2. По принципу организации (роли государства в создании бирж) за рубежом различают три вида бирж:

• публично-правовые (государственные биржи);

• частноправовые (частные биржи);

• смешанные.

3. Созданные биржи в основном регистрировались как акционерные общества или товарищества с ограниченной ответственностью.

На периферии биржи учреждались как товарищества (общества) с ограниченной ответственностью (Воркутинская товарная биржа, Алтайская товарная биржа, Приволжская товарно-сырьевая биржа, Кузбасская международная товарно-сырьевая биржа и т.д.), что объяснялось уровнем деловой и экономической культуры, традициями, а также отсутствием жесткой правовой основы, регламентирующей их создание и функционирование. Это предоставляло учредителям биржи большую свободу при подготовке необходимых документов, позволяло заложить такой механизм управления и распределения прибыли, который в наибольшей степени устраивал бы их. Учредителей привлекало и то, что биржа в форме товарищества могла быть зарегистрирована в местных органах власти. Отдельные биржи регистрировались как частные индивидуальные предприятия.

По мере развития биржевой торговли все более проявлялся некоммерческий характер бирж. Поэтому менялась их организационно-правовая форма. В настоящее время только валютные биржи остаются акционерными обществами, товарные биржи преимущественно избирают форму некоммерческой ассоциации, а фондовые - в законодательном порядке должны иметь форму некоммерческого партнерства.

4. По форме участия посетителей в торгах биржи могут быть закрытыми и открытыми.

5. По номенклатуре товаров, являющихся объектом биржевого торга, они подразделяются на универсальные (общего типа) и специализированные.

6. В зависимости от места и роли бирж в мировой торговле, выполняемых функций и ориентации на рынок их принято делить на международные и национальные.

7. В зависимости от сферы деятельности биржи в нашей стране можно условно разделить на центральные (столичные), межрегиональные и региональные (локальные).

8. По характеру заключаемых биржевых сделок мировая практика выделяет следующие виды бирж:

• реального товара;

• фьючерсные;

• опционные;

• смешанные.

Контрольные вопросы

1. Сформулируйте отличительные черты биржевой деятельности.

2. Дайте характеристику основных функций биржи.

3. Назовите виды бирж в зависимости от вида биржевого товара.

Тесты

1. Ответьте «Да» или «Нет».

К биржевым сделкам могут быть отнесены сделки, заключенные между участниками биржевой торговли, с допущенными на биржу ценностями, совершаемые в биржевом помещении в установленное время?

2. Выберите верные ответы.

Функции биржи:

а) выпуск депозитарных расписок;

б) стабилизация денежного обращения;

в) хеджирование;

г) разработка биржевых контрактов;

д) выпуск депозитных сертификатов;

е) информационная.

3. Фондовая биржа: организационная структура, функции, профессиональные участники

План лекции:

1. Понятие фондовой биржи.

2. Признаки фондовой биржи.

3. Организационная структура фондовой биржи.

4. Основные участники биржевых торгов.

Фондовая биржа - организованный и регулярно функционирующий рынок по купле-продаже ценных бумаг: акций, облигаций и т.д. Фондовая биржа мобилизует и перераспределяет временно свободные денежные средства между компаниями, отраслями хозяйства и другими сферами приложения, устанавливает рыночную стоимость ценных бумаг.

Торговля на фондовой бирже регламентируется правилами, закрепленными в уставе биржи и в законодательстве (Закон РФ "О рынке ценных бумаг" от 22 апреля 1996 г.). Юридическое лицо может осуществлять деятельность фондовой биржи, если оно является некоммерческим партнерством или акционерным обществом. Фондовая биржа не вправе совмещать деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг с иными видами деятельности, за исключением деятельности валютной биржи, товарной биржи, клиринговой деятельности, связанной с осуществлением клиринга по операциям с ценными бумагами и инвестиционными паями паевых инвестиционных фондов, деятельности по распространению информации, издательской деятельности, а также с осуществлением деятельности по сдаче имущества в аренду.

Признаки классической фондовой биржи:

- фондовая биржа – это централизованный рынок с фиксированным местом торговли (наличие торговой площадки);

- существование процедуры отбора наилучших ценных бумаг (листинг);

- существование процедуры отбора лучших операторов рынка в качестве членов биржи;

- наличие временного регламента торговли ценными бумагами и

стандартных торговых процедур;

централизация регистрации сделок и расчетов по ним;

установление официальных (биржевых) котировок;

надзор за членами биржи (с позиций их финансовой устойчивости, безопасного ведения бизнеса и соблюдения этики фондового рынка).

Организационная структура биржи делится на исполнительные (функциональные) и специализированные подразделения.

Исполнительные подразделения - это аппарат биржи, который готовит и проводит биржевой торг. Они весьма разнообразны и зависят от объема биржевых сделок, количества членов биржи и брокеров, которые работают на бирже. Однако обязательны такие подразделения, как

- информационный отдел (занимается распространением биржевой информации, обеспечивает брокеров информацией по предстоящим торгам и по результатам прошедших торгов, информацией о товарных рынках и рыночной конъюнктуре);

- отдел листинга – включение ценных бумаг компании в биржевой лист;

- регистрационное бюро (обеспечивает регистрацию биржевых посредников, осуществляет выдачу паролей биржевым посредникам, аккредитацию брокеров, выдачу биржевых пропусков и контроль за правильностью информации в биржевой базе данных);

- бюро по программному обеспечению (осуществляет техническое обслуживание компьютерной техники и программное обеспечение биржевой базы данных);

- отдел по организации торгов (проводит торги, регистрирует сделки и оформляет результаты торгов).

Специализированные подразделения делятся на коммерческие организации и комиссии (комитеты).

Специализированные организации:

- расчетная палата;

- депозитарий.

Комиссии:

- арбитражная;

- котировальная;

- по приему в члены биржи;

- по правилам биржевой торговли;

- по биржевой этике.

Основные функции фондовой биржи:

- организация биржевых торгов;

- подготовка и реализация биржевых контрактов;

- котировка биржевых цен;

- информационное обеспечение;

- гарантированное исполнение биржевых сделок.

Фондовая биржа позволяет обеспечить концентрацию спроса и предложения ценных бумаг, их сбалансированность на основе биржевого ценообразования, реально отражающего уровень эффективности функционирования акционерного капитала. Основными участниками биржевых торгов являются:

• дилеры, которые самостоятельно торгуют на свой страх и риск, используя собственные деньги;

• брокеры, которые торгуют по поручению клиентов за комиссионное вознаграждение;

• специалисты, которые занимаются анализом и проводят консультации;

• организаторы торгов, которые обеспечивают осуществление биржевого процесса;

• руководители биржи, которые отвечают за соблюдение действующего законодательства и правил работы биржи;

• сотрудники аппарата биржи, которые технически сопровождают биржевую деятельность.

Контрольные вопросы

1. Сформулируйте определение фондовой биржи.

2. Что в себя включает организационная структура биржи?

3. Перечислите основные функции фондовой биржи.

Тесты

1. Закончите предложение.

Рынок ценных бумаг, организованный профессиональными участниками для взаимной оптовой торговли стандартизированными финансовыми инструментами, называют…

2. Выберите верные ответы:

С какими видами деятельности фондовая биржа может совмещать деятельность по организации торговли ценными бумагами:

а) дилерской;

б) клиринговой;

в) издательской;

г) по сдаче имущества в аренду.

3. Выберите верные ответы.

Организационная структура управления фондовой биржей включает в себя:

а) исполнительные подразделения;

б) выборные органы;

в) биржевой совет;

г) специализированные подразделения;

д) собрание членов биржи.