3.2. Формирование методики оценки субъекта инвестиций

Управление инвестиционной деятельностью ОАО «ВМУ» предполагается скоррелировать с формированием и последующим практическим применением методики оценки субъекта инвестиций.

Предполагаемая к внедрению в практику работы ОАО «ВМУ» методика включает качественные и количественные показатели. При этом проводится внешняя и внутренняя оценка финансового потенциала субъекта инвестиций.

К качественным показателям оценки кредитоспособности отнесем следующие три группы показателей:

1. Показатели отраслевой специфики (группа 1) включают:

1) динамику развития отрасли;

2) перспективы развития отрасли;

3) потребность рынка (отрасли) в подобного рода продукции (работах и услугах).

2. Показатели региональной специфики (группа 2) включают:

4. динамику развития экономики региона;

5. перспективы разви­тия экономики региона;

6. потребность рынка региона в подобного рода продукции (работах, услугах).

3. Показатели деятельности предпри­ятия (группа 3) включают:

7. кредитную историка-заемщика;

8. оценку профессионального кадрового со­става,

9. оценку морально-психологического состо­яния на предприятии;

10. срок пребывания предприятия на рынке в зависимости от отрасли;

11. экономическую политику предприятия;

12. техническую оснащенность предприятия;

13. кадровую политику предприятия.

Таким образом, формируется набор 13 качественных критериев, применяемых для оценки инвестиционного потенциала предприятия.

В табл. 3.1. нами представлена развернутая ха­рактеристика показателей группы 1.

Показатели группы 2 оцениваются аналогично 1-й группе только в масштабах всего региона на ос­нове статистической информации департаментов ре­гиона (области, края), региональных статистических органов и данных отчетов Центрального банка РФ. Показатели 3-й группы представлены в табл. 3.2.

В качестве количественных показателей», для оценки субъекта инвестиций предлагается использовать финансово-экономи­ческие показатели, представленные в табл. 3.2.

Набор финансово-экономических показателей может быть изменен в зависимости от предпочте­ний эксперта либо в соответствии с предоставленной потенциальным инвестором входящей информа­цией, в качестве которой может быть использована управленческая отчетность (бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках) или данные упро­щенной системы налогообложения.

Табл. 3. 1. Качественные показатели оценки отраслевой специфики для оценки кредитоспособности заемщика (инвестора)

