- •(Лекция 8) привлеченные средства и их роль в источниках финансирования предпринимательской деятельности
- •Факторинг и его роль в источниках финансирования деятельности предприятия
- •Сущность лизинга
- •Классификация и характеристика основных видов лизинга
- •Источники финансирования лизинговых проектов
- •Формы привлечения заемных средств Заемные средства: методы долгового финансирования предприятия
- •Долгосрочные заемные средства
- •Облигационные займы
- •Цена и структура капитала Цена капитала и методы ее оценки
- •Определение цены основных источников капитала
- •Производственный риск предприятия
- •Модели структуры капитала предприятия
Классификация и характеристика основных видов лизинга
По количеству участников (субъектов) сделки различают:
двухсторонние лизинговые сделки (или так называемый прямой лизинг),
многосторонние лизинговые сделки (или так называемый косвенный лизинг),
По типу имущества различают:
■ лизинг движимого имущества
■ лизинг недвижимого имущества
В зависимости от сектора рынка, где проводятся лизинговые операции, выделяют:
внутренний лизинг,
внешний (международный) лизинг,
В зависимости от формы лизинговых платежей различают:
лизинг с денежным платежом
лизинг с компенсационным платежом
лизинг со смешанным платежом,
По объему обслуживания передаваемого имущества различают:
чистый лизинг (net leasing) — это отношения, при которых все обслуживание имущества берет на себя лизингополучатель.
мокрый лизинг (wet leasing) предполагает обязательное техническое обслуживание оборудования, его ремонт, страхование и другие операции, за которые несет ответственность лизингодатель.
По сроку использования имущества и связанным с ним условиям амортизации различают:
■ лизинг с полной окупаемостью и соответственно с полной амортизацией имущества;
■ лизинг с неполной окупаемостью и соответственно неполной амортизацией имущества.
К основным видам лизинга относится оперативный, финансовый и возвратный лизинг.
К оперативному лизингу относятся все сделки, в которых затраты лизингодателя, связанные с приобретением сдаваемого в лизинг имущества, окупаются лишь частично в течение первоначального срока лизинга.
Финансовый лизинг предусматривает выплату в течение срока аренды твердо установленной суммы арендной платы, достаточной для полной амортизации машин и оборудования, способной обеспечить фиксированную прибыль лизингодателю.
Возвратный лизинг — разновидность финансового лизинга, при котором продавец (поставщик) предмета лизинга одновременно выступает и как лизингополучатель.
В Законе о лизинге особо рассматривается сублизинг — особый вид отношений, возникающих в связи с переуступкой прав пользования предметом лизинга третьему лицу по договору сублизинга.
ЛП — общая сумма лизинговых платежей;
АО — величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году;
ПК — плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем на приобретение имущества — объекта договора лизинга;
KB — комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга;
ДУ — плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга;
НДС — налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя.
Источники финансирования лизинговых проектов
Рост рынка лизинговых услуг обусловлен следующими причинами;
изменением в законодательных актах, регулирующих лизинг;
улучшением финансового положения многих российских предприятий;
ростом числа предприятий, которым необходимо обновление основных фондов;
сокращением стоимости кредитных ресурсов и увеличением сроков заимствований.
Вопросы финансирования играют важную роль при проведении лизинговой сделки. В их основе лежат два основных требования:
минимизация налогообложения участников лизинга;
привлекаемые источники финансирования не должны бытьдороги.
Структура источников финансирования выглядит следующим образом:
кредиты банков — 47,3%;
бюджетное финансирование — 13,9%;
авансы лизингополучателей — 12,4%;
другие источники финансирования — 10,7%;
коммерческие кредиты поставщиков оборудования — 8,1%'
собственные средства лизинговых компаний — 7,6%.