РАЗДАТКА ДЛЯ ДИПЛОМНИКОВ 5 КУРС / Методика подготовки Отчета по преддипломной практике 2012

Раздел VII. Комплексная оценка эффективности работы предприятия (по периодам)

Таблица 35 Критериальные значения финансовых показателей для оценки

кредитоспособности предприятия-заемщика

Показатель		Класс кредитоспособности заемщика						Вес
финансового состояния
		1-й	2-й	3-й	4-й	5-й
1		2	3	4	5	6		7
1. Коэффициент текущей		более	от 2,0	от 1,5	от 1,0	менее
ликвидности		2,5	до 2,5	до 2,0	до 1,5	1,0		0,10
2. Коэффициент быстрой		более	от 1,0	от 0,7	от 0,5	менее
ликвидности		1,2	до 1,2	до 1,0	до 0,7	0,5		0,25
3. Уровень		более	от 0,5	от 0,4	от 0,3	менее
перманентного капитала		0,6	до 0,6	до 0,5	до 0,4	0,3		0,15
4. Коэффициент обеспе-
ченности запасов собст-		более	от 0,5	от 0,3	от 0,1	менее		0,20
венными	оборотными	0,7	до 0,7	до 0,5	до 0,3	0,1
средствами
5. Коэффициент
покрытия	процентных	более	от 5,0	от 4,0	от 3,0	менее		0,05
платежей		6,0	до 6,0	до 5,0	до 4,0	3,0
6. Коэффициент		более	от 3,0	от 2,5	от 2,0	менее
обслуживания долга		3,5	до 3,5	до 3,0	до 2,5			0,05
						2,0
7. Рентабельность		более	от 40%	от 30%	от 25%	менее
оборота (продаж)		40%	до 35%	до 25%	до 20%	20%		0,20
Примечание:	Исходя	из установленного критерия, вытекающего						из

методики рейтинговой оценки кредитоспособности предприятия-заемщика, следует:

-первый класс платежеспособности – « очень хороший» (отлично);

-второй класс платежеспособности – « хороший» (хорошо);

-третий класс платежеспособности – « средний» (удовл.);

-четвертый класс платежеспособности – « слабый» (неуд.);

-пятый класс платежеспособности – « плохой».

39

Таблица 36 Определение класса кредитоспособности предприятия-заемщика

№	Финансовые	Значение	Класс	Весовой	Сводная
		_ _ _ _ _	кредитоспос		оценка
п/п	коэффициенты	прогноз	обности	ранг	(4х5)
1	2	3	4	5	6
1.	Коэффициент
	текущей ликвидности			0,10
2.	Коэффициент
	быстрой ликвидности			0,25
3.	Уровень перманентного
	капитала			0,15
4.	Коэффициент
	обеспеченности запасов			0,20
5.	Коэффициент покрытия
	процентных платежей			0,05
6.	Коэффициент
	обслуживания долга			0,05
7.	Рентабельность оборота			0,20
ИТОГО, средневзвешенная				1,00
оценка

При сводной средневзвешенной оценке обобщающий показатель кредитоспособности предприятия составляет (_ _ _ _ _ прогноз), что соответствует ________________ классу кредитоспособности, из которого и будет исходить кредитное учреждение (коммерческий банк) при обосновании условий кредита, предоставляемого хозяйствующему субъекту (табл.34). При этом в качестве дополнительных условий кредитования будет учитываться инвестиционная привлекательность предприятия (табл.36).

40

Таблица 37

Оценка перспектив предприятия с позиций инвестиционной привлекательности

Цена интервалов по оценочным группам

Финансовые показатели

Формула

_ _ _ _ _

Первая группа

Вторая группа

Третья группа

Четвертая

(индикаторы)

прогноз

(5 баллов)

(3 балла)

(1 балл)

группа

(ноль баллов)

Рентабельность собственного

более ставки

от 0,5 до 1,0

от 0 до ½ставки

отрицательное

капитала (финансовая

QПЧСТ

ставки

рефинанси-

рефинанси-

значение

рентабельность)

П490

рефинансировани

рования

рования

я

Уровень собственного

П490

более 70%

(60,%-69,9%)

(50,0%-59,9%)

менее 50%

капитала

П700

Коэффициент покрытия

П490

внеоборотных активов

более 1,1

(от 1,0 до 1,1)

(от 0,8 до 0,99)