Показатели отраслевой специфики (группа 1)	Критерии оценки(примерный перечень)	Содержание показателей для оценки финансовых возможностей субъекта инвестиций
Динамика развития отрасли	Анализируется динамика развития отрасли на основе данных департаментов и статистики отрасли	Определяется путем сопоставления и анализа ряда статистических показателей, характеризующих развитие отрасли за определенный период
Перспективы развития отрасли	1. Анализируется ассортимент, спрос и предложение на продукцию по отраслям с помощью: оценки выполнения плана по ассортименту; оценки уровня среднереализиуемых цен по отрасли; оценки показателей влияния качества изделия на его среднюю цену: доля новой продукции в общем выпуске продукции — доля сертифицированной продукции в общем объеме выпуска; доля продукции, соответствующей мировым стан­дартам, в общем объеме выпуска 2. Анализ конкурентоспособности можно определить по параметрам: техническим (надежность, долговечность и т.д.); эргономическим (энергоемкость, трудоемкость); эстетическим; нормативным (если есть норматив); экономическим (уровень цен на товар, сервисное обслуживание, размер средств, имеющихся у потре­бителя для удовлетворения данной потребности)	Изучение ассортимента продукции и спрос на нее на основе предоставленных инвестором данных о предприятии: рассчитывается как общий объем готовой продукции, зачтенный в выпол­нение плана по ассортименту на общий объем плановой готовой продукции; показывает среднюю цену реализации продукции по отрасли; позволяет оценить качество произве­денной продукции малого предприятия Анализируется конкурентоспособность продукции, показывающая способ­ность выживания и реализации товара, а также спрос на товар предприятия.
Кредитная история заемщика	Сколько раз ранее был получен кредит и вовремя ли покрыты кредитные обязательства	Служит основанием для банка для принятия решения о возможности и условиях кредитования заемщика. Наличие положительной кредитной истории повышает кредитный рейтинг. Ее отсутствие снижает кредитный рейтинг и повышает стоимость кредитования для заем­щика
Оценка профессионального кадрового состава	Количество специалистов по уровням специализации: квалификация, обра­зование и уровень стажа работников, отвечающих за управление финансами	Показывает, насколько квалифицированы специалис­ты предприятия инвестора заемщика с точки зрения способности управлять денежным потоком, способности инвестора-заемщика получать денежные средства по операциям, а также оп­лачивать долговые обязательства перед банком
Оценка морально-психологического состояния на предприятии	Оценка психологического портрета проводится во время интервью и ан­кетирования (на основе стандартных методик, разработанных в банках)	Анализ психологического портрета, вменяемости заем­щика (руководителя) является основой для принятия решения о выдаче кредит под инвестиции дальнейшем возможности взыскания долга
Срок пребывания предприятия на рынке в зависимости от отрасли	Срок пребывания предприятия на рынке. Чем показатель выше, тем рейтинг заемщика выше	Дает возможность банку судить о способности заемщика удовлетворять свои обязательства, говорит о грамотном ведении бизнеса, что повышает кредитный рейтинг заемщика и, следовательно, возможности кредитования
Экономическая политика предприятия	Определяется на основе анализа фи­нансовых проектов, осуществляемых предприятием, изучение бизнес-плана развития предприятия и оценка степе­ни его выполнения	Мероприятия по управлению предпринимательской деятельностью, организации и использованию финансов как самого предприятия, так и внешних заемных средств. Для банка анализ проектов, осуществляемых (осуществленных) предприятием показывает, насколько эффективно ведется управление бизнесом, повышая кредитную оценку и условиях кредитования
Техническая осна­щенность предпри­ятия	Наличие компьютерной техники, компьютерных программ ведения учета и отчетности и использование их в рамках работы предприятия Анализ показателей технического оснащения включает : 1) коэффициент парка наличного оборудования; 2) коэффициент парка установленного оборудования; 3) коэффициент интенсивности загрузки	Техническая оснащенность предприятия по офор­млению и совершению денежно-кредитных операций, их учету и контролю, что показывает для банка возмож­ность осуществлять управление денежным потоком: 1) количество используемого оборудования/количество наличного оборудования; 2)количество используемого оборудования/ объем установленного оборудования на предприятии; 3)рассчитывается как среднесуточный выпуск продукции / среднесуточная производственная мощность
Кадровая политика предприятия	Наличие специалистов, способных квалифицированно управлять финан­сами предприятия: 1) возраст работников и срок работы на предприятии и в отрасли; 2) обеспеченность предприятия трудовыми ресурсами; 3) текучесть кадров; 4) повышение квалификации в области финансов и управления	Наличие специалистов, квалифицированных кадров, способных в рамках законодательно ограниченного количества работников вести предпринимательскую деятельность и отвечать по своим кредитным обязатель­ствам; 1) показывает срок деятельности специалистов данного предприятия на рынке конкретной отрасли; 2)определяется сравнением количества работников по категориям и профессиям с плановой потребностью; 3)количество работников, уволившихся по собственному желанию и за нарушение трудовой дисциплины) / среднесписочная численность персонала: 4)показывает, какое количество работников осуществило повышение квалификации в области финансов и управления

Табл. 3.2. Примерный набор финансово-экономических показателей для субъекта инвестиций

