1	2
По сроку вложения	Краткосрочный капитал — вложения сроком менее чем на 1 год
	Среднесрочный и долгосрочный капитал — вложения капитала сроком более чем на 1 год
По цели вложения	Прямые инвестиции — вложения капитала в промыш­ленные, торговые и другие предприятия в целях управления ими. Составляют основу господства меж­дународных корпораций на мировом рынке. Прямы­ми считаются инвестиции при вложении в уставный капитал предприятия (доля в уставном капитале — выше 10%)
	Портфельные инвестиции — вложения капитала в ино­странные ценные бумаги в целях получения дохода и диверсификации рисков
	Международные займы — предоставление ссудного ка­питала на основе принципов возвратности, срочности и платности
	Экономическая помощь — бесплатно и в виде льготных кредитов (беспроцентных, низкопроцентных)

Инвестиции — это все виды и формы имущественных, интеллекту­альных, информационных ценностей, в том числе права на них, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной дея­тельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Виды инвестиций рассмотрены в табл. 11.2. В современной мировой экономике особой важностью обладают инвестиции в человеческий капитал.

Человеческий капитал — это совокупность навыков, воплощенных в человеке (образование, интеллект, опыт работы, предприниматель­ская энергия, личные качества; здоровье и т.д.).

Совокупный человеческий капитал - это все то, что знает и умеет нация.

Экономист Гэри Беккер, получивший Нобелевскую премию за исследования человеческого капитала, считает, что «запасы» обра­зования, профессиональной подготовки, навыков и даже здоровья составляют около 75% богатства любой современной экономики.

Гэри Беккер полагает, что современную экономику следует называть «экономикой человеческого капитализма»; в современной экономи­ке человеческий капитал гораздо более важная форма капитала, участвующего в создании богатства и роста¹.

Основание для классификации	Вид инвестиций	Характеристика
1	2	3
По объекту вложений	Финансовые	Вложение средств в различные финан­совые активы: акции, паи, облигации и другие ценные бумаги, вложение денег на депозитные счета в банках под про­центы и др.
	Реальные	Вложения в реальные активы: производ­ственные основные и оборотные фонды, их расширение, реконструкцию, модер­низацию, производственную и социаль­ную инфраструктуру, недвижимость и др.
	Интеллекту­альные	Вложения в производство путем покуп­ки патентов, лицензий, ноу-хау, оплаты НИОКР, финансирования подготовки и переподготовки специалистов
По цели инве­стирования	Прямые	Вложения в уставные капиталы пред­приятий в целях установления непо­средственного контроля и управления объектом инвестирования. Они направ­лены на расширение сферы влияния, а не только получения дохода Если вложение обеспечивает более 50% акций компании, инвестиции называ­ются контролирующими; в противном случае (от 10 до 50%) — неконтроли­рующими
	Портфельные	Инвестиции, вложенные в финансовые инструменты в целях извлечения дохо­да в форме прироста рыночной стои­мости инвестиционных объектов, ди­видендов, процентов и других денеж­ных выплат и диверсификации рисков
1	2	3
По характеру участия субъ-	Прямые	Непосредственное вложение средств са­мим инвестором в различные объекты
ектов в инве­стировании	Непрямые	Осуществление инвестиций происходит через инвестиционных посредников (например, инвестиционные фонды)
По государст­венной при­надлежности инвестора	Внутренние	Вложения национальных инвесторов
	Внешние	Вложения зарубежных, иностранных инвесторов
	Совместные	Инвестиции, образующиеся за счет вло­жений средств инвесторов из, разных стран
По формам собственности	Частные	Вложения собственных и привлеченных средств частных организаций и граждан
	Государст­венные	Инвестиции, осуществляемые централь­ными и местными органами власти из средств государственного бюджета, вне­бюджетных доходов, а также из собст­венных и заемных средств государст­венных предприятий
	Смешанные	Вложения, осуществляемые различны­ми инвесторами частного и государст­венного сектора экономики на основе долевого участия
	Иностранные	Вложения иностранных граждан, юри­дических лиц и зарубежных государств на территории какого-либо государства
В зависимости от получаемого эффекта	Предприни­мательские	Вложения в целях получения прибыли
	Непредпри­нимательские	Вложения в некоммерческие организа­ции или иные объекты, целью которых является не получение прибыли, а дос­тижение социального или другого эф­фекта
По уровню риска	Агрессивные	Инвестиции, которые характеризуются высокой степенью риска, высокой при­быльностью и низкой ликвидностью
	Умеренные	Вложения, отличающиеся средней сте­пенью риска при достаточной прибыль­ности и ликвидности вложений
	Консерва­тивные	Вложения пониженного риска, харак­теризующиеся надежностью и ликвид­ностью
1	2	3
По характеру производитель­ности .	Производи­тельные	Вложения капитала, направленные на его прирост. К производительным ин­вестициям относятся такие реальные инвестиции, как вложения в основной капитал, прирост оборотного капитала, земельные участки и объекты природо­пользования; нематериальные активы; вложения в определенные -финансовые инструменты (ценные бумаги предпри­ятий реального сектора), позволяющие привлечь капитал в сферу предприни­мательской деятельности
	Непроизво­дительные	Вложения, включающие некоторые ре­альные инвестиции, такие как приоб­ретение недвижимости, драгметаллов, предметов коллекционирования, и часть финансовых инвестиций (спеку­лятивные финансовые инструменты). Поскольку данные вложения сопряже­ны с получением дохода как целевой установки инвестора, с позиций эко­номического субъекта они выступают как инвестиции, хотя на макроуровне их реализация означает не прирост, а перераспределение совокупного дохода
По критерию этичности	Этичные	Вложения в компании, не производя­щие оружие или другую опасную для жизни продукцию, охрану окружающей среды, утилизацию отходов и т.д.^1
	Неэтичные	Вложения в виды деятельности, нега­тивно влияющие на безопасность жиз­ни и устойчивое развитие общества

