Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:

!Лекция 15. Кредитно-денежная политика

.pdf
Скачиваний:
28
Добавлен:
24.03.2015
Размер:
3.66 Mб
Скачать

Лекция 15.

Кредитно-денежная политика. Модель IS-LM

Презентацию подготовила к.э.н. Курашова С.А.

Кредитнаясистема. Еесущностьи функции

Кредитная система — представляет собой комплекс кредитно-финансовых учреждений, используемых государством в целях регулирования экономики.

Кредитная система выполняет ряд важнейших функций в экономике:

обеспечивает механизм общественного воспроизводства;

способствуетконцентрации производстваи централизации капитала;

содействуетбыстрой мобилизации свободныхденежных средств и их использованиюв экономикестраны.

Презентацию подготовила к.э.н. Курашова С.А.

Звеньякредитнойсистемы

Звенья

Центральный банк

Центральный банк Российской Федерации (Банк России) был создан в 1992 г. на базе Госбанка

СССР.

Функции:

•осуществление монопольного права эмиссии банкнот;

•кредитно-денежное регулирование экономики;

•регулирование и управление валютными резервами государства, хранение золотых резервов;

•кредитование коммерческих банков и др.

Коммерческиебанки

Рабочие звенья кредитной системы.

Обычно коммерческий банк не только принимает вклады населения и предприятий, выдает кредиты, но и выполняет финансовое обслуживание клиентов. Банки могут заниматься посредническими и доверительными операциями.

Специализированные кредитно-финансовые институты

К ним относятся различные фонды, страховые компании, инвестиционные банки, ипотечные банки, ссудосберегательные ассоциации и т.п.

Эти институты участвуют в процессах накопления и размещения капитала.

Все институты, входящие в кредитную систему страны, участвуют в осуществлении кредитно-денежной политики.

Презентацию подготовила к.э.н. Курашова С.А.

Кредитно-денежная(монетарная)политика

(регулирование темпов роста денежного предложения)

Дискреционнаяполитика

Стимулирующая Сдерживающая (экспансионистская) (рестриктивная)

Политика «дешевых» денег,

Политика «дорогих» денег

мягкаякредитно-денежная

 

политика

При инфляции,

 

При спаде производства, в

кризисе перепроизводства,

при слишком быстром

условияхэкономического

экономическом росте

кризиса

 

Результат:

Результат:

-ростзанятости;

-↓ совокупных расходов;

-рост объемов производства

-↓ темпов инфляции.

Цели:

-обеспечение высокого уровня занятости;

-противодействие инфляции;

-достижение устойчивого экономического роста и развития.

Недискреционная (автоматическая)

политика

Следованиемонетарному правилу: темп роста денежной массы должен соответствовать темпу потенциального ростареального ВВП.

Основнойинструментгосударственной кредитно-денежнойполитики– операциина открытом рынке.

Презентацию подготовила к.э.н. Курашова С.А.

Дискреционнаякредитно-денежная(монетарная) политика

Цель:

Стимулирующая(экспансионистская)кредитно-денежнаяполитика

увеличение объемов

(политика«дешевых» денег, мягкаякредитно-денежнаяполитика)

производства посредством

стимулированияинвестиций

 

СнижениеЦБ учетной ставки%

Ростденежной

 

Снижение%

массы(↑Мs)

 

ставки(↓r)

(увеличение

(кредиты становятся

предложения денег)

 

выгодными)

Ростреального

 

Рост

объема

 

инвестиций

производства (↑Y)

(↑I)

Цель:

Сдерживающая(рестриктивная)кредитно-денежнаяполитика

сократить совокупные расходы

(политика«дорогих денег»)

Повышение ЦБучетной ставки%

Сокращение

Рост% ставки

(↑r)

денежноймассы

(кредиты

(↓Мs)(снижение

становятся

предложения денег)

невыгодными)

 

Сокращение

Сокращение

реального объема

инвестиций(↓I)

производства (↓Y)

 

Инструменты кредитно-денежной политики ЦБ

(инструментывоздействиянаденежнуюмассу)