	Расчет показателя	Содержание показателя с точки зрения оценки инвестиционных возможностей
Коэффициент текущей ликвид­ности (норматив 1 — 2,5)	Текущие активы/ Текущие пас­сивы	Позволяет определить мобильность активов пред­приятия и оценить, насколько своевременно могут быть покрыты краткосрочные обязательства за счет ликвидных активов. Чем ниже доля ликвид­ных активов, тем ниже класс кредитоспособность
Коэффициент финансовой неза­висимости (автономии) (норма­тив 0,5 - 0,6)	Собственные средства / Всего активов	Степень независимости предприятия от за­емных средств, чем коэффициент выше, тем выше класс кредитоспособности
Коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом(норматив 0,6 - 0,7)	(Источник собственных средств — текущие внеоборотные активы) / Текущие активы	Показывает, какая часть текущих активов может быть профинансирована за счет собственных средств, т. е. способность быстро высвобождать средства для выплаты долга банку в срок
Коэффициент покрытия (норматив 1-2 (2,5))	(Денежные средства + Краткос­рочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность) / Долгосрочные пассивы	Показывает достаточность оборотных средств у предприятия, которые могут быть использованы для погашения своих краткосрочных обязательств. Показывает способность заемщика рассчитываться по кредитам банков за счет потока средств от его основной деятельности
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	(Дебиторская задолженность (средняя) 360 дней) /выручка от реализации	Характеризует степень зависимости клиента от внешних должников, указывает срок погашения долгов дебиторами, что повышает ликвидность, а следовательно, кредитоспособность клиента. Показывает средний срок погашения краткосрочной дебиторской задолженности
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	(Кредиторская задолженность (средняя) 360 дней) / выручка от реализации	Характеризует степень зависимости клиента от внешних займов, указывает срок погашения кредиторской задолженности. Этот коэффициент показывает средний срок, необходимый клиенту для погашения кредиторской задолженности
Коэффициент оборачиваемости готовой продукции	(Готовая продукция 360 дней) / Себестоимость товаров и услуг	Показывает средний срок реализации продукции, т. е. отражает скорость преобразования готовой продукции в наиболее ликвидные активы. Чем выше коэффициент, тем выше ликвидность и кредитоспособность
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (норматив меньше 0,7)	Собственные средства / заемные средства	Показывает зависимость предприятия от заемных внешних источников (в частности, кредита банка)
Коэффициент рентабельности продукции (продаж)	Прибыль от реализации продук­ции / Выручка от продаж	Показывает эффективность затрат, произведен­ных предприятием на производство и реализацию продукции. Чем выше коэффициент, тем выше кредитоспособность

Как видно из табл.3.2. в группу 4 входит девять количественных показателей.

Таким образом, в итоговый набор попадает 22 (качественных и количественных) показателя, которые в дальнейшем применяются для осуществления оценки кредитос­пособности кредитным экспертом.

3-й этап. Использование математического ап­парата теории нечетких множеств для принятия решения экспертом.

Следует отметить, что существует два важных требования к данным математического моделиро­вания чтобы исход анализа финансовых ресурсов инвестора был достоверным:

- наличие полноты входящих данных в набор альтернатив;

- неизбыточность входящих данных в набор альтернатив.

В соответствии с этими требованиями набор оцениваемых качественных параметров, опреде­ленных в табл. 3.1. и 3.2, в соответствии с предлагае­мым подходом обобщим в табл. 3.3. Группам 1, 2 и 3 присвоим балльное значение рейтингам согласно теории нечетких множеств от 0 до 1 с шагом 0,25. Так, низкий уровень кредитоспособности (L) равен нулю, а самый высокий (Н) равен 1.

Количество альтернатив (от L до H) определяет­ся экспертным путем и может широко варьировать­ся. Предложенный выбор в табл. 3.3, набор из 3 -5 рейтингов, осуществлен лишь для демонстрации практической реализации предлагаемой методики оценки целесообразности инвестиционный деятельности.

Количественным показателям (группы 4), аналогично другим группам показателей, присвоим достоверности предоставления финансовой и экономической информации заемщиком.

Табл.3.3.Порядок оценки целесообразности инвестиционной деятельности.

