Глава 2. Объекты логистического управления

а их размеры зависят главным образом от специфики выполняемых операнд условий поставки товаров и платежа, характера взаимоотношений продан и покупателя. В целом, необходимо отметить, что любая скидка экономичеа целесообразна только в том случае, если она выгодна всем участникам това ного обмена.

Многообразие форм и направлений развития современного финансово рынка, а также специфика механизма его функционирования в условиях стаб лизации рыночных отношений в России обусловливают возможность широя го использования ценных бумаг и производных финансовых инструментов ц финансовом обслуживании движения товарных потоков. Необходимо отм тить, что эффективное применение инструментов фондового рынка помм оптимизации финансовых потоков позволяет значительно улучшить показа1 ли хозяйственной деятельности как предприятий-продавцов, так и предпр ятий-покупателей. В первую очередь это касается увеличения чистой прибы хозяйствующих субъектов путем минимизации налоговых платежей. Для снижения в настоящее время могут быть использованы как возможности о дельных видов государственных ценных бумаг, так и возможности выпуа и обращения векселей различных эмитентов. Рассмотрим некоторые из суш ствующих схем уменьшения налогооблагаемой базы предприятий за счет пр менения указанных инструментов фондового рынка.

Как правило, предприятия-покупатели при финансовом обеспечении cj лок купли-продажи используют денежные средства, аккумулированные на расчетных счетах в коммерческих банках. В то же время более эффективш для них может быть применение следующей схемы: предприятие-покупатч направляет имеющиеся у него денежные средства на приобретение ценных i маг, для которых предусмотрено льготное налогообложение (например, пх дарственных или муниципальных облигаций), а для закупки необходимых i варов берет кредит в коммерческом банке. В этом случае проценты по креда в пределах ставки, установленной законодательством, учитываются в соста затрат на производство и обращение товаров (соответственно уменьшая н&1 гооблагаемую прибыль предприятия), а доход, полученный по приобретены! ценным бумагам, подлежит отдельному учету и льготному налогообложение

Для эффективного применения рассмотренной схемы в практической щ тельности предприятий-покупателей необходимо учитывать большое число : полнительных факторов, к которым можно отнести: стоимость и срок возвм кредита, размер комиссионных коммерческого банка при покупке государства ных или муниципальных облигаций, сроки перечисления денежных средств, \ кономерности функционирования рынка ценных бумаг и т. д. Всесторони анализ всех вышеназванных факторов невозможен без участия специалисту работающих на фондовом рынке, знающих его и способных предсказывать :• менения конъюнктуры. Опыт деятельности подобных специалистов показьп ет, что в большинстве случаев предложенная схема дает положительный резу^ тат при финансовых операциях, осуществляемых в пределах 30 дней.

44

Университетская cq

2.2. Финансовые потоки

Примерная схема движения товарного и финансового потоков в условиях адьзования предприятием-покупателем государственных и муниципаль-ш оенных бумаг для повышения эффективности закупочных операций пред-мена на рис. 2.3. Для упрощения схемы потоковых процессов мы исходили зреллоложения о том, что коммерческий банк, в котором у предпри-

■ьпокупателя открыт расчетный счет, является для него одновременно иком-кредитором (при получении ссуды), и банком-дилером (при покупке вшх бумаг). В действительности же такая ситуация встречается не всегда,

»яожет, по нашему мнению, считаться оптимальной.

Анализ рис. 2.3 показывает, что логистический финансовый поток (т. е. фи--_•.: вый поток, обусловленный движением основного товарного потока то-

■о-материальных ценностей) по источникам образования является заем-

l поскольку формируется за счет кредитных ресурсов коммерческого бан-

В то же время собственные денежные средства предприятие-покупатель

-ж юлъзует для приобретения государственных или муниципальных ценных

- что образует финансовый поток № 2, сопутствующий логистическому

[Сеансовому потоку.

В свою очередь, движение ценных бумаг вызывает появление нового товар-■т в потока — потока товарно-нематериальных ценностей, поскольку ценные :£■£.-: также являются товаром. Следует отметить, что можно оптимизировать :иижение вышеназванных товарных потоков как каждого в отдельности, так л: Ьжх вместе. Однако только во втором случае использование логистического :« рвда к управлению потоковыми процессами принесет наибольший эконо-з|^ческий эффект для конкретного предприятия.

i <гоме государственных и муниципальных ценных бумаг, в хозяйственной оре-мьности предприятий с целью минимизации их налоговых платежей мо-i ч- • применяться процентные и дисконтные векселя, обращение которых зна-be~i_:bHO изменяет схему движения финансовых потоков. Так, например, '•"в ■ использовании во взаиморасчетах простого процентного векселя сумма ■гежа за поставку товаров разбивается на две части — номинал векселя

^^якс-етская серия 45