Расчет дисконтированного потока денежных средств

Период	Поток денежных средств, тыс. руб.	Коэффициент дисконтирования	Текущая стоимость, руб.
0 1 2 3	-50 +20 +25 +25	1 0,9091 0,8264 0,7513	-50000 18182 20660 18783

Чистая дисконтированная стоимость 7625

Чистая дисконтированная стоимость положительна. Следовательно, Ольга получит более высокую норму прибыли на инвестицию, если примет предложение Марины. Конечно, Ольга не должна принимать предложение только на основе этих расчетов. Инвестирование в бизнес сопряжено с более высоким риском, чем помещение денег в банк. Поток денежных средств – это только расчеты на бумаге. Кроме того, за этот период может измениться и ставка процента.

Задача 3.3.

Александру представилась возможность стать единоличным дистрибьютором медицинского прибора «Бинатон», предназначенного для индивидуального пользования. За право дистрибьюции он должен заплатить 100000 руб., а чистый доход от его деятельности в первые два года по расчетам должен составить 15000 руб. в год, после этого он увеличится до 30000 руб. в год. Текущая ставка дисконтирования 7%. Прибор имеет пятилетний срок эксплуатации.

Используя методику расчета дисконтированного потока денежных средств, посоветуйте Александру, следует ли ему принять это предложение.

Задача 3.4.

АО «Русская деревня» располагает сетью магазинов и кафе. Совет директоров рассматривает вопрос об открытии еще одного магазина, первоначальные вложения в который составят 70000 тыс. руб.

Финансовый отдел подготовил прогноз продаж и затрат, приведенный в табл. 3.2.

Таблица 3.2.

Прогноз объемов продаж и затрат по новому магазину

Показатели Год	1	2	3
Объем продаж, тыс. руб. Затраты, тыс. руб.	35000 20000	60000 15000	65000 15000

Следует ли приобретать новый магазин, если Совет директоров установил, что приемлемая для компании норма прибыли на инвестиции должна составлять 18% годовых?

Задача 3.5.

Руководство компании «Элитная недвижимость» стоит перед выбором одного из двух инвестиционных проектов. В настоящее время компания может осуществить только один из них из-за ограниченности ресурсов. Текущая ставка дисконта составляет 5%. Какой из двух проектов инвестирования следует выбрать руководству?

Инвестиционный проект А: строительство пяти жилых домов класса «люкс».

Проект потребует первоначальной инвестиции в размере 40 млн. руб. для приобретения участка земли и 10 млн. руб. для оборудования строительной площадки и укладки фундамента. В конце первого года реализации проекта начинается строительство, и это потребует дальнейших инвестиций в размере 20 млн. руб., а также по 20 млн. руб. в конце второго и третьего года реализации проекта.

Покупатели домов уплатят за каждый по 5 млн. руб. в начале строительства и по 20 млн. руб. по его завершении. Предполагается, что строительство двух первых домов начнется в конце первого года проекта и завершится через год. Тогда же начнется строительство еще двух домов, которые будут сданы в эксплуатацию в конце третьего года проекта. После этого начнется строительство пятого дома, все работы по которому завершатся в конце четвертого года реализации проекта.

Инвестиционный проект Б. Переоборудование многоквартирного дома в двадцать элитных квартир для сдачи внаем.

Этот проект потребует первоначального инвестирования 50 млн. руб. для покупки дома. Все работы по переоборудованию и перестройке дома будут завершены в конце первого года, что потребует общих затрат капитала в размере 92 млн. руб., подлежащих к уплате в конце первого года реализации проекта. Ожидается, что десять из двадцати квартир будут сданы немедленно по завершении работ, т.е. в конце первого года, причем арендная плата составит 100 тыс. руб. за одну квартиру, оплата будет производится вперед. В оставшихся десяти квартирах съемщики появятся с конца второго года проекта, причем арендная плата останется неизменной. В конце пятого года компания «Элитная недвижимость» планирует продать дом вместе с договорами о найме квартир, рассчитывая, что это позволит получить 175 млн. руб.

Задача 3.6.

Первоначальная инвестиция в размере 450 тыс. руб., как ожидается, обеспечит положительные потоки денежных средств в размере: 115 тыс. руб., 135 тыс. руб., 145 тыс. руб. и 160 тыс. руб. в конце последующих четырех лет соответственно.

Является ли данная инвестиция рентабельной, если требуемая норма прибыли на инвестицию составляет: а) 8%; б) 12%.

Какова внутренняя норма рентабельности инвестиций?

Каков срок полного возмещения инвестиций?

Задача 3.7.

Анна закончила курс предпринимательства при центре занятости и вместе с мужем решила организовать фирму по изготовлению мебели. Она планирует производить мебель по заказам, предлагая свои услуги на выставках и при помощи устной рекламы. Анна предполагает, что объем продаж ее фирмы в первый год ее деятельности составит 900 тыс. руб., увеличится к концу второго года на 20% и еще на 30% к концу третьего года.

Анна может вложить в дело 75 тыс. руб. собственных сбережений. Кроме того, фонд занятости выделил ей субсидию на открытие бизнеса в размере 208 тыс. руб. и при условии успешного ведения дела она сможет получить во второй год дополнительную субсидию 260 тыс. руб.

Анна произвела расчет затрат для своего начинания. Ей требуется закупить оборудование и различные приспособления, перечисленные в табл. 3.3.

Таблица 3.3.