Анализ коэффициентов финансовой устойчивости предприятия

Показатели	Услов-ное обозначение	Алгоритм расчета по форме № 1 бух. баланса	Граничные значения	На нача-ло года	На ко-нец года	Изменение за год (+,-)
1	2	3	4	5	6	7
Коэффициент автономии	Ка	стр.490 стр.700	Ка > 0,5	0,23	0,21	-0,02
Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств	Кзс	(стр.590 + 690) стр.490	Кзс< 1,0	3,38	3,81	+0,43
Коэффициент маневренности	Км	стр.490 - стр.190 стр.490	Км > 0,5	0,48	0,51	+0,03
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Кос	стр.490 - стр.190 стр.290	Кос>0,3	0,12	0,11	-0,01
Коэффициент реальных активов в имуществе предприятия	Кра	стр.(110+120++211+213) стр.300	Кра > 0,5	0,20	0,13	-0,07

Для рассматриваемого предприятия коэффициент автономии по своей величине почти в 2 раза меньше пограничного значения (0,23 на начало года и 0,21 на конец года при условии, что коэффициент должен быть не менее 0,5), что говорит об отрицательной тенденции изменения финансовой независимости предприятия.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств значительно превышает пограничное значение, что говорит об очень низкой финансовой устойчивости акционерного общества. При этом к концу отчетного года данный коэффициент увеличился на 0,43 пункта, что свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлечения заемных средств и еще большем снижении его финансовой устойчивости.

Увеличение коэффициента маневренности собственного капитала на 0,03 пункта свидетельствует об изъятии собственных средств из трудноликвидных активов и формировании оборотных средств за счет собственных. Однако прирост коэффициента маневренности предприятия на 0,03 пункта, а также его соответствие пограничному значению () к концу отчетного периода улучшает финансовую устойчивость предприятия в последующий период.

Предельное значение коэффициента обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами должно быть не ниже 0,3, но для рассматриваемого предприятия этот показатель не отвечает поставленному условию. Но поскольку полученные значения коэффициента превышают 0,1 (0,12 на начало года и 0,11 на конец года), то структуру баланса можно считать удовлетворительной.

Уменьшение реальных активов характеризует сокращение производственного потенциала, о чем свидетельствует снижение коэффициента реальных активов на 0,07 пункта. Данное отклонение следует считать значительным, что может свидетельствовать о потере производственной мощности или переориентации с производственной деятельности. При этом значение данного коэффициента ниже предельного, равного 0,5.

3.2 Диагностика платежеспособности и ликвидности

Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости.

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков, инвестиционных компаний, деловых партнеров). Прежде, чем выдать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности клиента.

В современных условиях анализ платежеспособности предприятий приобрел чрезвычайно актуальное значение, так как большинство из них не являются таковыми. Поэтому понятие платежеспособности в большинстве случаев ассоциируется с понятием ликвидности, то есть способности превращения активов предприятия в деньги для целей оплаты своих долгов. В этой связи оценка платежеспособности производится по данным бухгалтерского баланса на основе характеристики ликвидности оборотных средств.

Ликвидность рассматривают с двух сторон: как время, необходимое для продажи активов, и как сумму, вырученную от их продажи. В большинстве случаев быстрая продажа активов возможна со значительной скидкой в цене.

В общем случае платежеспособность оценивается как отношение ликвидных оборотных активов предприятия к его краткосрочным долговым обязательствам.

Все активы предприятия в зависимости от скорости их превращения в денежные средства (степени ликвидности) условно разделяют на четыре группы:

1. А1, П1

Включает в себя абсолютно ликвидные активы А1 (все статьи денежных средств, которые могут быть использованы для немедленного выполнения предприятием текущих расчетов, и краткосрочные финансовые вложения) и наиболее срочные обязательства П1 (кредиторская задолженность за вычетом задолженности участникам (учредителям) по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок).

2. А2, П2

Это быстро реализуемые активы А2 (готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) и краткосрочные обязательства П2 (краткосрочные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты).

3. А3, П3

Медленно реализуемые активы А3 (запасы, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям за вычетом расходов будущих периодов) и долгосрочные пассивы П3 (долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы (итог четвертого раздела баланса)).

4. А4, П4

Трудно реализуемые активы А4 (основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство) и постоянные пассивы П4 (статьи раздела баланса «Капитал и резервы» и отдельные статьи пятого раздела: «Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов», «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов» за вычетом расходов будущих периодов).

Активы А1, А2, А3 относят к текущим активам предприятия.

Оценка ликвидности предприятия предполагает сопоставление рассмотренных активов предприятия с возможностью погашения обязательств. Для этих целей используют соответствующие коэффициенты ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности (К_ал) – определяется как отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным долговым обязательствам.

К_ал = А₁/(П₁+П₂) = Д_ср/Д_ок.

Этот коэффициент отражает соотношение наиболее ликвидных активов к текущим обязательствам. Он является наиболее «жестким» коэффициентом платежеспособности, т.к. показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.

Величина коэффициента должна быть не ниже 0.2.

Коэффициент быстрой ликвидности (К_бл) – определяется как отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к краткосрочным долговым обязательствам.

К_бл = (А₁+А₂)/(П₁+П₂) = (Д_ср+Д_з)/Д_ок

Теоретически оправданное значение коэффициента лежит в пределах от 0,8 до 1,0.

Коэффициент текущей ликвидности (К_тл) – определяется отношением всех текущих активов (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженностью, к которой добавляется стоимость запасов (за вычетом расходов будущих периодов и НДС по приобретенным ценностям)), к краткосрочным долговым обязательствам предприятия.

К_тл = (А₁+А₂+А₃)/(П₁+П₂) = (Д_ср+Д_з+З_м)/Д_ок

Коэффициент текущей ликвидности показывает, сколько денежных единиц приходится на 1 денежную единицу текущих обязательств.

Для обеспечения удовлетворительной структуры баланса установлен норматив не ниже 2,0.

Для расчета и анализа показателей платежеспособности и ликвидности предприятия составляется аналитическая таблица 3.3.

Таблица 3.3