2.2 Оценка эффективности использования оборотных активов в ао «Сокольский док»

Оборотные активы занимают большой удельный вес в общей валюте баланса (Приложение Б). Это наиболее мобильная часть капитала, от состояния и рационального использования которого во многом зависят результаты хозяйственной деятельности и финансовое состояние предприятия.

Данные о динамике оборотного капитала исследуемого предприятия представлены в таблицах 3 и 4.

Таблица 3 – Состав оборотного капитала АО «Сокольский Деревообрабатывающий Комбинат» за 2013-2014 гг.

Элемент оборотных активов	2013 г., тыс. руб.	2014 г., тыс. руб.	Изменение, тыс. руб.	Темп роста, %
Запасы и затраты	215 133	283 986	68 853	132, 005
НДС по приобретенным ценностям	35 245	46 049	10 804	130, 654
Дебиторская задолженность	871 223	935 155	63 932	107, 338
Финансовые вложения	14 800	14 800	0	0
Денежные средства и денежные эквиваленты	7 422	5 519	-1 903	74, 360
Прочие оборотные активы	16 194	13 910	-2 284	85, 896
Всего	1 160 016	1 299 420	139 404	112, 017

Таблица 4 – Динамика составляющих оборотного капитала АО «Сокольский Деревообрабатывающий Комбинат» в 2015 г.

Элемент оборотных активов	2014 г., тыс. руб.	2015 г., тыс. руб.	Изменение, тыс. руб.	Темп роста, %
Запасы и затраты	283 986	299 422	15 436	105, 435
НДС по приобретенным ценностям	46 049	99 284	53 235	215,605
Дебиторская задолженность	935 155	722 945	-212 210	77,308
Финансовые вложения	14 800	14 800	0	0
Денежные средства и денежные эквиваленты	5 519	223 393	217 874	4 047,708
Прочие оборотные активы	13 910	18 330	4 420	131, 775
Всего	1 299 420	1 378 174	78 754	106, 607

Из таблицы 3 видно, что общая сумма оборотных средств АО «Сокольский Деревообрабатывающий Комбинат» возросла на 139 404 тыс. руб. или на 12,017%. Данный рост обусловлен увеличением суммы запасов и затрат на 68 853 тыс. руб. или на 32, 005%, НДС по приобретенным ценностям на 10 804 тыс. руб. или на 30, 654%, дебиторской задолженности на 63 932 тыс. руб. или на 7, 38%. В то же время финансовые вложения не повлияли на рост общей суммы оборотных активов, так как они остались без изменения. Сумма денежных средств и денежных эквивалентов снизилась на 1 903 тыс. руб. или на 25, 64%, прочие оборотные активы – на 2 284 тыс. руб. или на 14, 104%.

Таким образом, можно сделать вывод о повышении величины низколиквидных оборотных средств, при уменьшении величины высоколиквидных средств, что ведёт к уменьшению ликвидности баланса предприятия.

Из таблицы 4 видно, что общая сумма оборотных средств АО «Сокольский ДОК» возросла на 78 754 тыс. руб. или на 6, 607%. Данный рост обусловлен увеличением суммы запасов и затрат на 68 853 тыс. руб. или на 32, 005%, НДС по приобретенным ценностям на 10 804 тыс. руб. или на 30, 654%, денежных средств на 217 874 тыс. руб. или на 4 047,708%. В то же время финансовые вложения не повлияли на рост общей суммы оборотных активов, так как они остались без изменения. Сумма дебиторской задолженности снизилась на 212 210 тыс. руб. или на 92, 692%.

Изменение структуры формирования оборотных активов представлено в таблице 5. На основании представленной таблицы можно отметить, что в структуре оборотных активов наибольший удельный вес принадлежит дебиторской задолженности при этом, уровень задолженности за рассматриваемый период снижает, что оценивается положительно. Также положительным моментом является увеличение в структуре оборотных активов доли денежных средств она увеличилась с 0,64% в 2013г. до 16,21% в 2015г., при этом в 2014г. уровень составлял 0,52%. По остальным элементам оборотных активов также происходят изменения, но они не такие существенные, правда следует отметить, что практически в 2 раза увеличился удельный вес НДС в оборотных активов, также увеличились запасы сырья и материалов, что оценивается положительно для промышленного предприятия.

