Платежный баланс страны. Дефицит и кризис платежного баланса. Методы восстановления равновесия платежного баланса.
Платежный баланс представляет собой составленный в форме бухгалтерских счетов статистический отчет о торговых и финансовых сделках экономических субъектов данной страны (резидентов) с заграницей за определенный период времени (обычно за год). Все показатели баланса измеряются в единой мировой валюте (обычно в долларах США).
На счете движения капитала отражаются операции, связанные с получением иностранных займов и предоставлением ссуд, приобретением зарубежных активов.
Баланс счета движения капитала показывает чистые поступления иностранной валюты от сделок с активами. Сальдо этого счета характеризуется показателем чистого экспорта капитала: NКЕ= КЕ-КZ. При NКЕ > 0 страна имеет чистый отток капитала, при NКЕ<0 – чистый приток капитала.
Сальдо платежного баланса страны (ZB) представляет собой разницу мжд суммар. объемами поступлений иностранной валюты из-за рубежа и расходами по финансир-ю зарубежных сделок:
ZB=(Е+КZ)-(Z+КЕ)=(Е-Z)–(КЕ-КZ)=NХ-NКЕ
Платежный баланс находится в равновесии, если ZB=0. При ZB>0 -избыток платежного баланса, т.е. суммарный объем платежей из-за границы превышает суммарный объем платежей за границу. При пассивном сальдо платежного баланса ZB <0 -дефицит платежного баланса. В этом случае иностранцы, имеющие сумму денег, равную величине дефицита платежного баланса, предъявляют ее в центральный банк для обмена на иностранную валюту. В результате происходит уменьшение официальных валютных резервов.
Счет официальных резервов выделяется в качестве третьей составной части платежного баланса страны. Он характеризует деятельность центрального банка по осуществлению сделок с иностранной валютой. Такого рода сделки называются валютными интервенциями. Продажа иностранной валюты является основным способом финансирования дефицита платежного баланса. Другим способом является получение государством иностранных займов.
Как сделки по купле-продаже иностранной валюты, так и получаемые или предоставляемые государством займы отражаются в сальдо счета официальных резервов (ΔR), характеризует изменение официальных резервов страны. При равновесии платежного баланса ΔR=0. При наличии избытка платежного баланса официальные резервы растут, поэтому ΔR >0. При дефиците платежного баланса ΔR <0. Таким образом, выполняется равенство: ΔR= ZB. При плавающем (гибком) валютном курсе страна не имеет проблем с платежным балансом, т.к. его равновесие восстанавливается автоматически за счет реакции экспорта на изменение валютного курса. При избытке платежного баланса приток иностранной валюты ведет к ее обесценению. Происходит снижение обменного курса, а вслед за этим уменьшение экспорта товаров и услуг до уровня, при котором в условиях нового валютного курса восстанавливается равновесие платежного баланса. При дефиците платежного баланса отток иностранной валюты из страны ведет к ее удорожанию и росту чистого экспорта, выравнивающему сальдо платежного баланса. При фиксированном валютном курсе автоматической корректировки такого рода не происходит. равновесие платежного баланса может быть восстановлено двумя основными путями: 1.на основе проведения рестрикционной денежно-кредитной или фискальной политики, ведущей к снижению национального дохода. В этом случае улучшается состояние счета текущих операций за счет снижения импорта товаров и услуг; 2.на основе проведения девальвации национальной валюты в объеме, достаточном для повышения реального валютного курса и последующего улучшения счета текущих операций за счет роста экспорта. вальвация национальной валюты обычно сопровождается повышением уровня цен в стране, для роста реального обменного курса (реальной девальвации) необходимо, чтобы темпы обесценения номинального обменного курса (ê) превосходили темпы инфляции. Это требование вытекает из условий:
или
Таким образом, для достижения реальной девальвации необходимо ограничивать рост совокупного спроса, чтобы уровень внутренних цен не увеличивался вместе с номинальным обменным курсом.
Девальвация является более предпочтительным способом восстановления равновесия платежного баланса, чем прямое снижение дохода, но она связана с большими социальными издержками. Поэтому к этому способу восстановления равновесия платежного баланса страны с фиксированным валютным курсом прибегают обычно лишь в крайних ситуациях.( кризис платежного баланса- истощение официальных валютных резервов и исчерпанию возможностей получения зарубежных кредитов).