- •Тема 3. Финансово-экономические возможности оценки инвестиционных вложений 27
- •Тема 6. Основные критерии эффективности инвестиционного проекта и методы их оценки. 60
- •1. Сущность инвестиций в реальные активы и их экономическое значение. Понятие об инвестициях и инвестиционном анализе
- •1.1.Основные типы инвестиций. Определения и содержание понятий инвестиции, реальные активы
- •Инвестиции
- •1.2.Классификация инвестиций в реальные активы, их роль в научно-техническом прогрессе, в развитии экономики
- •2. Принципы формирования и обоснования инвестиционных проектов
- •2.1.Основные задачи технико-экономического исследования и обоснования инвестиционных проектов
- •2.3. Инвестиционные потребности бизнес-проекта и источники их финансирования
- •Банковское краткосрочное финансирование делят на:
- •Тема 3. Финансово-экономические возможности оценки инвестиционных вложений
- •3.1. Определение будущей и настоящей стоимости денежных средств
- •3.2. Влияние инфляции при определении настоящей и будущей стоимости денег
- •3.3. Наращение и дисконтирование денежных потоков
- •3.4. Сравнение альтернативных возможностей вложения денежных средств с помощью техники дисконтирования и наращения
- •4. Оценка стоимости капитала инвестиционного проекта
- •4. 1. Понятие и экономическая сущность стоимости капитала
- •4. 2. Подходы и модели определения стоимости капитала
- •4. 3. Модели определения стоимости собственного капитала
- •4. 4. Модель определения стоимости привилегированных акций
- •4. 5. Модели определения стоимости заемного капитала
- •4. 6. Взвешенная средняя стоимость капитала
- •5. Оценка стоимости ценных бумаг предприятия и составление графиков возврата долгосрочных кредитов
- •5. 1. Оценка стоимости облигаций
- •4. 2. Оценка стоимости обыкновенных акций предприятия
- •5. 3. Составление графиков возврата долгосрочных кредитов
- •Тема 6. Основные критерии эффективности инвестиционного проекта и методы их оценки.
- •1 Критерии эффективности инвестиционных решений
- •2)К наиболее важным параметрам в процессе единичного проекта относят:
- •2 Основные модели оценки
- •3 Анализ чувствительности проектов
3 Анализ чувствительности проектов
Цель анализа чувствительности проекта- определить степень влияния отдельных варьирующих факторов на его финансовые показатели.
Для осуществления анализа чувствительности используют модель инитационного моделирования.
В модель включаются следующие переменные факторы:
1.объем продаж после ввода в действие инвестиционного объекта
2.цена продукта или услуги
3.необходимый объем капитальных вложений
4.переменные издержки на выпуск продукции, услуги
5.постоянные издержки
6.потребность в оборотном капитале(сырье, материалы)
7.чистый приведенный эффект
8.темп инфляции
9.ставка % за банковский кредит и др.
Анализ чувствительности начинают с характеристики параметров внешней среды, которые не могут быть изменены посредством принятия управленческих решений.
К таким факторам относятся: прогноз налогообложения, темп инфляции, учетная ставка ЦБ РФ, изменение обменного курса национальной валюты
Показатель чувствительности устанавливают как отношение процентного изменения критерия выбранного показателя эффективности инвестиций к изменению значения факторов на 1%.
Основным недостатком метода анализа чувствительности является его однофакторность (т.е. не учитывается взаимосвязь между факторами).
Устранить данный недостаток позволяет метод сценариев.