1. Рынки стран Западной Европы

Страны Западной Европы принадлежат к числу наиболее благополучных и процветающих стран мира. Эти страны привлекают внимание бизнесменов, стремящихся продавать свою продукцию богатым потребителям этого региона. Страны

Западной Европы можно разделить на две группы: страны, которые являются членами Европейского Союза, и другие страны региона.

Германия является наиболее важным в экономическом отношении членом ЕС.

С ВВП, составившим $1,9 трлн в 2001 г., экономика этой страны занимает третье место в мире после Японии и Соединенных Штатов Америки. Германия наиболее активно участвует-в международной предпринимательской деятельности; почти каждый год страна занимает второе место в мире по объему экспорта, уступая только США. Германия сыграла важнейшую роль в процессе формирования экономической политики ЕС, что обусловлено большим потенциалом экономики страны, а также жесткой политикой правительства в борьбе с инфляцией.

С политической точки зрения Франция занимает в рамках Европейского Союза положение лидера. Правительство Франции является главным сторонником укрепления политического, экономического и военного единства Европы, а также активным защитником прав человека и прав трудящихся в странах Европейского Союза. Кроме того, Франция поддержала введение ограничений на свободную торговлю продукцией, имеющей большое значение для экономики страны (в число таких продуктов входят сельскохозяйственные товары, фотопленка и видеокассеты, рыба и полупроводниковые интегральные схемы).

Тем не менее положение Франции в рамках Европейского Союза не является бесспорным. Великобритания оказывает противодействие многим инициативам Франции, направленным на укрепление Европейского Союза, и, как традиционный сторонник свободной торговли, служит сильным противовесом политике протек-ционизма, проводимой французским правительством.

Великобритания является основным экспортером и импортером товаров, а также крупным получателем и источником иностранных инвестиций. В этой стране расположены штаб-квартиры или региональные представительства многочисленных многонациональных корпораций.

Страны Западной Европы, которые не входят в состав ЕС, — это Исландия, Норвегия, Швейцария, а также несколько небольших стран, таких как Андорра, Монако и Лихтенштейн. На эти страны, отнесенные Всемирным банком к категории стран с высоким уровнем доходов, приходится 2% мирового ВВП.

2. Структура валютного рынка

Валютный рынок охватывает деятельность покупателей и продавцов валют, пущенных в обращение в разных странах мира.

КРУПНЕЙШИЙ ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК НАХОДИТСЯ в

 ЛОНДОНЕ;

 за ним следуют валютные рынки Нью-Йорка,

 ТОКИО и

 СИНГАПУРА.

МЕЖДУНАРОДНЫЕ БАНКИ — это основные ИГРОКИ НА ОПТОВОМ (межбанковском) ВАЛЮТНОМ РЫНКЕ, ЗАКЛЮЧАЮЩИЕ СДЕЛКИ ОТ СВОЕГО СОБСТВЕННОГО ИМЕНИ ИЛИ ОТ ИМЕНИ КРУПНЫХ КОММЕРЧЕСКИХ КЛИЕНТОВ.

Всю совокупность клиентов валютных отделов банков можно разделить на следующие категории:

$ - КОММЕРЧЕСКИЕ КЛИЕНТЫ — это клиенты, для которых валютные операции являются частью их обычной коммерческой деятельности, такой как экспорт или импорт товаров и услуг, выплата или получение дивидендов и процентов от иностранных партнеров, покупка или продажа иностранных активов и капитала. Некоторые коммерческие клиенты могут также использовать валютный рынок для хеджирования (снижения) риска, обусловленного неблагоприятными изменениями обменных курсов тех валют, в которых в будущем должны быть выплачены или получены определенные суммы денег по коммерческим сделкам;

$ - ВАЛЮТНЫЕ СПЕКУЛЯНТЫ — это физические или юридические лица, занимающиеся валютными спекуляциями (торговлей иностранной валютой с целью извлечения спекулятивной прибыли на разнице в валютных курсах).

$ - АРБИТРЫ — физические или юридические лица, имеющие своей целью извлечение прибыли за счет небольшой разницы между обменными курсами иностранной валюты на разных рынках. Арбитры стремятся получать прибыль с минимальным риском, приобретая валюту по низкой цене на одном рынке и продавая ее по более высокой цене на другом.

ЦЕНТРАЛЬНЫЕ БАНКИ И МИНИСТЕРСТВА ФИНАНСОВ стран также являются важными игроками валютного рынка. Как было сказано ранее, в системе золотого стандарта, так же как и в Бреттон-Вудской системе, ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК СТРАНЫ ДОЛЖЕН БЫЛ ОСУЩЕСТВЛЯТЬ ИНТЕРВЕНЦИЮ НА ВАЛЮТНОМ РЫНКЕ с целью поддержания рыночного курса национальной валюты близким к ее номинальной стоимости.

ВАЛЮТА, КОТОРАЯ СВОБОДНО ОБРАЩАЕТСЯ НА ВАЛЮТНОМ РЫНКЕ,

НАЗЫВАЕТСЯ СВОБОДНО КОНВЕРТИРУЕМОЙ ВАЛЮТОЙ (convertible currency) или

ТВЕРДОЙ ВАЛЮТОЙ (hard currency).

СПОТ-РЫНОК (SPOT MARKET) — ИЛИ, ИНАЧЕ, РЫНОК НАЛИЧНЫХ ОПЕРАЦИЙ — это рынок, на котором совершаются валютные сделки, которые должны быть завершены НЕМЕДЛЕННО.

ФОРВАРДНЫЙ РЫНОК (FORWARD MARKET) — ЭТО РЫНОК, где совершаются валютные сделки, которые должны быть завершены к ОПРЕДЕЛЕННОМУ МОМЕНТУ В БУДУЩЕМ.

АРБИТРАЖ (arbitrage) — это безрисковая операция, связанная с одновременной покупкой какого-либо товара на одном рынке и продажей этого товара на другом рынке с целью получить прибыль от разницы цен на товар на этих рынках.

Рассматривается два типа арбитражных операций, влияющих на состояние валютных рынков:

 товарный арбитраж и

 валютный арбитраж.

ТОВАРНЫЙ АРБИТРАЖ — паритет покупательной способности.

Значение товарного арбитража в долгосрочной перспективе нельзя приуменьшать, однако его влияние на валютный рынок значительно уступает влиянию краткосрочного валютного арбитража.

Билет 8