менее 0,8

А190

собственным капиталом

41

Длительность оборота

360 дней × А260

краткосрочной

меньше 60

(61-90 дней)

(91-180 дней)

более 180 дней

задолженности по денежным

дней

QЦ

платежам

Длительность оборота

360 дней ×СОС

меньше 60

от (-) 10 дней

от (-) 30 дней

менее (-)30 дней

чистого производственного

дней

до нуля

до (-) 11 дней

оборотного капитала

Q

(положитель-

Ц

Отрицательные значения

ное значение)

Интерпретация:

Первая группа (сумма баллов от 21 до 25) – предприятие имеет отличные шансы для дальнейшего развития. Вторая группа (сумма баллов от 11 до 20) – работа с предприятием требует взвешенного подхода.

Третья группа (сумма баллов от 4 до 10) – инвестиции в предприятие связаны с повышенным риском. Четвертая группа (сумма баллов от 3 до 0) – предприятие находится в глубоком финансовом кризисе..

Таблица 38

Тест на возможность включения анализируемого предприятия в Реестр Торгово-Промышленной Палаты РФ

	Финансовые коэффициенты	Набор	_ _ _ _	Суждения
		требований	прогноз	(да… нет)
	1	2	3	4
	Прибыльность по итогам	В течение
	хозяйственного года	последних 2 лет
	Просроченная задолженность по	Не имеет
	банковским кредитам и займам
	Коэффициент покрытия краткос-	Не менее 2
	рочных долговых обязательств
	Коэффициент срочной	Более 60 %
	ликвидности
	Коэффициент абсолютной	Не менее 30 %
	ликвидности
	Уровень собственного капитала	Не менее 60 %
	(коэффициент автономии)
	Отношение заемного капитала к	Не более 70 %
	собственному
	Оборачиваемость собственного	Прирост
	капитала предприятия
	Отношение чистой прибыли к	Более 25 %
	затратам на производство
	Рентабельность активов
	(экономическая рентабельность	Прирост
	предприятия)
	Рентабельность оборота (по	Прирост
	прибыли от продаж)

Примечание: В Реестр Торгово-Промышленной Палаты РФ включаются только те предприятия, чье финансовое положение, опыт и деловая репутация свидетельствуют об их надежности как партнеров по хозяйственным связям.

42

I. Формула Альтмана ( _________ факт)

Таблица 39

Z = 1,2 К1 +1,4 К2 + 3,3 К3 + 0,6 К4 + К5

К1

чистый оборотный капитал

=

1,2К1

активы

К2

накопленна я прибыль

=

1,4К2

активы

К3

прибыль ..........

=

3,3К3

активы

К4

баланс. стоим. акций

=

0,6К4

задолженность

К5

выручка

=

К5

активы

Вероятность банкротства в течение двух лет……….

Формула Э. Альтмана построенная по данным успешно действовавших, но обанкротившихся промышленных предприятий США:

Z = 1,2 К1 +1,4 К2 + 3,3 К3 + 0,6 К4 + К5 ,

где	К1 –		доля чистого оборотного капитала в активах;
	К2	–	отношение накопленной прибыли к активам;
	К3	–	экономическая рентабельность активов;
	К4	–	отношение стоимости эмитированных акций к заемным
			средствам предприятия;
	К5	–	оборачиваемость активов (деловая активность).

Для оценки вероятности наступления банкротства в течение двух лет используется алгоритм:

Z < 1,81	1,81 < Z < 2,675	Z = 2,675	2,675 < Z <2,99	Z > 2,99
Вероятность	Вероятность	Вероятность	Вероятность	Вероятность
банкротства	банкротства	банкротства	банкротства	банкротства
очень	средняя	равна 0,5	невелика	незначительна
велика

43

II. Формула Таффлера ( _____________ прогноз)

Таблица 40

Z = 0,53 К1 + 0,13 К2 + 0,18 К3 + 0,16 К4

К1

операционная прибыль

=

0,53К1

краткосрочные пассивы

К2

оборотные

активы

=

0,13К2

долговой

капитал

К3

краткосроч ные пассивы

=

0,18К3

валюта баланса

К4

выручка (нетто )

=

0,16К4

активы (капитал )

расчеты:

Z – счет

критерий:

Формула Таффлера рекомендована для западных компаний:

Z = 0,53 К1 + 0,13 К2 + 0,18 К3 + 0,16 К4 ,

где	К1 –		операционная прибыль / краткосрочные обязательства;
	К2	–	оборотные активы / сумма обязательств;
	К3	–	краткосрочные обязательства / сумма активов;
	К4	–	выручка от реализации / сумма активов.

