Лекция 15. Кредитно-денежная политика
.pdf
Лекция 15.
Кредитно-денежная политика. Модель IS-LM
Презентацию подготовила к.э.н. Курашова С.А.
Кредитнаясистема. Еесущностьи функции
Кредитная система — представляет собой комплекс кредитно-финансовых учреждений, используемых государством в целях регулирования экономики.
Кредитная система выполняет ряд важнейших функций в экономике:
обеспечивает механизм общественного воспроизводства;
способствуетконцентрации производстваи централизации капитала;
содействуетбыстрой мобилизации свободныхденежных средств и их использованиюв экономикестраны.
Презентацию подготовила к.э.н. Курашова С.А.
Звеньякредитнойсистемы
Звенья
Центральный банк
Центральный банк Российской Федерации (Банк России) был создан в 1992 г. на базе Госбанка
СССР.
Функции:
•осуществление монопольного права эмиссии банкнот;
•кредитно-денежное регулирование экономики;
•регулирование и управление валютными резервами государства, хранение золотых резервов;
•кредитование коммерческих банков и др.
Коммерческиебанки
Рабочие звенья кредитной системы.
Обычно коммерческий банк не только принимает вклады населения и предприятий, выдает кредиты, но и выполняет финансовое обслуживание клиентов. Банки могут заниматься посредническими и доверительными операциями.
Специализированные кредитно-финансовые институты
К ним относятся различные фонды, страховые компании, инвестиционные банки, ипотечные банки, ссудосберегательные ассоциации и т.п.
Эти институты участвуют в процессах накопления и размещения капитала.
Все институты, входящие в кредитную систему страны, участвуют в осуществлении кредитно-денежной политики.
Презентацию подготовила к.э.н. Курашова С.А.
Кредитно-денежная(монетарная)политика
(регулирование темпов роста денежного предложения)
Дискреционнаяполитика
Стимулирующая Сдерживающая (экспансионистская) (рестриктивная)
Политика «дешевых» денег, |
Политика «дорогих» денег |
|
мягкаякредитно-денежная |
|
|
политика |
При инфляции, |
|
|
||
При спаде производства, в |
кризисе перепроизводства, |
|
при слишком быстром |
||
условияхэкономического |
||
экономическом росте |
||
кризиса |
||
|
||
Результат: |
Результат: |
|
-ростзанятости; |
-↓ совокупных расходов; |
|
-рост объемов производства |
-↓ темпов инфляции. |
Цели:
-обеспечение высокого уровня занятости;
-противодействие инфляции;
-достижение устойчивого экономического роста и развития.
Недискреционная (автоматическая)
политика
Следованиемонетарному правилу: темп роста денежной массы должен соответствовать темпу потенциального ростареального ВВП.
Основнойинструментгосударственной кредитно-денежнойполитики– операциина открытом рынке.
Презентацию подготовила к.э.н. Курашова С.А.
Дискреционнаякредитно-денежная(монетарная) политика
Цель: |
Стимулирующая(экспансионистская)кредитно-денежнаяполитика |
|
увеличение объемов |
||
(политика«дешевых» денег, мягкаякредитно-денежнаяполитика) |
||
производства посредством |
||
стимулированияинвестиций |
|
СнижениеЦБ учетной 
ставки%
Ростденежной |
|
Снижение% |
массы(↑Мs) |
|
ставки(↓r) |
(увеличение |
(кредиты становятся |
|
предложения денег) |
|
выгодными) |
Ростреального |
|
Рост |
объема |
|
инвестиций |
производства (↑Y) |
(↑I) |
|
Цель: |
Сдерживающая(рестриктивная)кредитно-денежнаяполитика |
сократить совокупные расходы |
(политика«дорогих денег») |
Повышение 
ЦБучетной 
ставки%
Сокращение |
Рост% ставки |
|
(↑r) |
||
денежноймассы |
||
(кредиты |
||
(↓Мs)(снижение |
||
становятся |
||
предложения денег) |
||
невыгодными) |
||
|
||
Сокращение |
Сокращение |
|
реального объема |
||
инвестиций(↓I) |
||
производства (↓Y) |
||
|
Инструменты кредитно-денежной политики ЦБ
(инструментывоздействиянаденежнуюмассу)