Качественные показатели	Рейтинг оценки кредитоспособности	Балльное значение рей­тинга в интер­вале от [0,1]
Динамика развития отрасли	- низкая (L) - ниже среднего(LM) - средняя(M) - выше среднего (HM) - высокая (H)	0 0,25 0,5 0,75 1
Перспективы развития отрасли	- низкая (L) - ниже среднего(LM) - средняя(M) - выше среднего (HM) - высокая (H)	0 0,25 0,5 0,75 1
Перспективы развития региона	- низкая (L) - ниже среднего(LM) - средняя(M) - выше среднего (HM) - высокая (H)	0 0,25 0,5 0,75 1
Динамика развития экономики региона	- низкая (L) - ниже среднего(LM) - средняя(M) - выше среднего (HM) - высокая (H)	0 0,25 0,5 0,75 1
Перспективы развития экономики региона	- низкая (L) - ниже среднего(LM) - средняя(M) - выше среднего (HM) - высокая (H)	0 0,25 0,5 0,75 1
Потребности региона в подобного рода продукции	- низкая (L) - ниже среднего(LM) - средняя(M) - выше среднего (HM) - высокая (H)	0 0,25 0,5 0,75 1
Оценка профессионального уровня кадрового состава	- низкая (L) - ниже среднего(LM) - средняя(M) - выше среднего (HM) - высокая (H)	0 0,25 0,5 0,75 1
Оценка морально-психологической атмосферы на предприятии	- низкая (L) - ниже среднего(LM) - средняя(M) - выше среднего (HM) - высокая (H)	0 0,25 0,5 0,75 1
Экономическая политика предприятия	- низкая (L) - ниже среднего(LM) - средняя(M) - выше среднего (HM) - высокая (H)	0 0,25 0,5 0,75 1
Техническая политика предприятия	- низкая (L) - ниже среднего(LM) - средняя(M) - выше среднего (HM) - высокая (H)	0 0,25 0,5 0,75 1
Кадровая политика	- низкая (L) - ниже среднего(LM) - средняя(M) - выше среднего (HM) - высокая (H)	0 0,25 0,5 0,75 1
Кредитная история заемщика	- низкая (L) - ниже среднего(LM) - средняя(M) - выше среднего (HM) - высокая (H)	0 0,25 0,5 0,75 1

При этом данное значение коэффициента попадет в итоговый вариант рейтинга (от L до Н) с присвоенным ему балльным значением и определяется на основе табл. 3.4 — 3.12

В табл. 3.4—3.12. представлены интервалы значе­ний функции принадлежности и рейтинг каждой альтернативы (L, LM, М, НМ, Н) для каждого из девяти финансово-экономических показателей.

Следует отметить, что для определения мини­мального и максимального значения финансово­ экономических показателей и соответствующих им рейтингов использовались нормативные значения показателей, рекомендуемые общепризнанной отечественной методикой оценки финансового положения предприятий.

Например, если коэффициент текущей лик­видности при расчете будет равен 1,12, то функция его принадлежности в максимальном значении должна равняться 1 и будет соответствовать рей­тингу LM соответствующему числовому значению рейтинга 0,25 (в соответствии с табл. 3.4).

4-й этап. Определение итогового рейтинга и принятие решения о возможности целесообразности инвестиций. Суть этого этапа заключается в определении итогового рейтинга на основе совокупности рейтингов, рассчитанных на этапе 4.

Используя данные табл. 3.4.-3.12, получаем совокупность рейтингов для каждого показателя.

Табл.3.4. Значение функции коэффициента текущей ликвидности К_т.л.

Коэффициент текущей ликвидности
Низкая (L) - 0		Ниже среднего (LM) — 0,25			Средняя (М) - 0,5			Выше среднего (НМ) — 0,75			Высокая (Н) — 1
Кт.л.	µ(Кт.л.)	Кт.л.	µ(Кт.л.)	Кт.л.		µ(Кт.л.)	Кт.л.		µ(Кт.л.)	Кт.л.		µ(Кт.л.)
0	1	0,5	0	1		0	1,5		0	2		0
0,5	0,5	1	1	1,5		1	2		1	2,25		0,5
1	0	1,5	0	2		0	2,5		0	2,5		1

Табл.3.5 Функция принадлежности коэффициента финансовой независимости К_ф.в.

Коэффициент финансовой независимости
Низкая (L) - 0		Ниже среднего (LM) — 0,25			Средняя (М) - 0,5			Выше среднего (НМ) — 0,75			Высокая (Н) — 1
Кф.н	µ(Кф.н.)	Кф.н	µ(Кф.н.)	Кф.н		µ(Кф.н.)	Кф.н		µ(Кф.н.)	Кф.н		µ(Кф.н.)
0	1	0,2	0	0,3		0	0,4		0	0,5		0
0,15	0,5	0,3	1	0,4		1	0,5		1	0,55		0,5
0,3	0	0,4	0	0,5		0	0,6		0	0,6		1

Табл.3.6. Значение функции принадлежности обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом К_озсок

Коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом
Низкая (L) – 0			Ниже среднего (LM) — 0,25			Средняя (М) – 0,5			Выше среднего (НМ) — 0,75			Высокая (Н) — 1
Козсок.	µ(Козсок)	Козсок.		µ(Козсок)	Козсок.		µ(Козсок)	Козсок.		µ(Козсок)	Козсок.		µ(Козсок)
0	1	0,1		0	0.3		0	0,4		0	0,6		0
0,1	0,5	0,3		1	0,4		1	0,5		1	0,55		0,5
0,2	0	0,4		0	0,5		0	0,7		0	0,7		1

Табл.3.7. Значение функции принадлежности коэффициента покрытия К_в.