Таблица 5 – Анализ структуры оборотных активов АО «Сокольский ДОК» за 2013-2015 гг.

Элемент оборотных активов	2013г.	2014г.	2015г	Изменение за 2014г.	Изменение за 2015г.
Запасы и затраты	18,55	21,85	21,73	3,31	-0,13
НДС по приобретенным ценностям	3,04	3,54	7,20	0,51	3,66
Дебиторская задолженность	75,10	71,97	52,46	-3,14	-19,51
Финансовые вложения	1,28	1,14	1,07	-0,14	-0,07
Денежные средства и денежные эквиваленты	0,64	0,42	16,21	-0,22	15,78
Прочие оборотные активы	1,40	1,07	1,33	-0,33	0,26
Всего	100,00	100,00	100,00	0,00	0,00

Можно отметить, что в целом структура оборотных активов мало отличается от структуры оборотных активов крупнопромышленных предприятий, у которых всегда большой уровень дебиторской задолженности, существенное место имеют запасы и затраты.

Любое промышленное предприятие проходит через цикл операционной деятельности, в течение которого закупаются материально-производственные запасы, производится готовая продукция и реализуется за наличные денежные средства или в кредит и, наконец, дебиторская задолженность погашается за счет поступлении денежных средств от клиентов. Этот цикл называется операционным. Операционный цикл отражает промежуток времени, в течение которого оборотные активы совершают полный оборот.

Рассчитаем операционный цикл предприятия:

Операционный цикл = Период оборачиваемости запасов + Период погашения дебиторской задолженности

2013г. Попц = 58 + 129 = 187 дн

2014г. Попц = 56 + 180 = 236 дн

2015г. Попц =54 + 152 = 206 дн

Финансовый цикл – это разрыв между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей (дебиторов). Иными словами, он характеризует отрезок времени, в течение которого полный оборот совершают собственные оборотные средства.

Финансовый цикл = Производственный цикл + Период оборота дебиторской задолженности – Период оборота кредиторской задолженности

2013г. Пфц = 187 – 142 = 45дн

2014г. Пфц = 236 – 156 = 80 дн

2015г. Пфц =206 – 128 = 78 дн

Сокращение операционного и финансового циклов в динамике рассматривается как положительная тенденция. В нашем случае сокращение операционного цикла произошло за счет ускорения производственного процесса (периода хранения материально-производственных запасов).

Продолжительность финансового цикла имеет положительное  значение, это значит продолжительность обращения кредиторской задолженности меньше, чем продолжительность операционного цикла.

Уменьшение продолжительности финансового цикла показывает улучшение финансового состояния предприятия, повышение эффективности управления кредиторской, дебиторской задолженностью и оборотными активами. Увеличение платежеспособности и ликвидности.

Эффективное управление оборотным капиталом наиболее важный аспект финансовой политики предприятия, так как именно оборотный капитал, в отличие от внеоборотного капитала, обеспечивает наибольшую норму рентабельности и практически полностью отвечает за платежеспособность предприятия в текущей деятельности.

Для определения доходности вложений средств в оборотные активы используется коэффициент рентабельности, а также модель Дюпона. Для анализа эффективности использования оборотных активов сначала рассчитаем показатели эффективности оборотных активов (таблица 6).

Таблица 6 – Анализ эффективности использования оборотных активов АО «Сокольский ДОК»

Показатель	2013г.	2014г.	2015г.	Изменение, абсолютное, (+,-)
				2014г./ 2013г.	2015г./ 2014г.
Чистая прибыль, тыс. руб.	-232841	-70206	-83334	162365	-232841
Оборотные активы, тыс. руб.	1160017	1299420	1378174	139403	78754
Рентабельность оборотных активов, %	-20,07	-5,40	-6,05	14,67	-0,56
Денежные средства, тыс. руб.	4722	5519	223393	797	217874
Рентабельность денежных средств, %	-4930,98	-1272,08	- 35,71	3658,90	1236,37

На основании расчетов можно отметить, что эффективность использования оборотных активов просто отсутствует, так как нет чистой прибыли.

Управление запасами представляет сложный комплекс мероприятий, подчиненных одной из стратегических целей финансовой политики – обеспечению бесперебойного процесса производства и реализации продукции при минимизации текущих затрат.

