валютном рынке: 1 юань= 0,5 долл.; 1 долл.= 2,0 юаня, будет куплено 650 млн юаней и 325 млн долл.; е) в условиях фикси рованного валютного курса ЦБ Китая необходимо использо вать юаневую интервенцию: продать на валютном рынке 150 млн юаней, чтобы удержать курс юаня на первоначальном уровне; f) интервенция ЦБ приведет к увеличению валютных ре зервов Китая на 60 млн долл.
4. Если номинальный валютный курс определяется паритетом покупательной способности, то национальные валюты обладают одинаковой покупательной способностью как на внутренних рын ках, так и за пределами страны. Поэтому на основании цен на оди наковые товары можно рассчитать валютные курсы национальных денежных единиц к доллару. Таким образом:
|
|
Цена товара |
Цена товара в |
Валютный курс |
|
|
в США |
других странах |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Автомобиль |
10 000 долл. |
в Японии- |
10 000 долл. = 1 200 000 |
|
фирмы •Тойота• |
1 200 000 иен |
иен=} 1 долл. = 120 иен |
|
Сэндвич •Биг |
3 долл. |
в России- 57 р. |
3 долл. = 57 р. |
|
Мак• |
1 долл. = 19 р. |
|
|
|
|
Телевизор |
250 долл. |
в Индии - 300 рупий |
250 долл. = 300 рупий |
|
•Sony• |
|
|
1 долл. = 1,2 рупии |
|
|
|
|
|
|
Часы швейцар- |
|
в Западной Европе - |
4375 долл. = 3500 евро |
|
ской фирмы |
4375 долл. |
|
3500 евро |
1 долл. = 0,8 евро |
|
oTissot• |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Ответ: 1 долл. = 120 иен; 1 долл.= 19 р.; 1 долл. = 1,2 рупии; 1 долл.= 0,8 евро.
5.Поскольку допускается равенство реальных ставок процента
вСША и в зоне евро, то различие в значениях номинальных ставок
указывает на то, что ожидаемый уровень инфляции в США выше, чем ожидаемый уровень инфляции в зоне евро примерно на 4% . Это вытекает из уравнения Фишера, отражающего зависимость номи нальной ставки процента от ожидаемого уровня инфляции i = r +т(. В данном случае правомерно использовать именно эту, приближен ную, формулу. Выдавая кредиты, банки стремятся обеспечить себе положительный реальный процент, поэтому невысокие значения номинальных ставок (5% в зоне евро, например) косвенным обра зом свидетельствуют о невысоких темпах ожидаемой инфляции.
Международная экономика |
329 |
Таким образом, следует ожидать, что через некоторое время цены на товары в США увеличатся более, чем в зоне евро (так как уровень инфляции ожидается выше). Если поддерживается пари тет покупательной способности валют, то для покупки товаров в США будет требоваться меньшее количество евро, поэтому следует ожидать соответствующего снижения курса доллара по отношению к евро.
Данные рассуждения можно проиллюстрировать следующим простым примером. Допустим, в начале года t одинаковый DVD-про игрыватель стоит 100 долл. в США и 100 евро в Западной Европе. В соответствии с паритетом покупательной способности курс долла ра к евро на начало года t составляет: 1 долл. = 1 евро.
Пусть в зоне евро уровень инфляции ожидается на уровне 2% . Поскольку номинальная ставка в зоне евро составляет 5% годовых, то из уравнения Фишера следует, что европейские банки рассчиты вают реально получить 3% годовых.
При равенстве реальных ставок уровень ожидаемой инфляции в США на начало года t составляет 6% . Но если 1tША = 6% , п: зоне евро = = 2% , то на конец периода t следует ожидать, что цена DVD-проиг рывателя в США составит 106 долл., в зоне евро 102 евро соответ ственно. Тогда курс доллара к евро на конец периода составит:
102евро
1 долл. = 106долл. = 0,962 евро, т. е. ниже, чем на начало года t. Ответ: курс доллара по отношению к евро упадет.