Коэффициент покрытия
Низкая (L) - 0			Ниже среднего (LM) — 0,25			Средняя (М) - 0,5			Выше среднего (НМ) — 0,75			Высокая (Н) — 1
Кп.	µ(Кп.)	Кп.		µ(Кп.)	Кп.		µ(Кп.)	Кп.		µ(Кп.)	Кп.		µ(Кп.)
0	1	0,5		0	0,8		0	1,4		0	1,75		0
0,3	0,5	0,75		1	1,25		1	1,75		1	2		1
0,6	0	1		0	1,6		0	2,1		0	2,5		1

Табл.3.8. Значение функции принадлежности коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности К_окз.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (в днях)
Низкая (L) - 0			Ниже среднего (LM) — 0,25			Средняя (М) - 0,5			Выше среднего (НМ) — 0,75			Высокая (Н) — 1
Кокз.	µ(Кокз.)	Кокз.		µ(Кокз.)	Кокз.		µ(Кокз.)	Кокз.		µ(Кокз.)	Кокз.		µ(Кокз.)
120	1	120		0	100		0	65		0	30		0
112,5	0,5	110		1	80		1	45		1	15		0,5
105	0	80		0	55		0	25		0	0		1

Табл.3.9. Значение функции коэффициента текущей ликвидности К_одз.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (в днях)
Низкая (L) - 0		Ниже среднего (LM) — 0,25				Средняя (М) - 0,5			Выше среднего (НМ) — 0,75			Высокая (Н) — 1
Кодз.	µ(Кодз.)		Кодз.	µ(Кодз.)	Кодз.		µ(Кодз.)	Кодз.		µ(Кодз.)	Кодз.		µ(Кодз.)
60	1		60	0	45		0	35		0	20		0
57,5	0,5		50	1	35		1	25		1	10		0,5
55	0		40	0	25		0	15		0	0		1

Табл. 3.10. Значение функции коэффициента текущей ликвидности К_огп.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (в днях)
Низкая (L) - 0			Ниже среднего (LM) — 0,25			Средняя (М) - 0,5			Выше среднего (НМ) — 0,75			Высокая (Н) — 1
Когп.	µ(Когп.)	Когп.		µ(Когп.)	Когп.		µ(Когп.)	Когп.		µ(Когп.)	Когп.		µ(Когп.)
50	1	35		0	20		0	10		0	5		0
40	0,5	25		1	15		1	5		1	2,5		0,5
30	0	15		0	5		0	0		0	0		1

Табл.3.11. Значение функции коэффициента текущей ликвидности К_сезс

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств
Низкая (L) - 0		Ниже среднего (LM) — 0,25		Средняя (М) - 0,5		Выше среднего (НМ) — 0,75			Высокая (Н) — 1
Ксезс.	µ(Ксезс.)	Ксезс.	µ(Ксезс.)	Ксезс.	µ(Ксезс.)		Ксезс.	µ(Ксезс.)		Ксезс.	µ(Ксезс.)
0	1	0,3	0	0,5	0		0,75	0		1,2	0
0,25	0,5	0,5	1	0,8	1		1,2	1		1,35	0,5
0,5	0	0,7	0	1	0		1,4	0		1.5	1

Табл.3.12. Значение функции коэффициента текущей ликвидности К_рп.

