Организационно-управленческая структура фондовой биржи.
Согласно действующему российскому законодательству фондовая биржа может являться некоммерческим партнерством или акционерным обществом [3, С.13]. При этом разница этих двух организационно-правовых форм состоит в том, что некоммерческое партнёрство не имеет в качестве основной цели получение прибыли, тогда как цель акционерного общества – извлечение прибыли. В этом случае прибыль распределяется между её акционерами.
Для того чтобы обеспечить независимость фондовой биржи от её членов и акционеров введены ограничения. Так, одному акционеру фондовой биржи не может принадлежать 20% и более акций каждой категории, члену некоммерческого партнерства не может принадлежать также 20% и более голосов на общем собрании. Однако, эти ограничения не применяются к акционерам (членам) фондовой биржи, если они являются фондовыми или валютными биржами, которые имеют разрешение Банка России на организацию проведения покупки и продажи иностранной валюты, и к фондовым биржам, совмещающим свою деятельность с деятельностью валютной биржи [5, С.3].
При желании фондовая биржа может поменять свой организационно-правовой статус с некоммерческого партнёрства на акционерное общество. При этом решение о таком преобразовании включает в себя ряд обязательных параметров, указанных в законодательстве РФ [7, С.2].
Фондовая биржа не имеет права совмещать свою деятельность с иными видами деятельности, исключая клиринговую и издательскую деятельность, деятельность валютной и товарной биржи, а также деятельность по распространению информации и сдаче имущества в аренду. Если юридическое лицо совмещает деятельность валютной и/или товарной биржи и/или клиринговой деятельности с деятельностью фондовой биржи, то оно обязано создать отдельное структурное подразделение.
При этом, участниками торгов на фондовой бирже могут быть только управляющие, дилеры; лица, осуществляющие функции центрального контрагента; брокеры и Центральный банк РФ. Остальные лица могут совершать операции на фондовой бирже лишь при посредничестве брокеров – участников торгов [1].
Фондовая биржа самостоятельно устанавливает порядок вступления в члены, выхода, исключения из членов, количественные ограничения числа участников; размеры и порядок взимания взносов, сборов, штрафов; процедуру листинга/делистинга, правила проведения торгов, а также организацию своего управления. Поэтому фондовая биржа рассматривается как саморегулируемая организация, которая действует на принципах биржевого самоуправления.
Различают общественную и стационарную структуру организации управления. Стационарная структура может быть представлена следующей схемой (рис. 1). Такая структура биржи удобна и необходима для ведения хозяйственной биржевой деятельности. Эффективность работы биржи зависит о того, как выполняют свою работу подразделения. Подразделения делятся на исполнительные (функциональные) и специализированные.
К исполнительным подразделениям относятся регистрационное бюро, отдел листинга, бюро по программному обеспечению, информационный отдел, отдел по организации торгов. Количество таких подразделений может быть расширено в зависимости от объема сделок и количества участников [9, С.134]. Таким образом, исполнительные подразделения представляют собой аппарат, который готовит и проводит биржевой торг.
Рис. 1. Стационарная структура фондовой биржи [15].
Специализированные подразделения представляют собой самостоятельные коммерческие организации: депозитарий, расчетная палата, - и комиссии: котировальная, арбитражная, по правилам биржевой торговли и другие. Для решения возникающих споров создается арбитражная комиссия, а для допуска ценных бумаг на биржу – комиссия по допуску. То есть специальные подразделения непосредственно обслуживают данную биржу.
При общественной структуре фондовой биржи (рис. 2) высшим законодательным органом управления является общее собрание её членов. Собрание членов биржи может созываться в обязательном порядке раз в год с интервалом не более 15 месяцев и чрезвычайно (внеочередное собрание). Внеочередные собрания созываются биржевым комитетом, ревизионной комиссией или членами биржи, которые обладают не менее 10% голосов. К исключительной компетенции общего собрания относится: общее руководство биржей и торговлей на ней; определение целей и задач биржи; формирование выборных органов; утверждение и изменение внутренних нормативных документов; счета прибылей, убытков; приём новых членов биржи; утверждение сметы расходов и другие.
Из-за того, что общее собрание собирается раз в год, для оперативного управления биржей выбирается биржевой совет. В его компетенцию входят все вопросы, кроме тех, которые могут решаться только на общем собрании членов биржи. Чаще всего биржевой совет решает вопросы, связанные с отчетами правления, изменениями правил торговли на бирже, руководством биржевыми торгами, распоряжением имуществом биржи, наймом и увольнением персонала биржи, и другие.
Рис. 2. Общественная структура управления биржей [15].
Из состава биржевого совета формируется правление, осуществляющее руководство биржей и представляющее её интересы в организациях и учреждениях. Полномочия биржевого совета и правления определяются уставом самой биржи.
Общее собрание членов биржи и биржевой совет совместно выбирают ревизионную комиссию, которая контролирует финансово-хозяйственную деятельность биржи. Эта комиссия вправе оценивать правомочность решений, выдвигаемых органами управления биржи, также к общему собранию она проводит документальную проверку финансово-хозяйственной деятельности, её валютных, торговых, расчетных и других операций. Ревизии проводятся не реже одного раза в год, при этом члены ревизионной комиссии могут требовать от должностных лиц все необходимые документы и личные объяснения. Результаты ревизий направляются общему собранию. Если возникают серьезные угрозы интересам биржи, то ревизионная комиссия может созвать чрезвычайное собрание членов биржи.