11.2. Прямые иностранные инвестиции и тенденции их движения

Согласно классификации Конференции ООН по торговле и раз­витию (ЮНКТАД) к прямым иностранным инвестициям относятся те

вложения, которые предусматривают долговременные отношения между партнерами, предполагают постоянное вовлечение в них хо­зяйствующего субъекта из одной страны (иностранный инвестор или материнская компания) и установления его контроля над орга­низацией, расположенной в стране, не являющейся местом пребы­вания инвестора¹.

К элементам прямых иностранных инвестиций ЮНКТАД отно­сит инвестиции в акционерный (уставный) капитал (более 10%), реинвестированную прибыль (в пропорции участия иностранного инвестора в капитале компании) и внутрифирменные займы мате­ринской компании (прямого иностранного инвестора) и зарубеж­ных филиалов. Таким образом, к прямым иностранным инвестициям относится не только исходная операция по вложению капитала, но и ряд последующих операций между прямым инвестором и пред­приятием — объектом инвестирования.

ЮНКТАД занимается исследованием общемировых тенденций движения прямых иностранных инвестиций (ПИИ), табл. 11.3.

МЕЖДУНАРОДНЫЕ КРЕДИТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ

12.1. Функции и "формы международного кредита

Международный кредит — это движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанное с предостав­лением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности, обеспеченности и уплаты процентов.

Функции международного кредита:

• перераспределение ссудного капитала между странами для обеспечения потребностей расширенного воспроизводства;

• экономия издержек обращения в сфере международных рас­ четов путем использования кредитных средств (тратты, вексе­ ля, чеки, переводы и др.), развития и ускорения безналичных

платежей;

• ускорение концентрации и централизации капитала благодаря

использованию иностранных кредитов;

• способствование интернационализации производства и обме­ на, углублению международного разделения труда.

Выполняя взаимосвязанные функции, международный кредит играет двойную роль в развитии производства: положительную и отрицательную, С одной стороны, кредит обеспечивает непрерывность воспроизводства и его расширение, с другой — международный кредит усиливает диспропорции общественного воспроизводства, стимулируя скачкообразное расширение прибыльных отраслей, сдер­живает развитие отраслей, в которые не привлекаются иностран­ные заемные средства. Классификация форм кредита представлена

в табл. 12.1.

Двойная роль международного кредита в условиях рыночной экономики проявляется в его использовании как средства взаимо­выгодного сотрудничества стран и конкурентной борьбы.

Границы международного кредита зависят от источников и по­требности стран в иностранных заемных средствах, возвратности

кредита в срок. Нарушение этой объективной границы порождает проблему урегулирования внешней задолженности стран-заемщиков. В их числе — развивающиеся страны, Россия, другие государства СНГ, страны Восточной Европы и т.д.

Признак классификации	Вид кредита	Характеристика
1	2	3
По назначению	Коммерческий	Обслуживает международную тор­говлю товарами и услугами
	Финансовый	Используется для инвестицион­ных объектов, приобретения цен­ных бумаг, погашения внешнего долга, проведения валютной ин­тервенции центральным банком
	Промежуточный	Обслуживает смешанные формы экспорта капиталов, товаров, услуг (например, инжиниринг)
По видам	Товарный	При экспорте товаров с отсрочкой платежа
	Валютный	В денежной форме
По технике предоставления	Наличный	Зачисляется на счет заемщика
	Акцептный	В форме акцеггга (согласие платить) тратты импортером или банком
	Депозитный сертификат	Ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в кредит­ную организацию на определенный срок
По валюте займа	В валюте страны-должника, страны- кредитора, третьей страны, в международных валютных единицах
По срокам	Краткосрочный	От 1 дня до 1 года, иногда до 18 мес.
	Среднесрочный	От 1 года до 5 лет
	Долгосрочный	Свыше 5 лет
В зависимости от категории кредитора	Фирменный (частный)	Выдается, как правило, в товарной форме
	Банковский	Выдается коммерческими банками
	Брокерский	При кредитовании биржевых сделок
	Правительствен­ный	Выдается правительством
	Смешанный	С участием частных предприятий (в том числе банков) и государства
	Межгосударст­венный	Кредиты международных финан­совых организаций
По обеспечению	Обеспеченный	В качестве обеспечения использу­ются товары, коммерческие и фи­нансовые документы, ценные бума­ги, недвижимость, другие ценности, иногда золото
	банковские	Выдается под обязательство (век­сель) должника погасить его в срок