Коэффициент рентабельности продукции
Низкая (L) - 0		Ниже среднего (LM) — 0,25				Средняя (М) - 0,5			Выше среднего (НМ) — 0,75			Высокая (Н) — 1
Крп.	µ(Крп.)		Крп.	µ(Крп.)	Крп.		µ(Крп.)	Крп.		µ(Крп.)	Крп.		µ(Крп.)
0	1		0	0	0,2		0	0,25		0	0,3		0
0,1	0,5		0,2	1	0,25		1	0,3		1	0,325		0,5
0,2	0		0,25	0	0,3		0	0,35		0	0,35		1

5-й этап. Принятие решения о выдаче (получении) кредита (решения об отказе его предоставления). На основании значения итогового рейтинга А банк или само ОАО «ВМУ» принимает решение о выдаче (получении) инвестиционного кредита. При А≥5,5 принимается положительное решение о получении кредита под инвестиционную деятельность. В дальнейшем определяется оптимальная схема кредитования. Отказ от инвестиций происходит, если А >5,5.

В завершение отметим, что существует много методов, позволяющих определить, насколько успешен инвестиционный процесс или проект.

Эти методы, как правило, основаны на использовании систем подробных показателей и могут быть направлены на сокращение времени цикла, подсчета числа операций процесса и оценку удовлетворенности потребителей.

Один из предлагаемых способов мониторинга процесса или проекта – это оценка его текущего значения результативности и эффективности.

		Крайне неудовлетворительно	Неудовлетв орительно	Удовлетворительно	Весьма удовлетворительно	Превосхо ит ожидания
Результативность	Процесс характеризуется отсутствием дефектов и потерь, низкой себестоимость изделия и коротким временем цикла						Превосходит ожидания
	В процессе практически отсутствуют дефекты и потери, время цикла короче, чем у большинства других процессов						Весьма удовлетворительно
	процесс имеет некоторые дефекты и потери, время цикла среднее для отрасли						Удовлетвори тельно
	процесс имеет много дефектов, значительные потери, чрезмерное время цикла						Неудовлетвори тельно
	Процесс имеет высокий уровень дефектности и потерь, длинное непредсказуемое время цикла						Крайне неудовлетворительно
		Выходные данные не отвечают треб-ниям потребителя	Выходные данные не отвечают некоторым треб-ниям потребителя	Выходные данные не отвечают большенству треб-ниям потребителя	Выходные данные не отвечают всем треб-ниям потребителя	Выходные данные превосходят большенство треб-ниям потребителя
		Эффективность

Результативность можно определить как достигнутое желательное или заданное состояние, а эффективность – как соотношение между выходными и выходными данными процесса. В стандарте ISO 9000 результативность определяется как степень, с которой реализована запланированная деятельность достигнуты запланированные результаты, а эффективность — соотношение между достиг­нутыми результатами и использованными ресурсами.

Совместное применение этих показателей позво­ляет провести полноценный анализ.

С использованием понятий эффективности и ре­зультативности была разработана матрица, позволя­ющая легко оценивать каждый из этих показателей. Для оценки результативности применяется удовлет­воренность потребителей, а для оценки эффективно­сти — ресурсы. С помощью матрицы можно быстро принимать решения, визуализировать и сравнивать результаты процессов, определять, на каких процес­сах необходимо сконцентрировать внимание с целью их улучшения.

Данные по строкам и столбцам матрицы оценива­ются по отдельности, и в совокупности определяется общий уровень эффективности и результативности. В графах матрицы указаны степень, с которой удо­влетворяются значимые требования потребителей, ха­рактеристики уровня дефектности и времени цикла. В противоположных графах — оценки уровней эф­фективности и результативности.

Матрица позволяет визуализировать текущее состо­яние процесса или проекта. Процессы, которые попа­дают в светлую область, являются высокоэффективны­ми и результативными. В темной зоне — процессы, имеющие удовлетворительный уровень, но в них суще­ствуют возможности для улучшения. Процессы в чер­ной зоне требуют значительной работы из-за низкой эффективности и результативности или разбалансированности. Это означает, что процесс может превосхо­дить ожидания потребителей, имея при этом дефекты и длинное непредсказуемое время цикла. И наоборот, высокоэффективный процесс, имея нуль дефектов и короткое предсказуемое время цикла, мо­жет быть идеальным производственным процессом, но при этом не отвечать требованиям потребителей. Если удовлетворенность потребителей и другие важ­ные показатели не будут учтены, то значительно уве­личатся затраты на переработку и отзыв продукции.

Использование данной матрицы в процессе ана­лиза позволит инициировать групповое обсуждение и поиск консенсуса, сфокусировать внимание и скоординировать действия в отношении ряда инвестиционных проектов или процессов и определить возможности для улуч­шения.