5. Анализ денежного потока

Важную роль в оценке и прогнозировании финансового состояния предприятия играют анализ и прогнозирование денежного потока. Во многих странах для анализа денежного потока используется специальная форма отчетности – «Отчет о движении денежных средств». В Украине такой отчет введен в состав официальной финансовой отчетности с 1 января 2000 г.

Основными элементами входящего денежного потока являются чистая прибыль и амортизация. В процессе анализа сопоставляются приток и отток средств за определенный период (таблица 5).

Таблица 5. Сопоставление притока и оттока денежных средств.

Элементы входящего денежного потока (приток средств)	Элементы исходящего денежного потока (отток средств)
Чистая прибыль Амортизационные отчисления Дополнительные взносы в уставный фонд, продажа акций Привлечение новых кредитов и займов Рост кредиторской задолженности Рост прочих пассивов	Дополнительные вложения средств в запасы Прирост дебиторской задолженности Сокращение кредиторской задолженности Погашение кредитов и займов Выплата дивидендов деньгами Уменьшение уставного фонда (выкуп и изъятие из обращения своих акций)

Устойчивое превышение притока средств над оттоком (положительный денежный поток) свидетельствует о надежном финансовом состоянии предприятия. Резкие колебания этого превышения или превышения оттока средств над притоком означают неустойчивое финансовое положение.

6. Вертикальный и горизонтальный процентные анализы

Анализ горизонтальных процентных изменений характеризует изменение отдельных статей финансовой отчетности за несколько периодов (лет, кварталов, месяцев).

Анализ вертикальных процентных изменений характеризует соотношение статей финансовой отчетности относительно одной выбранной статьи (например, объем выпуска продукции в денежном выражении). Иначе говоря такой вид анализа можно назвать анализом структуры финансовых отчетов.

С помощью вертикального и горизонтального процентного анализов можно отследить изменения в динамике и структуре баланса или отчета о финансовых результатах. Рассмотрим в качестве примера данные условного предприятия «Х» за три года (таблица 6).

Таблица 6. Структура отчета о финансовых результатах за три года

Составляющие отчета о прибылях и убытках	за 1-й год	за 2-й год	за 3-й год
Объем реализации	100%	100%	100%
Прямые затраты на изготовление реализованной продукции	45	49	52
Валовая прибыль	55	51	48
Затраты на реализацию	8	12	3
Общеадмимнистративные затраты	5	7	9
Другие затраты	7	4	4
Прибыль от операционной деятельности	35	28	32
Остаток затрат	0	1	8
Прибыль до выплаты процентов и налогов	35	27	24
Налоги	11	8	10
Чистая прибыль	24	19	12

Из приведенной таблицы видно, как изменялись величина валовой прибыли и себестоимости реализованной продукции: себестоимость росла, а валовая прибыль уменьшалась.

Далее можно проследить, за счет каких факторов происходило уменьшение величины валовой прибыли: увеличивались административные затраты, хотя при этом уменьшались другие виды затрат и величина прибыли от основной деятельности колебалась.