Политика управления запасами – это совокупность мер, направленных на оптимизацию общего размера и структуры запасов, минимизацию затрат по их обслуживанию и обеспечение эффективного контроля за их движением.

Рассмотрим структуру формирования запасов организации и их влияние на производственный процесс. На основании таблицы 7 можно отметить, что за 2014г. запасы увеличились на 15436 тыс. руб., по сравнению с 2013г. запасы увеличились на 84289 тыс. руб., данное увеличение происходит за счет затрат в незавершенном производстве в 2015г. по сравнению с 2013г. на 55241 тыс. руб., по сравнению с 2014г. на 138730 тыс. руб.

Таблица 7 - Анализ динамики и формирования запасов АО «Сокольский Деревообрабатывающий Комбинат»

Статья оборотных активов	2013г.	2014г	2015г	Абсолютное отклонение 2015г от, (+,-)		Темп прироста 2015г. к, %
				2013г	2014г	2013г	2014г
Сырье и материалы	32028	47686	53303	21275	5617	66,43	11,78
Незавершенное производство	55020	96431	110261	55241	13830	100,40	14,34
Готовая продукция	126868	135588	133408	6540	-2180	5,15	-1,61
Товары отгруженные	166	2620	655	489	-1965	294,58	-75,00
Расходы будущих периодов	560	1470	1609	1049	139	187,32	9,46
Прочие запасы	491	191	186	-305	-5	-62,12	-2,62
Итого	215133	283986	299422	84289	15436	39,18	5,44

Стоимость готовой продукции по сравнению с 2013г. увеличилась на 6540 тыс. руб., по сравнению с 2014г. снизилась на 2180 тыс. руб., стоимость сырья и материалов по сравнению с 2013г. увеличилась на 21275 тыс. руб., по сравнению с 2014г. Можно отметить, что формирование запасов организации происходит за счет 3 главных показателей сырье, основное производство, готовая продукции. Именно по этим показателям рассчитаем показатель оборачиваемости.

Для оценки структуры запасов товарно-материальных ценностей используют показатели оборачиваемости и коэффициент накопления. Он определяется отношением суммарной стоимости производственных запасов, незавершенного производства, расходов будущих периодов к стоимости готовой продукции и товаров отгруженных. Коэффициент накопления характеризует уровень мобильности запасов товарно-материальных ценностей и при оптимальном варианте он должен быть меньше 1. Оценивая рассчитанные показатели (табл. 8) можно отметить, что к 2015г. период обращения запасов и производства увеличивается, а период обращения готовой продукции снижается.

Таблица 8 – Оценка эффективности использования запасов АО «Сокольский Деревообрабатывающий Комбинат»

Показатели	2013г.	2014г.	2015г.	Абсолютное изменение к 2014г.
Выручка от реализации, тыс. руб.	1375882	1637199	1985256	348057
Среднегодовая стоимость МПЗ, тыс. руб.	215133	283986	299422	15436
Период оборота материально-производственных запасов, в том числе	56	62	54	-8
- сырье и материалы	8	10	10	-1
- незавершенное производство	14	21	20	-1
- готовая продукция	33	30	24	-6
- прочие запасы	0	1	0	0
Коэффициент оборачиваемости МПЗ	6,40	5,77	6,63	0,87
- сырье и материалы	42,96	34,33	37,24	2,91
- незавершенное производство	25,01	16,98	18,01	1,03
- готовая продукция	10,84	12,07	14,88	2,81
- прочие запасы	1130,55	382,43	810,31	427,87

По данным баланса предприятия, коэффициент накопления запасов составил в 2013г. 0.70[88265/126868], в 2014г. 1.10 [1487398/135588], в 2015г. 1,24 [166014/133408]. Расчеты показывают, что коэффициент накопления значительно выше рекомендуемой величины. Это свидетельствует о неблагоприятной структуре запасов предприятия, о наличии излишних и ненужных производственных запасов, неоправданном росте остатков незавершенного производства.