6.а) Кривая предложения показывает готовность производите лей предлагать товар при каждом возможном значении цены. На графике представлено предложение на автомобили в России, соот ветственно по оси Q откладывается количество предлагаемых авто мобилей, а по оси Р - цена в рублях. При снижении курса доллара цена автомобиля в рублях снижается (цена в долларах не меняется, но так как один доллар теперь стоит дешевле, то и итоговая сумма, выражающая цену в рублях, будет меньше). Таким образом, при одном и том же объеме продаж рублевая цена после снижения курса оказывается ниже, следовательно, кривая Х отражает первоначаль ную кривую предложения, а кривая У - новую.
Ь) Как следует из рассуждений, приведеиных в пункте а), цена
на автомобили в рублях снизилась.
с) Расходы потребителей в России на покупку автомобилей можно рассчитать как общую выручку продавцов (то, что для про-
давцов выручка, для потребителейрасходы). перемножив цену на количество проданных автомобилей: TR = Р • Q.
Снижение цены (это мы выяснили в пунктах а) и Ь)) в соответ ствии с законом спроса увеличит объем проданных автомобилей. Однако итоговоезначениевыручки будет зависеть от того, станет ли прирост выручки от расширения объема продаж перекрывать паде ние выручки от снижения цены. Для ответа на этот вопрос необхо димо вспомнить взаимосвязь эластичности спроса по цене и общей выручки. При эластичном спросе снижение цены приводит к увели чению общей выручки, следовательно, общая выручка продавцов от продажи автомобилей в данном случае возрастет. Соответственно вырастут и расходы потребителей.
d) При неэластичном спросе снижение цены приводит к сниже нию общей выручки, следовательно, общая выручка от продажи автомобилей и соответственно расходы потребителей в данном слу чае снизятся.
Ответ: а) Х- до, У- после; Ь) цена снизится; с) расходы по требителей вырастут; d) расходы потребителей снизятся.
7. При реализации такой политики Центральный банк через инструменты кредитно-денежной политики (снижение ставки ре финансирования, снижение нормы обязательных резервов, покуп ки государственных ценных бумаг) увеличивает предложение денег в стране, что, при прочих равных условиях, сопровождается сниже нием внутренней процентной ставки. При ее падении ниже мирового уровня начинается отток капитала из страны, что оказывает пони жающее давление на валютный курс, вызывая обесценение нацио нальной денежной единицы. В этих условиях конкурентоспособ ность отечественных товаров возрастает. Чистый экспорт увеличи вается, а также возрастают объем выпуска и уровень занятости. Однако рост чистого экспорта при обесценении национальной валю ты обеспечивается не только за счет увеличения экспорта, но и вследствие переключения внутреннего спроса с товаров зарубеж ного производства на отечественные товары. Поэтому увеличение чистого экспорта одной страныозначает, что одновременно ухудша ется торговый баланс в других странах: чистый экспорт в этих странах падает. Следовательно, за пределами данной страны объем выпуска и уровень занятости сокращаются. Поэтому улучшение торгового баланса, вызванное обесценением национальной валюты, получило название политики «грабь ближнего своего», так как проведение такой политики позволяет экспортировать безрабо-
Международная экономика |
331 |
тицу (и тем самым повышать занятость внутри страны) за счет других стран.
Возможности использования обесценения национальной валю ты в качестве инструмента экономической политики, стимулиру ющего рост чистого экспорта и увеличение занятости, зависят от асинхронности или синхронизации фаз экономического цикла в раз ных экономиках. Это обусловлено тем, что снижение валютного курса приводит к перераспределению мирового спроса между экономика ми. При данном уровне мирового спроса возрастает спрос на товары страны, получившей конкурентные преимущества вследствие обес ценения ее валюты, тогда как спрос на товары других стран падает. Следовательно, обесценение национальной валюты в качестве инст румента, стимулирующего экономическую политику, может исполь зоваться, когда страны оказываются в разных фазах экономическо го цикла. Пусть, например, одна страна находится на пике своей деловой активности и соответственно характеризуется сверхзанято стью на рынке труда, а экономика другой находится в состоянии экономического спада. Тогда, если страны связаны отношениями международной торговли, снижение валютного курса националь ной денежной единицы страны, испытывающей экономический спад, будет стимулировать экономику вследствие увеличения внешнего спроса на ее товары. Напротив, на экономику другой стра ны это произведет сдерживающий эффект. В конечном же счете каждая страна будет двигаться в направлении полной занятости.