Для оценки вероятности возникновения кризисных ситуаций рекомендован алгоритм:

Z > 0,3 - диагностируются хорошие долгосрочные финансовые перспективы;

Z < 0,2 - диагностируется высокая вероятность банкротства; (0,21 < Z < 0,29) – « серая» зона.

44

Таблица 41 Финансовые (балансовые) коэффициенты

									Тенденция
		Наименование				Норма-	_ _ _ _ _ год		↓	↑
						тив
	КСОВ	Совокупный		пока-		1,0
		затель ликвидности
	КИНВ	Коэф.				1,0
		инвестирования
	КУСТ	Доля	СОС		в	0,10
		оборотных активах
	КЗАП	Коэф.	обеспечен-			0,6
		ности запасов СОС
	КАВТ	Коэф. автономии				0,5
	КПЕР	Коэф.	перманент-			0,6
		ного капитала
45	КБСР	Быстрая ликвидность				1,0
	КТКЩ	Текущая ликвидность				2,0
	КЛАК	«Лакмусовая				1,0
		бумажка»
	КБИВЕ	Коэффициент				0,4
	Р	Бивера
	КСАМ	Уровень				1,0
		самоокупаемости
	RЦ	Рентабельность				15%
		оборота
	RК	Экономическая				d%
		рентабельность
								=
					К	ФИН .СОСТ .

хор. отл.

выше

норм

ниже

неуд. удовл.

снижение рост

Схема 7. Матрица финансового состояния предприятия

=		=

Таблица 42

Комплексная оценка финансово-экономической эффективности предприятия

Абсолютные значения: статика и динамика

Индикаторы эффективности финансово-

Выводы

хозяйственной деятельности

Период

Расчеты

1

2

3

4

«Золотое правило бизнеса»

------

Q

Q

К 1,0

прогноз

П

Ц

ДюпонаФормула

для экономической рентабельности

------

46

прогноз

RК

= RЦ × КДАК

прогноз

R

= R

Ц

× К

ДАК

------

K

ДюпонаФормула

для финансовой рентабельности

RСК = Н ПР1 × К ДАК × ФР

------

прогноз

=

×

×

------

прогноз

RСК

НПР

КДАК

ФР

Продолжение табл. 42

Эффект «финансового рычага»

проценты

ЭФР = К

× (R - d )×

КЗМН

тыс.руб.

КСБС

НАЛ

к

Упущенная выгода

(по операционной прибыли)

тыс.руб.

47

Коэффициент устойчивости

------

экономического развития

факт

К ЭР

= Реинвестиции изчистой прибыли

------

УСТ

Собственный капитал

прогноз

Уровень финансового

------

ФИН .СОСТ , =

=

состояния предприятия

прогноз

К

(средневзвешенная оценка)

										Таблица 43
	Признаки «хорошего» баланса предприятия (200 _ _ год)
№	Признаки благополучного								Оценочные суждения
п/п	бухгалтерского баланса								позитив (+)	негатив (-)
1.	Валюта	баланса,		характеризующая
	финансовые ресурсы				и	имущество
	предприятия, должна иметь повы-
	шательную тенденцию
2.	Темпы	роста		текущих			активов
	должны	обгонять			темпы			роста
	основного капитала
3.	Доля собственного капитала должна
	доминировать		в	структуре валюты
	баланса, причем темпы его роста
	должны быть приоритетными
4.	Темпы	прироста дебиторской и
	кредиторской				задолженности
	должны быть равновеликими
5.	Темпы	роста			кредиторских
	задолженностей			должны			обгонять
	динамику краткосрочных займов
6.	Предприятие		должно			располагать
	чистым	коммерческим					кредитом,
	позволяющим на спонтанной основе
	финансировать запасы
7.	Доля	собственных					оборотных
	средств	в	текущих				активах
	предприятия не			должна			снижаться
	менее десяти процентов
8.	Чистый оборотный капитал должен
	покрывать не менее 30% запасов,
	необходимых		для			обеспечения
	годовой программы
9.	Не менее половины чистой прибыли
	должно направляться на реин-
	вестиции, обеспечивающие развитие
	реальных активов предприятия
10.	Предприятие		ежегодно				должно
	поддерживать		экономический					рост,
	обеспечивая соблюдение						«Золотого
	привила бизнеса»

48