1.2 Методы осуществления оценки и анализа финансовых результатов предприятия

От того, насколько качественно проведен анализ финансовой отчетности предприятия зависит эффективность принимаемых управленческих решений, а качество проведения самого анализа зависит от достоверности данных отчетности, применяемых методик и компетентности лица, принимающего управленческие решения.

Современные рыночные условия характеризуются отсутствием стабильности, поэтому для того, чтобы предприятие могло существовать и развиваться оно должно быть финансово устойчивым. Под финансовой устойчивостью понимается такое состояние финансовых ресурсов, при котором фирма в состоянии свободно распоряжаться своими денежными средствами, эффективно использовать их для обеспечения безостановочного процесса производства и реализации продукции, а также для дальнейшего расширения.

Для определения финансовой устойчивости предприятия необходимо проанализировать его финансовое состояние. Именно оно позволяет выявить, как организация соблюдает режим экономии, насколько эффективно пользуется материальными, трудовыми и финансовыми ресурсами, позволяет оценить рентабельность предприятия, проводилась ли на нем работа по обновлению основных средств, ускорению оборачиваемости оборотных средств и оценить в процентном отношении насколько повысилось, или понизилось качество оказываемых услуг. Финансовое состояние предприятия представляет собой совокупность показателей, отображающих наличие финансовых ресурсов в организации, размещение и использование финансовых ресурсов. В зависимости от того, каким количеством ресурсов владеет предприятие, как эффективно оно ими распоряжается и насколько оптимально соотношение структуры источников, сформировавших их, определяется рыночная и финансовая устойчивость предприятия, уровень платежеспособности и ликвидности, а также то, насколько предприятие конкурентоспособно.

Необходимо следить за тем, чтобы финансовое состояние отвечало требованиям рынка и помогало дальнейшему развитию предприятия, так как при недостаточной финансовой устойчивости предприятие станет неплатежеспособным и не сможет развивать производство, а избыток финансирования, в свою очередь, может препятствовать развитию, прибавляя затраты на излишние запасы и резервы.

Анализ финансового состояния необходим в первую очередь для собственников, а также важен инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговой службе.

Основополагающей целью финансового анализа является оценка состояния организации и обнаружение путей его улучшения при помощи финансовой политики. В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния организации на основе бухгалтерской отчетности и может быть выполнен, как и персоналом организации, так и внешним аналитиком, так как базируется на общедоступной информации.

Цель проведения финансового анализа – получение необходимой для принятия управленческого решения информации. Задачи финансового анализа включают в себя оценку информации, содержащуюся в отчетности, которая будет служить основой для дальнейшего принятия управленческих решений в области развития компании, усиления конкурентоспособности, привлечения инвестиций и заемных средств.

Анализ финансового состояния базируется на определенных принципах, которые должны соответствовать государственной экономической, социальной, международной политике и действующему законодательству. Анализ должен базироваться на понимании объекта исследования, как динамически сложной системе со структурой элементов. Информация должна быть достоверной и объективно отражать действительность. В свою очередь, выводы должны быть обоснованы точными расчетами. Также необходимо помнить, что анализ должен воздействовать на ход производства и его результаты³.

Для достижения эффективности финансовый анализ должен проводиться систематически, так как в этом случае аналитическая информация быстро воздействует на управленческие решения менеджеров. Эффективный финансовый анализ означает то, что затраты на его проведение дают многократный эффект.

Так как абсолютные показатели в период инфляции достаточно трудно привести в сопоставимый вид, анализ финансового состояния основывается на относительных показателях. Результативность анализа зависит от организации и совершенства существующей информационной базы.

К источникам информации для анализа финансового состояния относят официальные формы бухгалтерской (финансовой) отчетности.

Анализ финансового состояния можно провести при использовании различных методик. Для того, чтобы выбрать наиболее подходящую именно для данного предприятия, необходимо знать цели, задачи анализа, объект исследования и технические возможности для выполнения расчетов. Возможно использование таких методов, как: цепные подстановки, абсолютные и относительные разницы, интегральный метод, корреляционный, компонентный, методы линейного, выпуклого программирования, теория игр и многие другие. Финансовое состояние организации характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств), т. е. пассивов. Эти сведения представлены в балансе организации. На данной стадии анализа формируется первоначальное представление о деятельности организации, выявляются изменения в составе имущества организации и их источниках, устанавливаются взаимосвязи между показателями⁴.

Краткосрочные критерии оценки финансового состояния — это ликвидность и платежеспособность. Под ликвидностью понимают способность организации покрыть все краткосрочные обязательства, а также способность оборотных средств превращаться в денежную наличность. Платежеспособность — это способность организации в установленный срок в необходимом объеме возвращать как краткосрочные, так и долгосрочные внешние обязательства через денежные средства на расчетном счете. Среди других средств погашения задолженностей можно выделить запасы товарно-материальных ценностей, реализовав которые, организация получит денежные средства.

