- •Тема 3. Финансово-экономические возможности оценки инвестиционных вложений 27
- •Тема 6. Основные критерии эффективности инвестиционного проекта и методы их оценки. 60
- •1. Сущность инвестиций в реальные активы и их экономическое значение. Понятие об инвестициях и инвестиционном анализе
- •1.1.Основные типы инвестиций. Определения и содержание понятий инвестиции, реальные активы
- •Инвестиции
- •1.2.Классификация инвестиций в реальные активы, их роль в научно-техническом прогрессе, в развитии экономики
- •2. Принципы формирования и обоснования инвестиционных проектов
- •2.1.Основные задачи технико-экономического исследования и обоснования инвестиционных проектов
- •2.3. Инвестиционные потребности бизнес-проекта и источники их финансирования
- •Банковское краткосрочное финансирование делят на:
- •Тема 3. Финансово-экономические возможности оценки инвестиционных вложений
- •3.1. Определение будущей и настоящей стоимости денежных средств
- •3.2. Влияние инфляции при определении настоящей и будущей стоимости денег
- •3.3. Наращение и дисконтирование денежных потоков
- •3.4. Сравнение альтернативных возможностей вложения денежных средств с помощью техники дисконтирования и наращения
- •4. Оценка стоимости капитала инвестиционного проекта
- •4. 1. Понятие и экономическая сущность стоимости капитала
- •4. 2. Подходы и модели определения стоимости капитала
- •4. 3. Модели определения стоимости собственного капитала
- •4. 4. Модель определения стоимости привилегированных акций
- •4. 5. Модели определения стоимости заемного капитала
- •4. 6. Взвешенная средняя стоимость капитала
- •5. Оценка стоимости ценных бумаг предприятия и составление графиков возврата долгосрочных кредитов
- •5. 1. Оценка стоимости облигаций
- •4. 2. Оценка стоимости обыкновенных акций предприятия
- •5. 3. Составление графиков возврата долгосрочных кредитов
- •Тема 6. Основные критерии эффективности инвестиционного проекта и методы их оценки.
- •1 Критерии эффективности инвестиционных решений
- •2)К наиболее важным параметрам в процессе единичного проекта относят:
- •2 Основные модели оценки
- •3 Анализ чувствительности проектов
1.2.Классификация инвестиций в реальные активы, их роль в научно-техническом прогрессе, в развитии экономики
Реальные (прямые) инвестиции являются капиталообразующими, т.е. это долгосрочные вложения средств в отрасли материального производства. Это вложения капитала частных организаций или государства в производство продукции или оказание услуг, предполагающее образование реального капитала (здания, сооружения, оборудование, машины, рост материальных запасов и т.д.). В России реальные инвестиции принято называть капитальными вложениями.
Реальные активы существенно зависят от того, какого рода это инвестиции, т.е. какую из стоящих перед организацией задач необходимо решить с их помощью. С этих позиций все возможные разновидности инвестиций можно свести в следующие основные группы:
новое строительство, или строительство предприятий, зданий, сооружений, осуществляемое на новых площадках и по первоначально утвержденному проекту. При новом строительстве имеется возможность использовать все достижения отечественного и зарубежного научно-технического прогресса, новейшие технологии и оборудование. Однако, оно требует значительных сроков на строительство, больших капитальных вложений, связано с длительным сроком окупаемости и большим риском. Новое строительство следует осуществлять только в том случае, если исчерпаны все возможности технического развития действующих производств;
расширение действующего предприятия - строительство вторых и последующих очередей действующего предприятия, дополнительных производственных комплексов и производств, строительство новых либо расширение существующих цехов с целью увеличения производственной мощности;
реконструкция действующего предприятия - осуществление по единому проекту полного или частичного переоборудования и переустройства производств с заменой морально устаревшего и физически изношенного оборудования с целью изменения профиля, выпуска новой продукции. Цель реконструкции и расширения производства – увеличение его производственной мощности с меньшими затратами, чем при новом строительстве;
техническое перевооружение - комплекс мероприятий, направленных на повышение технико-экономического уровня производства отдельных цехов, производств, участков. Данное направление инвестиций считается наиболее эффективным. Главная цель этих мероприятий снижение издержек производства, повышение качества продукции и рост прибыльности.
инвестиции ради удовлетворения требований государственных органов управления. Эта разновидность инвестиций становится нужной в том случае, когда организация оказывается перед необходимостью удовлетворения требования властей либо в части экологических стандартов, либо безопасности продукции, либо иных условий деятельности, которые не могут быть обеспечены за счет совершенствования менеджмента.
В зависимости от целей анализа и конкретных задач хозяйственной деятельности организаций, можно выделить следующие направления инвестиционного анализа:
1) анализ динамики инвестиций, очищенной от инфляции. Такой анализ позволяет судить об инвестиционной активности организации.
2) анализ структуры инвестиций. В этом случае объектами анализа могут выступать
- производственная (отраслевая инфраструктура);
- территориальная структура инвестиций – удельный вес отдельных территорий (регионов) в общем объеме капитальных вложений;
- воспроизводственная структура капитальных вложений, т.е. соотношение между вложениями в новое строительство, в расширение действующих предприятий, в техническое перевооружение и реконструкцию действующих производств;
- технологическая структура капитальных вложений, т.е. соотношение затрат на строительно-монтажные работы (пассивная часть) и на приобретение машин и оборудования (активная часть). Наиболее эффективной считается структура, при которой активная часть работает быстрее, чем пассивная.
3. Анализ инвестиционных проектов, или технико-экономический анализ капитального проекта на всех этапах и стадиях его разработки и реализации.