1.3. Преимущества и недостатки методов оценки бизнеса
Вышеперечисленные методы оценки бизнеса не используются отдельно, а дополняют друг друга. Что бы оценить конкретный бизнес необходимо применить несколько методик из разных подходов. Затем результаты, которые получены с помощью разных методов, сравнивают между собой, что бы определить итоговую величину стоимости оцениваемого бизнеса.
Выбирая метод для проведения процесса оценки бизнеса, следует знать недостатки и преимущества каждого подхода (табл. 1).
В процессе анализа плюсов и минусов всех подходов и методов можно сделать заключение о том, что ни один метод не может использоваться как базовый. Так как все три подхода связаны между собой. Каждый из них предлагает применение разных видов информации.
|
Подход |
Плюсы |
Минусы |
|
Доходный |
Учитывает: ожидаемые изменения доходов и расходов; уровень риска; экономическое устаревание; интересы инвестора. |
Сложно прогнозировать будущие результаты. Конъюнктура рынка не учитывается. Возможно несколько норм доходности, а это затрудняет принятие решения. Трудоёмкость расчетов. |
|
Затратный |
Учитывается влияние производственно-хозяйственных факторов на изменение цены активов. Оценивает уровень развития технологии с учётом степени износа активов. Итоги оценки более обоснованы потому, что расчёты проводятся на основе финансовых и учётных документов. |
Не учитывается: рыночная ситуация на дату оценки; перспективы развития компании; риски. Показывает прошлую стоимость. Статичен. Нет связи с настоящими и будущими результатами деятельности. Не рассматривает уровни прибылей.
|
|
Сравнительный |
Базируется на реальных рыночных ценах. Показывается существующую практику покупок и продаж. Учитывается влияние отраслевых факторов на стоимость акций компании. |
Учитывается только ретроспективная информация. Необходимо вносить множество поправок в анализируемую информацию. Будущие ожидания инвесторов не принимаются во внимание. Труднодоступность данных.
|
Таблица 1. Преимущества и недостатки подходов к оценке бизнеса
Не смотря на то, что эти подходы основаны на данных, которые собраны на одном и том же рынке, каждый имеет дело с разными аспектами рынка. На совершенном рынке все подходы должны привести к одинаковой величине стоимости. Но, большая часть рынков являются несовершенными. Возможные пользователи имеют все шансы быть неправильно информированы, а производители могут быть неэффективны. Поэтому данные подходы, скорее всего, будут давать разные показатели стоимости и представлять интересы различных сторон, таких как владельцы и потенциальные инвесторы.
Список использованной литературы
1. Гриссом, Т. В. Определение вида стоимости : его место в процессе проведения оценки / Терри В. Гриссом ; Терри В. Гриссом (Terry V. Grissom) // Вопросы оценки. - 2009. - N 4. - С. 19-24
2. Есипов В.Е., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Оценка бизнеса, 2-е изд.- СПб.:Питер, 2009.-464с.
3. Милова, Ю. М. Предварительная оценка бизнеса методом дисконтированных денежных потоков // Справ. экономиста. - 2010. - № 5 - С. 14-23
4. Синявский Н.Г. Оценка бизнеса: гипотезы, инструментарий, практические решения в различных областях деятельности -М.: Финансы и статистика, 2009.-240с.
5. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). Учебное пособие/Под ред. Абдуллаева Н.А., Колайко Н.А.-М.: Издательство «ЭКМОС», 2010-352с.
6.http://edu.dvgups.ru/METDOC/EKMEN/FK/OC_STOIM_PREDPR/METOD/K_L/frame
7. Приказ Минэкономразвития РФ от 20.07.2007 N 256 (ред. от 22.10.2010) "Об утверждении федерального стандарта оценки "Общие понятия оценки, подходы к оценке и требования к проведению оценки (ФСО N 1)" (Зарегистрировано в Минюсте РФ 22.08.2007 N 10040)