Вопросы к государственному экзамену по финансовому менеджменту.

1. Финансовый менеджмент как система управления финансовыми ресурсами организации.

Финансовый менеджмент - это вид профессиональной дея­тельности по управлению финансовыми ресурсами организации.

Финансовый менеджмент включает управление взаимосвязан­ным комплексом финансовых отношений, прежде всего:

• управление собственным и заемным капиталом;

• управление реальными и финансовыми инвестициями;

• управление финансовыми рисками;

• управление внеоборотными и оборотными активами.

Целью финансового менеджмента является достижение роста рыночной стоимости компании и увеличение доходов ее собственников.

Для достижения этой цели необходимо осуществлять финансовый анализ, финансовое планирование, реализацию финансовых мероприятий и их контроль. При этом следует учитывать концепции финансового менеджмента.

Концепция денежного потока предполагает идентификацию денежного потока и оценку факторов, определяющих величину его элементов.

Смысл временной ценности денег состоит в том, что денежная еди­ница, имеющаяся сегодня, и денежная единица, ожидаемая к получе­нию через какое-то время, далеко не равноценны.

Концепция компромисса между риском и доходностью со­стоит в том, что получение любого дохода в бизнесе чаще всего сопря­жено с риском. Причем зависимость между двумя взаимосвязанными характеристиками прямо пропорциональная.

Смысл концепции цены капитала состоит в том, что обслуживание того или иного источника обходится компании не одинаково. Каждый источник финансирования имеет свою цену.

2. Математические основы финансового менеджмента.

Финансовые расчеты применяются для решения широкого круга задач. От простейших расчетов по начислению простых и слож­ных процентов, определению эквивалентности процентных ставок и до количественного анализа потоков платежей, ранжирования вариантов инвести­ций, разработки планов погашения долгосрочных кредитов и займов, оценки финансовой эффективности различных кредитных и коммерче­ских операций.

В финансовых расчетах активно используются формулы наращения капитала по принципу сложных процентов S = P x (1+r)ⁿ (S – будущая стоимость инвестиции через n лет, P – первоначальная инвестиция, r - ставка процента в виде десятичной дроби, n – число лет в расчетный период). Применяется и обратная формула дисконтирования.

Используя метод сложных процентов, мы определяем стоимость, которую будет иметь инвестиция через определенное число лет; применяя метод дисконтирования, вычисляем, сколько денег нам следует вложить сейчас для того, чтобы довести стоимость инвестиции до определенной суммы.

Аналогично определяют обобщающие характеристики денежного потока (ренты). Наращенная сумма ренты представляет сумму всех пе­риодических платежей с начисленными на них процентами к концу ее срока. Современная величина ренты - это сумма всех периодических платежей, дисконтированных на начало срока ренты.

Поскольку финансовые решения носят долгосрочный ха­рактер, необходимо учитывать в вычислениях такой важный фактор, как инфляция. В финансовом менеджменте инфляционный фактор учитывает­ся при выборе инвестиционных проектов и помещении капитала в цен­ные бумаги. Наиболее распространенной является индексация ставки про­центов, т.е. увеличение ставки на величину так называемой инфляци­онной премии.