означает, что импортные операции по текущему счету создали спрос на больший объем иностранной валюты, чем смогли обеспечить экспортные операции страны.
Статья 12 показывает баланс счетов движения капитала.
Баланс по текущим операциям и баланс движения капитала взаимосвязаны. Если существует дефицит баланса по текущим операциям, то страна должна либо взять взаймы за рубежом, либо отказаться от собственности на некоторые активы в пользу иностранцев, что отражено в балансе капиталов. Актив баланса движения капитала показывает, что страна продала недвижимость и получила по всему миру займы в том объеме, который необходим для финансирования дефицита текущего баланса.
Таким образом, дефицит платежного баланса по текущим операциям финансируется в основном притоком капитала за счет движения капиталов. Актив же текущего баланса страны сопровождается чистым оттоком капиталов и кредитов (покупка недвижимости и предоставление займов другим странам).
Раздел С – это официальные резервы. Центральный банк имеет резервы иностранной валюты, золота, которые в определенных ситуациях могут использовать для сведения сальдо платежного баланса.
Все три раздела платежного баланса должны в сумме составить нуль. Каждая единица использованной иностранной валюты («минусовые» статьи – это дебетовые операции) в международных операциях страны должны иметь источник («плюсовые» статьи – это приход или кредитные операции).
Регулирование платежного баланса. Стабильно положительное сальдо баланса по текущим операциям укрепляет позиции национальной валюты и позволяет иметь прочную финансовую базу для вывоза капитала из страны, в отличие от стабильного отрицательного сальдо, ослабляющего позиции национальной валюты и подталкивающего страну к большему привлечению иностранного капитала. Если подобный приток капитала осуществляется не через долгосрочные предпринимательские инвестиции (прямые и портфельные), а через долгосрочные государственные и частные банковские займы, и особенно посредством чрезвычайного финансирования и роста внешних обязательств, то это ведет к быстрому увеличению внешнего долга страны.
Сильные колебания сальдо баланса по текущим операциям вызывают неблагоприятные для страны последствия. Так, резкое увеличение положительного сальдо создает базу для быстрого роста денежной массы и тем самым стимулирует инфляцию, а резкое увеличение отрицательного сальдо вызывает «обвальное» падение обменного курса, что вносит хаос во внешнеэкономические операции страны.
Государство регулирует платежный баланс страны, опираясь на теории платежного баланса.
Т е о р и я а в т о м а т и ч е с к о г о р а в н о в е с и я. В условиях золотого стандарта в конце XIX – середине XX века, согласно классической теории автоматического равновесия шотландца Дэвида Юма (1711–1776), роль автоматического регулятора платежного баланса брал на себя блок «Итоговое изменение резервов», а в условиях «плавающих» валютных курсов таким автоматическим регулятором становится «плавающий» обменный курс национальной валюты. Валютный курс падает при ухудшении состояния платежного баланса и возрастает при его улучшении, что автоматически ведет к изменениям во многих текущих операциях, и отчасти в движении капитала.
Э л а с т и ц и о н н ы й п о д х о д. Во второй половине ХХ века сформировался неоклассический эластиционный подход, разработанный Джоан Робинсон, А. Лернером, Л. Мецлером. В соответствии с данным подходом, основой платежного баланса является внешняя торговля. Сальдо торгового баланса определяется прежде всего отношением уровня цен на экспортируемые товары (Ре) к уровню цен на импортируемые товары (Рi), которое умножено на валютный курс (r), т. е.
.
Отсюда следует, что для облегчения равновесия платежного баланса наиболее эффективным средством является изменение валютного курса. Девальвация национальной валюты снижает экспортные цены в иностранной валюте, а ревальвация удорожает для иностранных покупателей приобретение товаров указанной страны и удешевляет для ее собственных резидентов ввоз иностранных товаров.
Степень этих изменений в зарубежном спросе на экспорт страны и в отечественном спросе на импорт определяется коэффициентом эластичности спроса на экспорт и импорт. Это необходимо учитывать при изменении обменного курса. Так, импорт товаров, которые нужны стране, но не производятся в стране, обладает наибольшей эластичностью в отличие от импорта, который конкурирует с местными товарами.
А б с о р б ц и о н н ы й п о д х о д. Работы С. Александера (середина ХХ века), развившего труды Дж. Мида и Я. Тинбергена, легли в основу абсорбционного подхода. Последний в целом базируется на кейнсианской теории, в соответствии с которой платежный баланс (прежде всего торговый) связывается с основными элементами ВВП. Абсорбционный подход указывает на то, что улучшение состояния платежного баланса увеличивает доход страны и, как следствие, абсорбцию в целом, т. е. и потребление, и капиталовложения. Отсюда необходимо стимулировать экспорт, сдерживать импорт, и прежде всего через повышение конкурентоспособности отечественных товаров и услуг в целом.
М о н е т а р и с т с к и й п о д х о д был заложен во второй половине ХХ века в трудах Дж. Поллака. В нем особое место отводится денежным факторам, и прежде всего воздействию сальдо итогового платежного баланса на денежное обращение в стране. Отсюда рекомендации правительству не вмешиваться не только в денежное обращение, но и в международные расчеты страны. Основное направление государственного регулирования – это контроль над денежной массой.
В хозяйственной практике существуют следующие методы государственного воздействия на состояние платежного баланса:
прямой контроль включает регламентацию импорта, таможенные и другие сборы, запрет и ограничения на перевод за рубеж доходов. Он эффективен в краткосрочном периоде. В долгосрочном плане эффект не так явен;
дефляция (борьба с инфляцией) – внутриэкономическая мера, побочный результат – состояние платежного баланса. Последствие такой политики – снижение объема производства, инвестиций и доходов, что ведет к сокращению импорта и росту резервов.