Допустим, фазы цикла в разных странах синхронизируются, как было, например, в 30-е годы ХХ века, когда экономический кризис в экономике США распространился на другие страны и стал мировым. В этом случае стимулирующее воздействие изменения валютных курсов на экспорт одной страны будет нейтрализоваться падением совокупного дохода в другой стране, также испытыва ющей экономический спад.
Однако если бы каждая страна стала использовать обесценение своей валюты для увеличения своего экспорта, то при неизменном объеме мирового спроса возникла бы ситуация конкуренции в его перераспределении между национальными экономиками. Можно допустить другую гипотетическую ситуацию, когда масштаб обес ценения национальных валют всеми участниками мирового рынка примерно одинаков. В этом случае относительные цены не изменя ются, поэтому никакого перераспределения мирового спроса не про изойдет и ни одна из стран не получит конкурентных преимуществ.
8. Пусть Qd - величина спроса на доллары, Q8 - величина предложения долларов, Е - курс доллара по отношению к рублю (цена доллара в рублях). Если спрос и предложение задаются линей ными зависимостями, то запишем функции спроса и предложения на валютном рынке в общем виде как
Qd=a- ЬE, Q8=С+dE.
Известны координаты двух точек кривой спроса, так как по условию при курсе Е= 10 р./долл. Qd= 60 млн долл., при курсе Е=30 р./долл. рынок находится в равновесии и Qd=Q8= 40 млн долл. По этим координатам восстанавливаем уравнение кривой рыночно го спроса на доллары, решая систему уравнений:
{60=а-Ь·10, а=70,Ь= 1. 40=а-Ь·30
Таким образом, уравнение рыночного спроса на доллары имеет вид:Qd=70- Е.
Известны также координаты двух точек кривой предложения:в точке равновесия при курсе Е= 30 р./долл. Q8= 40 млн долл. и при курсе Е= 10 р./долл. Q8=О. По данным координатам восстанавли
ваем уравнение кривой рыночного предложения долларов:
{O=c-d·lO, c=-20,d=2.
40=c-d·30
Таким образом, уравнение рыночного предложения долларов имеет вид:Q8 =-20 +2Е.
Если курс будет на уровне Е= 25 р./долл., то величина спроса составит 45 млн долл., а величина предложения составит 30 млн долл. Следовательно, Центральному банку необходимо будет продать до полнительно 15 млн долл. (QdQ8= 4530) для того, чтобы равно весный курс составил25 р./долл.
Ответ: продать 15 млн долл.
9. Пусть Qd - величина спроса на доллары, Qs - величина предложения долларов, Е - курс доллара по отношению к рублю (цена доллара в рублях). Если спрос и предложение задаются линей ными зависимостями, то функции спроса и предложения на валют ном рынке соответственно имеют вид:
Qd=а- ЬЕ, Q8 =С+dE.
Международная экономика |
333 |
Тогда: - при курсе Е = 20 р./долл. дефицит, рассчитываемый как
QdQ8, составляет по условию 40 млн долл., или
(а-20Ь)- (с+ 20d) =(а- с)-20(Ь+ d)=40;
- при курсе Е = 50 р./долл. избыток, рассчитываемый как Q8- Qd, составляет по условию 60 млн долл., или
(с+ 50d)- (а- 50Ь)=-(а- с)+ 50 (Ь+ d) = 60.
Нам необходимо найти разность между Qd и Q8 при курсе
Е=35 р./долл. Запишем эту разность при курсе Е = 35 р./долл. в общем виде:
Qd- Qs=(а- 35Ь)- (с+ 35d)=(а- с)- 35(Ь+ d),
откуда следует, что если мы найдем значения (а-с) и (Ь+ d), то смо жем рассчитать и разность QdQ8• Если при Е=35 р./долл. получим
QdQ8 > О, то Qd > Q8, и ЦБ должен будет увеличивать предложение,
продавая доллары. Если при данном курсе получим QdQ8 <О, то Qd <Q8, и ЦБ должен будет повышать спрос, покупая доллары.
