7. Основные макроэкономические проблемы, связанные с денежным и долговым способами финансирования бюджетного дефицита.

Состояние экономики, когда расходы государства превышают доходы, отражает дефицит бюджета. Существует четыре основных способа финансирования бюджетного дефицита: а) путем увеличения количества денег высокой эффективности (монетизация дефицита); б) путем увеличения количества облигаций казначейства у населения (долговое финансирование бюджета); в) при помощи расходования золото-валютных резервов Центрального банка; г) посредством продажи государственных активов. Наиболее важные первые два.

При первом способе государство получает сеньораж – доход гос-ва, который равен покуп.спос-ти денег, выпущенных в обращение.

В этом случае население ощущает бремя еще одного налога- инфляционного, который не закреплен законодательно (для иллюстр.налога применима кривая Лаффера):

• Это доход, который получает гос-во;

• Издержки, которые несут владельцы ден.средств, следовательно, реальные кассовые остатки населения снижаются;

• Всегда регрессивный налог (бедные теряют больше, чем богатые);

• Это средство налогообложения в развивающихся странах, когда все другие источники уже исчерпаны.

Если дефицит бюджета финансируется с помощью выпуска государственного займа, но рыночная ставка процента растет, инвестиции в частный сектор падают, чистый экспорт падает, частично снижаются потр.расходы. В рез-те происходит эффект вытеснения частных инвестиций, который предполагает, что при заданной кривой инвестиционного спроса, частные инвестиции снижаются из-за повышения ставки процента. Государственные инв-и неэласт.по ставке процента. Эффект вытеснения частных инвестиций может быть устранен, если ожидания предпринимателей оптимист., а эк-ка нах-ся в усл-х спада и ожидаются крупные гос-е ассигнования. В этом случае вызывается рост дохода, а предприниматели в этих условиях ожидают роста прибыли, следовательно, происходит сдвиг кривой инв.спроса вправо.

Различные методы финансирования приводят к различным рез-м в долг-м и кратк-м периодах:

Метод	К/с период				Д/с
	i	I	MP	AD
Долг-ое	↑	↓	Изм Незн	Изм Незн	Выплата %по облиг
Денеж	↓	↑	↑	↑	Инфл-ия,инфл ростAD

Процентная ставка – это альтернативная цена денег. Погашение гос.займов и выплата % по облигациям производится либо из бюджетных средств, либо путем рефинансирования, т.е. выпуска новых займов для расчета со старыми. Гос-во может уточнять первонач. Условия займа. Изменени условий отн-но доходности наз-ся конверсией. Изменение условий относительно сроков наз-ся консол-й гос.долга. Гос.долг-это сумма накопленных за опр.период бюдж.дефицитов. Отношение долга к ВНП хар-т бремя гос.долга. Если гос долг растет медленнее, чем ВНП, то долг снижается. В такой ситуации опасности нет.