- •1.Исторические аспекты развития рцб
- •2.Сущность , роль и функции рцб
- •10.09.2012
- •16.09.2012
- •24.09.2012
- •1.10.2012
- •III.Рыночные характеристики
- •1.Акция .
- •2.Облигация
- •1.В зависимости от субъекта , производящего выплату вексельной суммы:
- •22.10.2012
- •1.Фундаментальны анализ
- •2.Основные положения и аксиомы технического анлиза
- •Требования к информации, используемой при вычислении фондовых индексов
- •Корректировка индексов
- •2.Эмиссионные операции
- •3.Инвестиционные операции
2.Эмиссионные операции
С их помощью формируется как собственный(с этой целью выпускаются акции) так и заемный капитал(облигации).
Эмиссия краткосрочных долговых инструментов – депозитных и сберегательных сертификатов, позволено лишь банковским структурам.
К неэмиссионным ценным бумагам относятся векселя, они выпускаются по действующему законодательству, не требует регистрации проспекта эмиссии.
Таким образом акционерное общество может эмитировать лишь две ценные бумаги(акции и облигации).
Отсюда следует ,что эмиссионные операции создают основу РЦБ , то есть ту среду, в которой в дальнейшей совершаются операции ,поэтому этот сектор фондового рынка носит название первичного .
Хотя основной целью является привлечение капитала(ден ресурсов),эмиссия ценных бумаг позволяет решить и другие задачи – реконструировать собственность (государственную в акционерную путем приватизации).Предлагая в продажу производ ценные бумаги, продавец старается снизить риск – хетжировать кредитные, процентные, валютные и другие риски.
Эмиссия ценных бумаг позволяет провести секьюритизацию задолженности(участие 2х банков в кредитной операции), выпуская ценные бумаги для продажи можно улучшить финн планирвоание или управление финансовыми потоками.
Первая эмиссия акций направлена на создание собственного капитала, последующая эмиссия – на увеличение акционерного уставного капитала путем размещения акций по закрытой подписке или на открытом рынке.
Формирование заемного капитала осуществляется путем эмиссии облигаций, которую можно осуществлять лишь при определенных условиях, а также зависят от статуса эмитента.
Субъект эмиссионной операции - это эмитент, поставляющий на фондовый рынок товар(ценную бумагу), качество которой определяется статусом эмитента ,хозяйственно-финансовыми результатами его деятельности , однако не следует думать, что эмитент уходит с рынка ,поставив на него ценные бумаги, эмитент постоянно присутствует на нем , так как он должен нести обязательство перед покупателями(инвесторами) ценных бумаг по осуществлению прав, удостоверенных ими. Кроме того эмитент сам оперирует своими ценными бумагами, осуществляя их выкуп и продажу.
3.Инвестиционные операции
Брокерская деятельность;
Дилерская дея-сть;
Доверит управление ценными бумагами.
Поэтому успешная эмиссионная деятельность является основой для инвестиционной деятельности того или иного хозяйствующего субъекта и во многом определяет ее масштабы. Не только тем, сколько ресурсов и на каких условиях удалось привлечь , но и тем, какой доход приносит их размещение.
Подойти к оценке инвестиционной привлекательности фондовых инструментов можно двояко:
Во-первых: с точки зрения их рыночной конъюнктуры, исследуя динамику курсов.
Во-вторых: рассматривая инвестиционные характеристики ценной бумаги, отражающие финн-эк положение эмитента или отрасли которой они принадлежат.
Однако применение методов этого анализа не будут эффективны в отношении гос ценных бумаг.
Технический анализ напротив предполагает, что все бесчисленные фундаментальные причины суммируются и отражаются в ценах фондового рынка.
Основными объектами технического анализа являются спрос и предложение ценных бумаг , динамика объема операций по их купле-продаже и динамика курсов. Приемы технического анализа используются часто при управлении инвестициями в гос ценные бумаги и можно сказать , что это широко распространенная практика на отечественном рынке, опирающаяся на его преимущества, то есть на его техническую легкость, быстроту анализа, а также пригодность для большого числа выпуска гос ценных бумаг. Прогнозируя цену на основе этого метода можно более или менее точно рассчитать инвестиционный доход складывающегося из 2х состаляющих:
А)Дивидендных процентных выплат по вложениям в ценные бумаги – эта составляющая дохода связана с эффективностью деятельности эмитента , зависит от массы полученной прибыли , пропорции ее распределения, количества эмитируемых акций. Доходность процентных или дисконтных ценных бумаг обусловлена условиями выплат , которые зафиксированы в эмиссионном проспекте или условиях выпуска.Эта составляющая доода не зависит от деятельности инвестора на рынке ценных бумаг9операций по купле-продаже) и преобладает в доходах консервативных инвесторах, осуществляющих вложения с целью получения текущего дохода.
Б)Курсовая разница - возникающая в результате спекулятивных сопряженных с риском сделок или арбитражных сделок – безрисковых операций (при синхронном движении бумаг и прав собственности на них).Эта составляющая дохода непосредственно зависит от деятельности оператора на фондовом рынке, является преимущественным источником дохода у агрессивного инвестора.