Найдем значения (а- с) и (Ь+ d) как решение системы:
а-20Ь-с-20d=40, |
(а-с)-20(Ь+d)=40, |
|
|
10 |
а-с=40+20(Ь+d), |
{ |
b+d=-, |
3 |
=> {-40-20(Ь+d)+50(Ь+d)=60 => |
а-с= •:о. |
Тогда при Е=35 р./долл. получим:
320 |
10 |
|
QdQ8=(а- с)- 35(Ь+ d)= -3- |
- 35 • 3 =-10 |
млн долл. |
Таким образом, при курсе Е=35 р./долл. Qd < Q8 на 10 млн долл.
Следовательно, ЦБ необходимо увеличивать спрос покупкой 10 млн долл.
Ответ: купить 10 млн долл.
10. Если ER- реальный валютный курс, EN- номинальный валютный курс, Рd - уровень внутренних цен, выраженных в нацио нальной валюте, Рf - уровень цен за рубежом, выраженных в ино странной валюте, тогда
pd
ЕR= ЕN·-Pr
Пусть в начальном году t = 0: |
Eh=O |
|
pJ=O |
= |
Ejy=O о pt=o • Поскольку |
|
|
|
f |
сравнения осуществляются с начальным годом, то можно принять его за базовый. Тогда
= 1 Eh=o = Е;;о •
З |
а |
5 |
лет реальным валютным курс |
• |
|
|
|
|
u |
u |
о 100% = |
(pJ=5 |
- 1) о 100%. |
|
pt=5 |
|
|
f |
|
Если в стране среднегодовой темп инфляции в течение 5 лет со
ставлял 12%, то к концу пятого года уровень цен по сравнению с первоначальным вырастет в (1 + 1t)t = (1 + 0,12)5 = 1,796 раза
(см. упражнение N2 2, пункт d) в главе 13). Следовательно, в стране на конец пятого года pJ=5 = 1,796 (или 179,6%). За рубежомана-
логично: Р/=5 = (1 + 0,06)5 = 1,338 (или 133,8%).
=5 |
- Eh= |
O |
|
pJ= |
5 |
|
) |
|
|
( |
1'762 |
Eh |
о 100% |
= |
( |
|
|
- 1 |
о |
100% = |
Eh |
O |
|
|
|
Р/ |
=5 |
|
|
|
|
1,338 |
|
= |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Ответ: вырос на 31,7%.
|
|
Международная экономика |
335 |
Уче б н о е изд а н и е
Акимов Дмитрий Викторович Дичева Ольга Викторовна lЦукина Людмила Борисовна
РЕШЕНИЯ ЗАдАЧ ПО ЭКОНОМИКЕ: ОТ ПРОСТЫХ ДО ОЛИМПИАдНЫХ
К сборнику <<Задания по экономике: от простых до олимпиадных>>
Редакторы Е. А.Вигдорчик, Т. А.Чамаева
Художник обложки Ю. Куршевой Художественный редактор С. О. Максимов Технический редактор Т. Е. Сонникава
Макет и компьютерная верстка И. В. Ломакиной
Корректор Л. М. Бахарева
Подписано в печать14.08.09. Формат 60Х901/16• Бумага офсетная. Гарнитура SchoolВookC.
Уел. печ. л. 21. Уч.-изд. л. 21. Тираж 1500 экз. Заказ 7584.
Издательство «ВИТА-ПРЕСС . 107140,Москва,ул. Гаврикова, 7/9
тел.(8-499)265-70-87,261-83-37,261-30-78, 265-71-57
E-mail: info@vita-pгess.ru, sales@vita-pгess.ru www.vita-pгess.гu
Отnечатано в ОАО <<Можайский полиграфический комбинат>> 143200,г. Можайск,ул. Мира,д. 93