Инструментывоздействия наденежную массу
РегулированиеЦБ нормы 
обязательныхрезервов 
РегулированиеЦБ ставки 
рефинансирования или
учётной ставки %
Операции на открытом рынке
(купля-продажаЦБ гос. долговыхценных бумаг, например, гос.облигаций)
-стимулирующая политика |
-сдерживающая политика |
||
СнижениеЦБ |
Перевод обязательных |
Чем↓норма обяз. резервов, тем |
|
нормы |
резервов в свободные |
↑мультипликатор денежного |
|
обязательных |
дляпредоставления |
предложения увеличивает |
|
резервов |
кредитов |
денежнуюмассу (↑Мs) |
|
УвеличениеЦБ нормыобязательныхрезервов |
↓Мs |
||
Снижение |
|
Ставкарефинансирования |
||
↑Мs |
устанавливается Банком России. |
|||
учетнойставки |
||||
|
Ее величина характеризует |
|||
Повышение |
|
|||
|
цену, которую коммерческие |
|||
учетнойставки |
↓Мs |
банки платят запредставление |
||
(кредит становится |
|
им кредитов ЦБ РФ. |
||
болеедорогим) |
|
|
|
|
Погашение(покупка) ранееразмещенных |
↑Мs |
|||
государственныхценныхбумаг |
||||
|
||||
Продажагосударственных ценныхбумаг |
↓Мs |
|||
Дилеммацелейв кредитно-денежной политике
невозможностьодновременного регулирования денежной массыи процентной ставки
Еслив качестве цели стабилизации выбрать |
Еслив качестве цели стабилизации мы выбираем |
денежную массу,то в случае роста спроса на деньги |
процентную ставку, то в случае роста спроса на деньги мы |
допускаются колебания процентной ставки |
допускаем колебания денежной массы |
«Дилемма целей»: выбор — стабилизация денежной массы
Монетаристы выбирают в качестве цели денежную
массу.
Монетаристы исходят из основополагающего влияния
денежного предложения на все макроэкономические показатели.
«Дилемма целей»: выбор — стабилизация процентной ставки
Кейнсианцы выбирают в качестве цели процентную ставку.
Кейнсианцы видят в нестабильности процентных ставок,
вызывающей нестабильность инвестиций, основную причину
циклических колебаний и предлагают с этим бороться.
На практике кредитно-денежная политика не бывает стопроцентно кейнсианской или монетаристской,
а представляет собой различные сочетания взглядов представителей обеих школ.
МодельIS-LM
(инвестиции-сбережения, ликвидность – предпочтение денег)
одновременноеравновесие на реальном и денежном рынке
Модель IS-LM разработали Джон Хикс (Великобритания) и Элвин Хансен (США), с помощью которой исследуется общее равновесие на реальном и денежном рынке.
Поэтому модель IS-LM иногда называют
модельюХиксаХансена.
IS– кривая равновесия товарного рынка
LM– кривая равновесия денежного рынка
Точка Е — это точка макроэкономического равновесия, такое соотношение процента и дохода, при котором и реальный рынок, и денежный рынок находятся в состоянии равновесия:
I(r)=S(Y);
Md = Md mpaнс.(Y) + Md cneкул.(r) = Ms.
Решениезадачиповышенияуровня равновесного дохода последостижения макроэкономического равновесия
Стимулирующаякредитно-денежная |
Стимулирующаяналогово-бюджетная |
политика(мягкая)на модели IS-LM |
политикана модели IS—LM |
сдвигкривой LM вправо |
сдвигкривой ISвправо |
Государство увеличивает предложение денег. |
Государство осуществляет автономные инвестиции, которые |
Это ведет к понижению процента, |
не зависят от процентной ставки. Увеличение инвестиций |
а более низкий процент через стимулирование |
приведет к росту дохода с учетом эффекта мультипликатора. |
инвестиций приводит к увеличению дохода. |
Чем больше доход, тем большая часть денежной массы |
|
пойдет на обслуживание трансакционных сделок; тем меньше |
|
останется массы для спекулятивного спроса; следовательно, |
|
тем выше будет процент. |
Таким образом, модель показывает взаимосвязь реального и денежного рынка, которая обеспечивается благодаря механизму процентной ставки.