Инструментывоздействия наденежную массу

РегулированиеЦБ нормы обязательныхрезервов

РегулированиеЦБ ставки рефинансирования или

учётной ставки %

Операции на открытом рынке

(купля-продажаЦБ гос. долговыхценных бумаг, например, гос.облигаций)

-стимулирующая политика

-сдерживающая политика

СнижениеЦБ

Перевод обязательных

Чем↓норма обяз. резервов, тем

нормы

резервов в свободные

↑мультипликатор денежного

обязательных

дляпредоставления

предложения увеличивает

резервов

кредитов

денежнуюмассу (↑Мs)

УвеличениеЦБ нормыобязательныхрезервов

↓Мs

Снижение

 

Ставкарефинансирования

↑Мs

устанавливается Банком России.

учетнойставки

 

Ее величина характеризует

Повышение

 

 

цену, которую коммерческие

учетнойставки

↓Мs

банки платят запредставление

(кредит становится

 

им кредитов ЦБ РФ.

болеедорогим)

 

 

 

Погашение(покупка) ранееразмещенных

↑Мs

государственныхценныхбумаг

 

Продажагосударственных ценныхбумаг

↓Мs

Дилеммацелейв кредитно-денежной политике

невозможностьодновременного регулирования денежной массыи процентной ставки

Еслив качестве цели стабилизации выбрать

Еслив качестве цели стабилизации мы выбираем

денежную массу,то в случае роста спроса на деньги

процентную ставку, то в случае роста спроса на деньги мы

допускаются колебания процентной ставки

допускаем колебания денежной массы

«Дилемма целей»: выбор — стабилизация денежной массы

Монетаристы выбирают в качестве цели денежную

массу.

Монетаристы исходят из основополагающего влияния

денежного предложения на все макроэкономические показатели.

«Дилемма целей»: выбор — стабилизация процентной ставки

Кейнсианцы выбирают в качестве цели процентную ставку.

Кейнсианцы видят в нестабильности процентных ставок,

вызывающей нестабильность инвестиций, основную причину

циклических колебаний и предлагают с этим бороться.

На практике кредитно-денежная политика не бывает стопроцентно кейнсианской или монетаристской,

а представляет собой различные сочетания взглядов представителей обеих школ.

МодельIS-LM

(инвестиции-сбережения, ликвидность – предпочтение денег)

одновременноеравновесие на реальном и денежном рынке

Модель IS-LM разработали Джон Хикс (Великобритания) и Элвин Хансен (США), с помощью которой исследуется общее равновесие на реальном и денежном рынке.

Поэтому модель IS-LM иногда называют

модельюХиксаХансена.

IS– кривая равновесия товарного рынка

LM– кривая равновесия денежного рынка

Точка Е — это точка макроэкономического равновесия, такое соотношение процента и дохода, при котором и реальный рынок, и денежный рынок находятся в состоянии равновесия:

I(r)=S(Y);

Md = Md mpaнс.(Y) + Md cneкул.(r) = Ms.

Решениезадачиповышенияуровня равновесного дохода последостижения макроэкономического равновесия

Стимулирующаякредитно-денежная

Стимулирующаяналогово-бюджетная

политика(мягкая)на модели IS-LM

политикана модели IS—LM

сдвигкривой LM вправо

сдвигкривой ISвправо

Государство увеличивает предложение денег.

Государство осуществляет автономные инвестиции, которые

Это ведет к понижению процента,

не зависят от процентной ставки. Увеличение инвестиций

а более низкий процент через стимулирование

приведет к росту дохода с учетом эффекта мультипликатора.

инвестиций приводит к увеличению дохода.

Чем больше доход, тем большая часть денежной массы

 

пойдет на обслуживание трансакционных сделок; тем меньше

 

останется массы для спекулятивного спроса; следовательно,

 

тем выше будет процент.

Таким образом, модель показывает взаимосвязь реального и денежного рынка, которая обеспечивается благодаря механизму процентной ставки.