Дебиторская задолженность снижается на 148278 тыс. руб. за 2 года. Снижение происходит за счет погашения долгов за готовую продукцию. Сумма неоплаченных счетов покупателями и заказчиками снизилась на 369883 тыс. руб., или на 57,56% и составила на конец 2015 года 272686 тыс. руб. Сумма задолженности прочих дебиторов значительно увеличилась и на конец года составляет 432639 тыс. руб., прирост по расчетам 93,88%.Анализ эффективности дебиторской задолженности представлен в таблице 9

Таблица - Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности АО «Сокольский ДОК»

Показатели	2013г.	2014г.	2015г.	Темп роста к 2013г., %
Выручка , тыс. руб.	1375882	1637199	1985256	144,29
Сумма дебиторской задолженности, тыс. руб.	871 223	935 155	722 945	82,98
Сумма оборотных активов	1160016	1299420	1378174	118,81
Период оборачиваемости дебиторской задолженности, дней	228	206	131	57,51
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	1,58	1,75	2,75	173,88
1. С покупателями и заказчиками	1,58	1,75	7,28	461,00
2. По выданным авансам	247,15	236,52	112,67	45,59
3. Прочие дебиторы	6,17	7,29	4,59	74,42
Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов	75,10	71,97	52,46	69,85

Как видно из данных таблицы 9, состояние расчетов с покупателями и заказчиками по сравнению с предыдущими периодами улучшилось. Срок погашения дебиторской задолженности снизился на 97 дней или на 57,51% к 2013г., а к 2013г. на 75 дня или на 36,40%. Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов снизилась на 69,85% и составила на конец 2015 года 52,46%. В результате ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности произошло дополнительное высвобождение средств в оборот на сумму 413595 тыс. руб.

Одним из способов оценки достаточности денежных средств является расчет длительности периода их оборота. Период оборота денежных средств показывает срок с момента поступления денег на расчетный счет до момента их выбытия. В таблице 10 представлен расчет оборачиваемости денежных средств предприятия по данным бухгалтерского баланса. В рассмотренном примере средние остатки денежных средств не рассчитывались, в виду отсутствия дополнительной информации. Их величины за предыдущий и отчетный год, соответствовали данным баланса на начало и конец года.

Таблица 10 - Анализ оборачиваемости денежных средств АО «Сокольский ДОК»

Показатели	2013г.	2014г.	2015г.	Темп роста к 2013г., %
Выручка от продажи товаров, тыс. руб.	1375882	1637199	1985256	144,29
Денежные средства и эквиваленты	7 422	5 519	223 393	3009,88
Период оборота денежных средств, дней	2	1	41	2086,00
Коэффициент оборачиваемости денежных средств, раз	185,38	296,65	8,89	4,79

Как следует из таблицы 10, период оборота денежных средств составил в течение первых 2 лет в среднем 1,5 день, т.е. с момента поступления денег на счета предприятия до момента их выбытия проходило 1,5 день, а на конец 2015г. 41 день.

Анализ платежеспособности необходим:

- для самого предприятия с целью определения оценки и прогнозирования финансовой деятельности;

- для банков с целью удостоверения в кредитоспособности заемщика;

- для партнеров с целью выяснения финансовых возможностей при предоставлении коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Оценка платежеспособности предприятия по данным баланса представлена в таблице 11.

Таблица 11 - Анализ платежеспособности предприятия АО «Сокольский Деревообрабатывающий Комбинат»

Показатели	2013г.	2014г.	2015г.
Запасы и затраты	250 378	330 015	398 706
Средства в расчетах	871 223	935 155	722 945
Денежные средства и ценные бумаги	22 222	20 319	238 193
Прочие активы	16 194	13 931	18 330
Итого оборотные активы	1 160 016	1 299 420	1 378 174
Долгосрочные кредиты и займы	180452	105577	54735
Краткосрочные обязательства	2338305	2550997	1469524
Итого внешние обязательства	2518757	2656574	1524259
Превышение оборотных активов над внешними обязательствами	-1 358 741	-1 357 154	-146 085

Данные таблицы 11 свидетельствуют о том, что предприятие неплатежеспособно, так как обязательства превышают оборотные активы на 1357154 тыс. руб. в 2014г., а в 2015г. на 146085 тыс. руб. Однако ситуация к концу 2015г. все таки улучшается, т.е. намечаются тенденции к более эффективному использованию активов организации.

Т. о. можно отметить, что активы оборотные активы организации используются в течение рассматриваемого периода в целом неэффективно, хотя высокий период оборачиваемости денежных средств, но у организации низкая платежеспособность, высокий коэффициент накопления запасов, низкий коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженность, все это говорит о том, что необходимо изменить политику использования оборотных активов в организации.