Вводный курс ЭТ / Вводный курсЭТ(макро_презентации)

Занятие 2.12.

Платежный балансс ии валютный рынокк.. Модель Манделлаа-- Флеминга

Структура платежного балансанса

Кредит (приток иностранной валюты) Дебет (отток иностранной валюты)

I. Счет текущих операций

1.	Экспорт товаров	2.	Импорт товаров
	Сальдо баланса внешней торговли
3.	Экспорт услуг (доходы от оказания услуг	4.	Импорт услуг (доходы от оказания услуг
резидентами нерезидентам, исключая		нерезидентами резидентам, исключая
финансовое посредничество)		финансовое посредничество

5. Чистые факторные доходы из-за рубежа

6. Чистые текущие трансферты

Сальдо баланса (чистый приток/отток валюты ) по счету текущих операций: (Х - Im)

II. Счет движения капитала и финансовых операций

7. Приток капитала из-за рубежа	8. Отток капитала за рубеж
(по прямым, портфельным и прочим	(по прямым, портфельным и прочим
инвестициям, по долговым обязательствам и	инвестициям, по долговым обязательствам
прочим финансовым операциям)	и прочим финансовым операциям)

Сальдо баланса движения капитала и финансовых операций: (I - S)

Сальдо баланса по текущим, капитальным и финансовым операциям: (Х - Im)+(I - S)

III. Изменение официальных резервов

142142

Макроэкономическое равновесиевесие вв

открытой экономике

Для обеспечения внешнего равновесия в открытой экономикеномике

необходимо обеспечить нулевой платежный балансс::

BP = ( X - Im ) + ( I - S ) + Официальные Резервы = 0

1.Если наблюдается дефицит баланса по счету текущих операцийопераций::

Хn < Im => Хn < 0 => привлекаются чистые внешниевнешние инвестиции: I > S , страна является чистым заемщикомщиком

2.Если наблюдается профицит баланса по счету текущих операцийопераций::

Хn > Im => Хn > 0 => размещаются чистые национальныециональные сбережения: I < S , страна является чистым кредиторомитором

3.Если возможности внешнего финансирования (инвестированияования)) недостаточны или необходимо поддерживать определенны валютныйвалютный курскурс::

Центральный банк проводит валютные интервенции,,

увеличивая или уменьшая официальные резервы

143143

Рынок национальной валюты: плавающийающий ии фиксированный номинальный валютныйтный курскурс

Спроснарубли задоллары (например, 1/25 доллараза 1 рубль) Dcurcur –– состороны нерезидентов, оплачивающих экспорт товаров и услугуг изиз страныстраны

(равен предложению нерезидентами долларов за рубли)

Предложениерублей задоллары Scur	–
	страну
состороны резидентов, оплачивающих импорт товаров и услуг в страну
(равен спросу резидентов на доллары за рубли)
EN	EN
Scur S ’’	Scur S ’’
cur	cur
EN*’
EN*	EN*
EN*’’
Dcur’	Dcur’
Dcur	Dcur
Qcur	Qcur

Плавающий валютный курс EN*	Фиксированный валютныйютный курскурс EN*
регулируется	поддерживается интервенцияминтервенциями
валютным рынком	Центральногого банкабанка	144144

Номинальный и реальный валютныйтный курскурс

Реальный валютныйкурс	Номинальный валютныйютный курскурс --
гибкий – в краткосрочномпериоде,	гибкий – в краткосрочномосрочном периодепериоде,,
жесткий – в долгосрочномпериоде	жесткий – в долгосрочномосрочном периодепериоде
	Номинальный валютныйютный курскурс
	попаритету покупательнойательной
	способности:

ER EN	Pd
	P	M f		Y			K
	f							d
					d
		r	M d				K f
				Yf

145145

Модель Манделла-Флемингаинга

Рассматривается двойное равновесие в системе координат национального дохода (Y ) и ставки процента (R ):

1.внутреннее равновесие на реальных и денежных рынкахках ((модельмодель ISIS--LMLM))

2.внешнее равновесие - нулевой платежный баланс BP

R

низкая

мобильность

капитала

BP1

LM LM’

Стимулирующаяирующая

монетарнаяая политикаполитика

BP2 высокая мобильность капитала

IS IS’

Стимулирующаярующая

фискальнаяя политикаполитика

Y

146146

Сравнительная эффективностьсть монетарной и фискальной политикиитики в модели Манделла-Флеминганга

Режимы валютного		Сравнительная эффективность политик
курса		в условиях высокой мобильности капитала
Фиксированный курс	1.	Монетарная политика: преимущество по
		регулированию платежного баланса
	2.	Фискальная политика: преимущество по
		регулированию национального дохода
Плавающий курс	3.	Монетарная политика: преимущество по
		регулированию национального дохода
	4.	Фискальная политика: преимущество по
		регулированию платежного баланса

147147

Модуль 3. Теориии совокупного предложения и модельдель AD-AS. Экономикаа вв долгосрочном периодеиоде

Занятие 3.1. Совокупное предложение и модельдель

AD-AS

Классическая кривая ASAS

информация симметричная;

уровень цен и номинальная заработная платалата гибкиегибкие

=> всегда полная занятость => производитсяится ВВПВВП потенциальный (Y*)

AS

P

Y* Y

150150