Заключение

Провели оценку инвестиционной привлекательности акций компаний, представляющих пищевую промышленность. Объектами исследований были ОАО «Балтика» и ОАО «Экспериментально-консервный завод «Лебедянский».

Для оценки надежности вложений в ценные бумаги какого-либо из сравниваемых предприятий использовались финансовые коэффициенты, рассчитываемые на основе данных бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках эмитентов, а также данных бирж РТС и ММВБ.

В ходе проведенного анализа были сделаны следующие выводы:

1) ОАО «Балтика» и ОАО «Лебедянский» имеют высокий уровень общей ликвидности, что является положительным фактором для кредиторов и потенциальных инвесторов данных предприятий;

2) ОАО «Балтика» имеет низкий коэффициент задолженности, что характеризует низкий риск банкротства и приемлемую платежеспособность. ОАО «Лебедянский» показывает большее значение этого коэффициента, что может свидетельствовать о большем риске наступления неплатежеспособности, в случае, если кредиторы потребуют погасить задолженность в полном объеме;

3) по показателю рентабельности продаж наиболее привлекательной является ОАО «Балтика», так как имеет большее значение данного коэффициента;

4) ОАО «Балтика» продемонстрировала увеличение рентабельности собственного капитала, подтверждающее эффективное использование капитала, инвестированного собственниками компании;

5) операционный цикл ОАО «Лебедянский» больше аналогичного цикла ОАО «Балтика». Это говорит о том, что последняя компания работает эффективнее;

6) ОАО «Балтика» сократила продолжительность одного оборота дебиторской задолженности, благодаря организации эффективной системы взаимоотношений с покупателями и оптимальной кредитной политике. ОАО «Лебедянский» имеет растущую тенденцию изменения данного показателя;

7) ОАО «Лебедянский» имеет большую чистую прибыль на одну акцию и меньший риск (P/E ниже аналогичного показатели ОАО «Балтика»);

8) акции ОАО «Балтика» ликвиднее акций ОАО «Лебедянский»;

9) акции ОАО «Балтика» имеют среднерыночную доходность, а акции ОАО «Лебедянский» растут медленнее рынка.

Наиболее привлекательными для вложения капитала являются акции ОАО «Балтика».

Литература

1. Аньшин В. М. Инвестиционный анализ: Учебно-практическое пособие. – М.: Дело, 2000. – 280 с.

2. Бердникова Т. Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности. – М.: ИНФРА-М, 2003. – 215 с.

3. Донцов с. С. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия посредством анализа надежности его ценных бумаг // Финансовый менеджмент.– 2003. - №3. – с. 32-34

4. Иванова Н. Н., Осадчая Н. А. Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2004. – 224 с.

5. Инвестиции. / Под ред. Ковалева В. В., Иванова В. В., Лялина В. А. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2005. – 440 с.

6. Колтынюк Б. А. Инвестиции: Учебник. – СПб: Изд-во Михайлова В. А., 2003. – 848 с.

7. Крылов Э. И., Власова В. М., Журавкова И. В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 608 с.

8. Леонтьев В. Е., Бочаров В. В. Финансовый менеджмент: учебное пособие. – СПб: ИВЭСЭП, Знание, 2004. – 520 с.

9. Лиференко Г. Н. Финансовый анализ предприятия: Учебное пособие. – М.: Издательство «Экзамен», 2005. – 160 с.

10 . ОАО «Балтика» // Личные финансы. – 2006 - №4. – с. 23-24

11. ОАО «Лебедянский» // Личные финансы. – 2006. - №7-8. – с. 15-17

12. Теоретические основы стратегического планирования портфельного инвестирования: Курс лекций / Сост. Т. Г. Волкова. – Ижевск: Изд-во ИжГТУ, 2004. – 80 с.

13. Экономика предприятия: Учебник для вузов / Под ред. Берзинь И. Э., Пикунова С. А., Савченко Н. Н., Фалько С. Г. – М.: Дрофа, 2004. – 368 с.

14. www.baltika.ru

15. www.investfunds.ru

16. www.lebedyansky.ru

17. www.micex.ru

18. www.rbc.ru

19. www.rts.ru

Приложение 1

Консолидированный бухгалтерский баланс ОАО «Балтика» по состоянию на 31 декабря 2005 г. (в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности), тыс. долл.

	2005	2004
Активы Внеоборотные активы Основные средства Нематериальные активы Финансовые вложения в зависимые общества Прочие финансовые вложения Оборотные активы Финансовые вложения Запасы Дебиторская задолженность по налогу на прибыль Дебиторская задолженность Денежные средства и их эквиваленты Итого активы	567 853 2 570 8 383 14 772	518 416 2 306 8 666 227
	593 578	529 615
	131 582 75 584 1 731 52 502 41 380	27 639 72 175 1 306 64 914 45 990
	302 779	212 024
	896 357	741 639
Обязательства и капитал Капитал Привилегированные акции Обыкновенные акции Эмиссионный доход Выкупленные собственные акции Резерв на пересчет иностранной валюты Нераспределенная прибыль Долгосрочные обязательства Кредиты и займы Обязательства по отложенному налогу Краткосрочные обязательства Кредиты и займы Кредиторская задолженность Резервы Итого обязательства и капитал	2 536 20 081 37 929 (1 409) 44 882 649 696	2 536 20 081 37 929 (368) (15 912) 511 506
	753 715	555 771
	33 159 29 091	33 645 27 959
	62 250	61 604
	2 964 75 527 1 901	45 069 63 308 15 887
	80 392	124 264
	896 357	741 639