Показатели ликвидности характеризуют устойчивость финансового состояния организации при различной ликвидности средств, а также отвечают интересам разных групп внешних пользователей информации. Ликвидность активов — это величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения в денежные средства. Другими словами, чем меньше необходимо времени на обретение активом денежной формы, тем выше его ликвидность⁵.

Таким образом, мы видим, что основная цель анализа заключается в определении скорости и времени оборачиваемости задолженности и резервов на разных этапах хозяйственной деятельности фирмы. Для анализа изменений в структуре активов и пассивов, необходимо проводить тщательный анализ всех статей и разделов баланса.

В общем виде алгоритм оценки финансового состояния предприятия можно представить в виде схемы (см. рисунок 1.3).

В данной работе под финансовым состояни­ем понимается характеристика способности пред­приятия финансировать свою текущую и буду­щую деятельность, соблюдать сбалансирован­ность между имеющимися и привлекаемыми средствами, а также оценка интенсивности и эффективности использования средств предпри­ятия.

Рисунок 1.3. Алгоритм оценки финансового состояния предприятия

На начальном этапе финансового анализа необходимо изучить среду, в которой осуществляет свою финансово - хозяйственную деятельность данная организация. Необходимо изучить и раскрыть следующие сведения:

1. состояние экономики региона, в котором осуществляет деятельность организация;

2. характеристика отрасли, к которой принадлежит организация, анализ ее особенностей, состояния и перспектив развития;

3. сложившаяся рыночная конъюнктура (уровень конкуренции, спрос на продукцию (работы, услуги), доля рынка, наличие альтернативных поставщиков и покупателей, динамика цен, ставок по заемным средствам, валютного курса и т.п.);

4. степень чувствительности результатов деятельности организации к сезонным колебаниям спроса на ее продукцию (работы, услуги) и природно - климатическим условиям.

На втором этапе необходимо проанализировать активы, пассивы и финансовые результаты предприятия (горизонтальный и вертикальный анализ).

Анализ активов предполагается проводить по направлениям:

1. оценка структуры и динамики активов предприятия за 3 года;

2. выявление имущества необходимого для осуществления бесперебойной финансово - хозяйственной деятельности;

3. выявление имущества непроизводственной сферы и оценка необходимости его использования организацией в дальнейшем;

4. оценка затрат на содержание имущества в состоянии пригодном к использованию;

5. оценка степени износа основных средств;

6. оценка ликвидности материальных запасов;

7. оценка вероятности гашения задолженности дебиторами и выявление безнадежных долгов;

8. оценка реальной стоимости имущества, которым располагает организация;

9. выявление неликвидных активов.

Анализ пассивов предполагает:

1. оценку структуры и динамики пассивов предприятия за 3 года;

2. определение размера кредиторской задолженности, которая реально может быть истребована кредиторами;

3. структурирование кредиторской задолженности по срокам гашения, очередности гашения, группам кредиторов;

4. определение величины выданных гарантий и поручительств;

5. оценку вероятности реструктуризации задолженности;

6. определение размера задолженности, которая может быть погашена надежными средствами.

Анализ финансовых результатов должен заключаться в следующем:

1. анализ структуры и динамики доходов, расходов и финансовых результатов;

2. выявление резервов снижения расходов и повышения выручки;

3. выявление точки безубыточности;

4. факторный анализ показателей прибыли.

На третьем этапе анализа предлагается проводить расчет основных коэффициентов. Примерный перечень включает следующие:

I. Коэффициенты, характеризующие платежеспособность организации и ликвидность структуры ее имущества:

1. Коэффициент текущей ликвидности:

kтл = II / V,

где II – раздел баланса "Оборотные активы" за минусом неликвидных остатков товарно-материальных ценностей и долгосрочной дебиторской задолженности,

V – раздел баланса "Краткосрочные обязательства" за минусом доходов будущих периодов.

2. Коэффициент промежуточной ликвидности:

kпл = (ДС + ФВ + ДЗ ) / V,

где ДС – денежные средства и их эквиваленты,

ФВ – краткосрочные финансовые вложения без учета денежных эквивалентов,

ДЗ – краткосрочная дебиторская задолженность.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности:

kал = (ДС + ФВ ) / V.

4. Степень платежеспособности по текущим обязательствам:

kпл = Осрм / Псрм,

где Осрм - среднемесячный отток денежных средств (отток денежных средств по Отчету о движении денежных средств / 12),

Псрм – среднемесячный приток денежных средств (поступление денежных средств по Отчету о движении денежных средств / 12).

5. Степень обеспеченности текущих обязательств активами:

kотоа = А / V,

где А – сумма внеоборотных и оборотных активов.

II. Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость и финансовую независимость:

1. Коэффициент финансовой независимости:

kфн = CК / СВК,

где СК – собственный капитал и доходы будущих периодов,

CВК – совокупный капитал.

