Московская межбанковская валютная биржа.

Московская межбанковская валютная биржа (Moscow Interbank Currency Exchange - MICEX) - ведущая российская биржа, на основе которой создана общенациональная система торгов на всех основных сегментах финансового рынка - валютном, фондовом и срочном - как в Москве, так и в крупнейших финансово-промышленных центрах России. Совместно со своими партнерами (Расчетная палата ММВБ, Национальный депозитарный центр и др.) биржа осуществляет также расчетно-клиринговое и депозитарное обслуживание более 600 организаций - участников биржевого рынка.

Расчеты по биржевым сделкам осуществляются по принципу "поставка против платежа" через специализированные организации - Расчетную палату ММВБ и Национальный депозитарный центр (НДЦ), который получил от Комиссии по ценным бумагам и биржам США статус "надежного иностранного депозитария".

ММВБ обладает одной из самых передовых электронных торгово-депозитарных систем в мире. Через оптико - волоконные линии к бирже подключено около 500 участников финансового рынка, находящихся в Москве, Новосибирске, Санкт-Петербурге, Ростове-на-Дону, Екатеринбурге, Владивостоке, Нижнем Новгороде и Самаре. Около 1500 удаленных рабочих мест установлено в офисах банков и других финансовых институтов. Началась установка удаленных рабочих мест за рубежом - в Париже, Лондоне, Люксембурге. В 2000 году ММВБ начала массовое подключение к торговому комплексу брокерских систем, позволяющих обслуживать инвесторов через удаленные терминалы с помощью интернет-технологий.

Участники торгов и инвесторы имеют возможность наблюдать за ходом торговых сессий через Интернет, а также ведущие информационные агентства - "Интерфакс", "Рейтер" и др. По итогам опроса средств массовой информации, проведенного Финансовым пресс - клубом, ММВБ признана в 2000 г. самой открытой биржей на финансовом рынке России.

Вступительный взнос в секции ММВБ варьируется от трех до тридцати тысяч долларов (в фондовой секции – 3 тысячи долларов).

Режим работы ММВБ.

Ежедневно с 11.00 до 18.00 по московскому времени.

Другие биржи.

NYSE - самая крупная фондовая биржа в США. Помимо нее торговля ценными бумагами на вторичном рынке осуществляется на следующих рынках:

• Американская фондовая биржа (American Stock Exchange, AMEX);

• региональные биржи (Бостонская, Чикагская, Тихоокеанская, Филадельфийская и в Цинциннати);

• вторичный внебиржевой рынок (Over-The-Counter, OTC).

AMEX и региональные биржи устроены по образу и подобию NYSE, однако, оборот на них на порядок меньше. В последние годы очень высокая активность имеет место на внебиржевом рынке, торговля на котором ведется с помощью компьютерных систем. Объем торгов на внебиржевом рынке приближается к оборотам NYSE. К тому же ценные бумаги многих крупных компаний (например, Intel или Microsoft) котируются только на внебиржевом рынке.

Среди российских бирж выделяются НП “ФБ Санкт – Петербург” , Нижегородская Валютно-фондовая Биржа.

Вторичный внебиржевой рынок

NASDAQ & SOEC

Продажа и покупка ценных бумаг на вторичном внебиржевом рынке ведется не специалистами, как на NYSE, а непосредственно дилерами и брокерами. Дилер (dealer) - участник рынка ценных бумаг, который занимается покупкой и продажей этих бумаг за собственный счет. Брокер (broker) - участник рынка ценных бумаг, который приобретает и продает ценные бумаги для третьих лиц и действует от имени дилера. И те, и другие на внебиржевом рынке называются market makers.

Все ценные бумаги на вторичном внебиржевом рынке вращаются в одной из двух котировочных систем:

• Автоматическая система котировок Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам (National Association of Securities Dealers Automated Quotation System, Nasdaq) - единая американская компьютерная сеть, объединяющая market makers внебиржевого рынка;"розовые листы" (pink sheets) - ежедневные публикации, с указанием цен покупки и продажи в бюллетенях Национального бюро котировок (National Quotation Bureau). В "розовых листах" публикуются котировки ценных бумаг, не вошедших в систему Nasdaq.

Самое время дать определение так часто встречающемуся здесь термину "котировка". Котировка (quotation) - наиболее высокое предложение купить и наиболее низкое предложение продать ценные бумаги, установившееся в определенный момент на рынке.

• Покупка и продажа малого числа акций (до 1000 штук) в Nasdaq осуществляется с помощью отдельной компьютерной системы, которая называется "системой исполнения мелких поручений" (Small Orders Execution System - SOES). Дело в том, что, как правило, в системе Nasdaq не принимаются так называемые "лимитированные заявки" (о различных типах рыночных заявок речь пойдет в следующих главах нашей "азбуки"), а только заявки на покупку или продажу по цене котировки. Однако система SOES позволяет обрабатывать и исполнять как рыночные, так и лимитированные заявки, при условии что размер заявок невелик (не более 1000 акций).