Оценка экономической эффективности проекта Движение денежных средств

Динамическая оценка экономической эффективности инвестиционного проекта основана на моделировании денежных потоков – притоков и оттоков средств за планируемый период, а получаемые в разные расчетные периоды (кварталы) финансовые результаты (разница между притоком и оттоком) приводят в сопоставимый вид при помощи коэффициента дисконтирования, который позволяет учесть ежегодные потери (недополученные проценты) от упущенной возможности альтернативных вложений капитала в наименее рисковые финансовые операции (например, помещение капитала в банк под денежный процент).

Для создания информационной базы оценки эффективности инвестиционного проекта рассчитываются поквартально финансовые результаты от реализации проекта.

Финансовые результаты от движения денежных средств (баланс наличности на конец периода) формируются суммированием чистого денежного потока от финансовой деятельности, чистого денежного потока от инвестиционной деятельности, чистого денежного потока от оперативной, т.е. производственно-сбытовой деятельности и баланса наличности на начало периода. Денежные поступления: вклады учредителей (собственный капитал), ссуды (банковский кредит), выручка от реализации, внереализационные доходы учитываются со знаком (+), а все выплаты, связанные с погашением кредита, выплаты процентов по кредиту, затраты на приобретение внеоборотных и оборотных материальных и нематериальных активов, текущие затраты, выплаты по всем видам налогов учитываются со знаком (–).

Баланс на конец расчетного периода, по существу, является разницей между абсолютной величиной денежных поступлений и денежных выплат. Баланс наличности на начало расчетного периода равен 0. Для последующих периодов баланс наличности на начало периода равен балансу наличности на конец предыдущего периода.

Табл. 15. Движение денежных средств (поступления и выплаты), руб.

Показатели	1 год				2 год				3 год
	1кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.	5 кв.	6 кв.	7 кв.	8 кв.	9 кв.	10 кв.	11 кв.	12 кв.
Собственный капитал	+ 360 000	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
+ банковский кредит	+ 240 000	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
+ поступления из других источников	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
- выплаты в погашение кредита	-60000	-60000	-60000	-60000	0	0	0	0	0	0	0	0
- выплаты процентов по кредитам	-6171,13	-6171,13	-6171,13	-6171,13	0	0	0	0	0	0	0	0
= Чистый денежный поток от финансовой деятельности (1)	+533828,87	-66171,13	-66171,13	-66171,13	0	0	0	0	0	0	0	0
+ поступления от реализации активов	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
- затраты на приобретение активов	-555226	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
- затраты на пополнение оборотных средств	-10266	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
= Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности (2)	-565492	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
+Выручка от продаж (без НДС)	329880	384860	494820	549800	549800	549800	549800	549800	549800	549800	549800	549800
- текущие затраты (без амортизационных отчислений)	262871,94	262871,94	262871,94	262871,94	262871,94	262871,94	262871,94	262871,94	262871,94	262871,94	262871,94	262871,94
- налоги, относимые на финансовые результаты	0	0	0	11104,52	0	0	0	11104,52	0	0	0	11104,52
- налог на прибыль, сборы, платежи	0	0	8700,26	15989,28	17696,88	17696,88	17696,88	15475,98	17696,88	17696,88	17696,88	15475,98
+ поступления от других видов деятельности	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
= чистый денежный поток от оперативной деятельности (3)	-498484	121988,1	223247,8	259834,3	269231,2	269231,2	269231,2	260347,6	269231,2	269231,2	269231,2	260347,6
Баланс наличности на начало периода (4)	0
Баланс наличности на конец периода