2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств:

kзс = ЗК / СК,

где ЗК – заемный капитал за минусом доходов будущих периодов.

3. Коэффициент маневренности собственного капитала:

kман = ( III - I ) / III,

где I – раздел баланса "Внеоборотные активы",

III – раздел баланса "Капитал и резервы" плюс доходы будущих периодов.

4. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами:

kозс = ( III - I ) / Зап,

где Зап – величина запасов.

5. Доля просроченной кредиторской задолженности в текущих обязательствах:

Кпкз = ПКЗ / V,

где ПКЗ – просроченная кредиторская задолженность.

6. Доля просроченной дебиторской задолженности в оборотных активах:

Кпдз = ПДЗ / II,

где ПДЗ – просроченная дебиторская задолженность.

7. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности:

Ксдкз = ДЗ / КЗ,

где КЗ – краткосрочная кредиторская задолженность,

ДЗ – краткосрочная дебиторская задолженность.

8. Чистые активы:

ЧА = АПР – ППР,

где АПР – активы, принимаемые к расчету, или сумма внеоборотных и оборотных активов за исключением задолженности учредителей по вкладам в уставный капитал,

ППР – пассивы, принимаемые к расчету, или сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств за исключением доходов будущих периодов.

9. Коэффициент оборачиваемости чистых активов:

kоча = В / ЧА,

где В – выручка от продаж,

ЧА – чистые активы.

III. Коэффициенты, характеризующие деловую активность предприятия:

1. Период оборота оборотных средств:

Пооа = ОА * Д / В,

где В – выручка от продаж,

Д – количество дней в периоде,

ОА – средняя величина оборотных активов.

2. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств:

kооа = В / ОА.

3. Коэффициентом закрепления оборотных средств:

kзоа = ОА / В.

4. Темп роста объема продаж:

Тр = РП1 / РП0,

где РП0, РП1 - соответственно объем реализованной продукции в базисном и отчетном годах.

5. Период оборота дебиторской задолженности:

Подз = ДЗ * Д / В,

где ДЗ – средняя величина краткосрочной дебиторской задолженности.

6. Период оборота кредиторской задолженности:

Покз = КЗ * Д / В,

где КЗ – средняя величина краткосрочной кредиторской задолженности.

IV. Коэффициенты, характеризующие рентабельность деятельности:

1. Рентабельность продаж:

РП = Ппр / В,

где Ппр - прибыль от продаж,

В – выручка от продаж.

2. Рентабельность затрат:

РЗ = Ппр / Зобщ,

где Зобщ – сумма себестоимости продаж, коммерческих и управленческих расходов.

3. Рентабельность собственного капитала:

РСК = ЧП / СК,

где ЧП - чистая прибыль (убыток) отчетного периода,

CК - среднегодовая величина собственного капитала.

4. Рентабельность оборотных активов:

РОА = ЧП / ОА,

где ОА – среднегодовая величина оборотных активов.

5. Рентабельностью внеоборотных активов:

РВА= ЧП / ВА,

где ВА – среднегодовая величина врнеоборотных активов.

6. Рентабельность персонала:

РПЕРС = Ппр / ССЧ,

где ССЧ – среднесписочная численность персонала.

7. Рентабельность затрат на оплату труда:

РЗП = Ппр / ФЗП,

где ФЗП – фонд заработной платы.

V. Коэффициенты, характеризующие организационно - технический уровень организации:

1. Фондовооруженность:

ФВ = ОС / ССЧР,

где ОС – среднегодовая стоимость основных средств,

ССЧР – среднесписочная численность рабочих.

2. Фондоотдача:

ФО = В / ОС,

где В - выручка.

3. Фондоемкость:

ФЕ = ОС / В.

4. Материалоотдача:

МО = В / МЗ,

где В - выручка;

МЗ - величина материальных затрат.

5. Материалоемкость:

МО = МЗ / В.

6. Удельный вес материальных затрат в себестоимости продукции:

УДМЗ = МЗ / ССт,

где ССт – полная себестоимость произведенной продукции.

7. Коэффициент оборота по приему персонала:

Кпр = ЧРпр / ССЧ,

где ЧРпр - количество принятого на работу персонала;

ССЧ – среднесписочная численность персонала

8. Коэффициент оборота по выбытию персонала:

Кв = ЧРв / ССЧ,

где ЧРв - количество уволившегося персонал.

9. Коэффициент постоянства состава персонала предприятия

КПС = ЧРпост / ССЧ,

где ЧРпост - количество проработавшего весь год персонала.

10. Трудоемкость:

ЧВ = В / Т,

где В - выручка;

Т – фонд рабочего времени.

11. Затраты на 1 руб. продукции:

З = ССт / В,

где ССт – полная себестоимость произведенной продукции.

В целом эффективность финансовой деятельности организации зависит от эффективности управления как на микроуровне, так и на макроуровне.