Лекция 5. Анализ финансовой устойчивости и экономической состоятельности предприятия
План лекции
1. Оценка и анализ финансовой устойчивости предприятия на основе финансовой отчетности
2. Оценка и анализ экономической состоятельности предприятия
Цель и задачи лекции
Цель лекции ознакомить слушателей критериями и показателями, характеризующими финансовую устойчивость и экономическую состоятельность (уровень банкротства) предприятия, методами их оценки и анализа, а также факторами, влияющими на уровень финансовой устойчивости и экономическую состоятельность предприятия.
Задачей лекции является научить слушателей на основе информации содержащейся в бухгалтерской (финансовой) отчетности определять показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия, производить их анализ, делать заключение о финансовом состоянии, выявлять причины и факторы, повлиявшие на изменение показателей финансовой устойчивости и разрабатывать рекомендации для принятия управленческих решений по дальнейшему повышению уровня финансовой устойчивости. Кроме того целью лекции является также научить слушателей определять уровень банкротства предприятия на основе различных разработанных в экономической литературе методов. На основе произведенных расчетов слушатели смогут выявить объективные и субъективные причины, повлиявшие на экономическую состоятельность предприятия.
Ключевые слова: финансовая устойчивость и экономическая состоятельность, критерии и показатели финансовой устойчивости, коэффициенты финансовой устойчивости и экономической состоятельности, мониторинг и анализ финансовой устойчивости, санация, мониторинг и анализ, банкротство, уровень экономической состоятельности.
Литература по теме лекции:
1. Абдукаримов И.Т., Беспалов М.В. Анализ финансового состояния и финансовых результатов предпринимательских структур. Учебное пособие. – М. ИНФРА-М, 2011. стр. 50 – 75;
2. Абдукаримов И.Т., Беспалов М.В. Бухгалтерская (финансовая) отчетность коммерческих предприятий. Учебное пособие. Стр.118-126.
1. Оценка и анализ финансовой устойчивости предприятия на основе финансовой отчетности
В условиях рыночной экономики каждое предприятие должно быть в финансовом отношении независимым (устойчивым) и экономически состоятельным.
Анализируя структуру средств предприятия по видам, источникам, направлениям их использования, можно определить насколько оно независимо от заемного капитала и какова гарантия погашения им своих долгов.
Следует различать финансовую устойчивость (независимость) и экономическую состоятельность предприятия.
Финансовая устойчивость– это насколько предприятие обеспечено финансовыми ресурсами для выполнения производственной программы, а также независимо от заемного капитала и имеется гарантия погашения своих обязательств ликвидными активами.
Экономическая состоятельностьпредприятия – это насколько предприятие может поддержать эту независимость путем эффективного использования трудовых и материальных ресурсов предприятия, увеличения объема производства и реализации продукции.
Критерием финансовой устойчивости является стабильность деятельности предприятия в свете долгосрочной перспективы, степень зависимости экономики предприятия от внешних кредиторов и инвесторов. В отличие от ликвидности баланса, которая характеризует способность предприятия рассчитаться со своими краткосрочными должниками в данный момент, финансовая устойчивость – это определенное состояние предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. Этой постоянной платежеспособности можно добиться достижением хорошей экономической состоятельности.
В результате хозяйственной деятельности платежеспособность предприятия может изменяться в течение короткого периода (квартал, год), но показатели финансовой и экономической устойчивости более стабильны. Они почти не изменяются за короткий период времени.
С ростом доли собственного капитала предприятие приобретает большую финансовую независимость, становится менее подвергнутым риску финансовых затруднений в будущем. Поэтому ее еще называют финансовой устойчивостью.
Кредиторы видят в таком предприятии повышение гарантии погашения предприятием своих долгов.
На основе финансовой отчетности, руководитель предприятия может сделать первоначальный вывод о финансовой устойчивости. Для этого в первую очередь необходимо сравнить итог раздела 3 баланса «Капитал и резервы», т. е. собственный капитал, с итогами раздела 4 «Долгосрочные обязательства» и раздела 5«Краткосрочные обязательства». Превышениеитога раздела 3 баланса указывает на то, что предприятие в финансовом отношении устойчиво, оно менее зависимо от внешних долгов и кредиторов.
Затем руководитель предприятия должен сравнивать итоги разделов 2 «Оборотные активы» в активе и 5 «Краткосрочные обязательства» в пассиве бухгалтерского баланса. Значительное превышение итога раздела 2 актива баланса указывает на то, что в оборотных средствах преобладают собственные средства, что указывает также на финансовую независимость предприятия от кредиторов.
Финансово устойчивым считается такое предприятие, которое за счет собственных средств покрывает вложенные средства в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Финансовая устойчивость определяется соотношением собственных и заемных средств и рассчитывается комплексом показателей.
Основными показателями финансовой устойчивости следует считать коэффициенты автономии, финансовой устойчивости и финансовой зависимости.
Коэффициент автономии (Кавт.) характеризует независимость финансового состояния хозяйствующего субъекта от заемных источников средств. Он показывает долю собственных средств в общей сумме хозяйственных средств и определяется по формуле:
.
Многолетняя практика показала, что нормальным считается, когда этот коэффициент составляет 0,60, т.е. собственный капитал в общей сумме хозяйственных средств составляет 60% и более.
Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости и снижении риска финансовых затруднений, что важно учитывать в период кризисов.
Коэффициент финансовой устойчивости(Кфин.уст.) представляет собой соотношение собственных и заемных средств. Он определяется по формуле:
.
Превышение собственных средств над заемными средствами означает, что хозяйствующий субъект обладает достаточным запасом финансовой устойчивости и относительно независим от внешних финансовых источников.
Нормальным следует считать, когда этот коэффициент равен 1,2 и более, т.е. собственный капитал предприятия составляет 120% и более по сравнению с привлеченными средствами.
Коэффициент финансовой зависимостисвидетельствует об увеличении или уменьшении финансовой зависимости и риска финансовых затруднений. Этот коэффициент показывает, сколько заемных средств приходится на 1 руб. собственных средств и определяется как отношение привлеченных (заемных) средств к собственному капиталу, т. е. по формуле:
ЗК
Кф.зав.= .
СК
Нормальным следует считать, когда этот коэффициент равен 0,8 и менее, т.е. заемный капитал по сравнению с собственным капиталом должен составлять 80% и менее.
Коэффициент маневренности собственного капитала (Мс.к.) определяется как соотношение функционирующего и собственного капитала и характеризует долю собственных оборотных средств (за минусом долгосрочной и просроченной дебиторской задолженности) в собственных средствах, т. е. по формуле:
.
Нормальным считается, когда этот коэффициент составляет 0,5 и более, т.е. более половины собственного капитала находится в рабочем капитале.
Финансовую устойчивость могут характеризовать и другие показатели, которые дают возможность делать соответствующие выводы и используются для анализа финансового состояния предприятий (табл. 2.6).
Таблица 2.6