Тема 11. Финансовые рынки

1. Кредитный рынок

Под финансовыми рынками понимаются денежные рынки, т.е. рынки, на которых объектами купли – продажи служат сами деньги.

Кредитный рынок – общее обозначение рынков, на которых существует предложение и спрос на различные платежные средства. На кредитном рынке предприятия получают инвестиции.

Существуют различные способы заимствования и формы кредита. Формы кредита различаются в зависимости от их ликвидности.

Важную функцию на кредитном рынке играет процент.

Общая нестабильность способствует сохранению высоких процентных ставок. В то же время ставка отражает доступность денежных средств.

Кредитный рынок в РФ представлен сегментами, которые соответствуют сторонам кредитных отношений:

1) Центральный банк – коммерческие банки;

2) банки – банки;

3) коммерческие банки – клиенты (юридические и физические лица);

4) российские банки – зарубежные банки.

2. Рынок ценных бумаг

По экономической сущности ценные бумаги классифицируются:

1. Долевые ценные бумаги (акции).

2. Долговые ценные бумаги (облигации).

3. Коммерческие ценные бумаги (векселя, депозитные и сберегательные сертификаты).

4. Производные финансовые инструменты.

11.2.1 Сущность и виды ценных бумаг (акции, облигации, коммерческие ценные бумаги)

Акции появились в эпоху великих географических открытий, которые требовали значительных капиталовложений. В связи с этим банкиры, судовладельцы и купцы образовали товарищество с целью объединения своих капиталов. Внесение пая оформлялось специальным документом – акцией, удостоверяющим право собственности на свою долю в общем капитале и на часть будущей прибыли. Первыми подобными акционерными обществами стали голландская и английская Ост – Индские компании.

В настоящее время акция – это тип ценной бумаги, выпущенной акционерным обществом. Она удостоверяет внесение акционером средств на развитие данного общества, дает право на получение части прибыли в виде дивиденда, может обращаться на рынке ценных бумаг и дает право на участие в управлении акционерным обществом.

Акционерным обществом могут быть промышленные и торговые предприятия, банки, биржи, брокерские фирмы, инвестиционные фонды и т.д.

Акции приносят доход, называемый дивидендом. Дивиденд – это часть общей суммы чистой прибыли, распределяемой между акционерами в соответствии с количеством имеющихся у них акций. выплата дивидендов может осуществляться наличными деньгами, продукцией, в форме дополнительных акций. Выплата может осуществляться поквартально, каждые полгода или раз в год.

Акции имеют номинальную и курсовую стоимость. Номинальная указана на сертификате акции. Курсовая стоимость складывается ежедневно под влиянием спроса и предложения на рынке ценных бумаг.

Облигации, в отличие от акций, имеют срок жизни. Они выпускаются на определенное время, после чего погашаются. Поэтому у облигации есть номинальная, курсовая и выкупные цены (стоимости). Выкупная цена называется ценой погашения.

Облигация отличается от акции тем, что приносит доход только в течение определенного срока и теряет свою потребительную стоимость в момент погашения. Кроме того, доход по облигации не зависит от финансового результата деятельности общества.

Под коммерческими ценными бумагами понимаются долговые обязательства со сроком погашения до одного года.

Вексель – это письменное долговое обязательство, удостоверяющее бесспорное право его владельца требовать по истечении определенного срока уплаты денег должником. Предметом вексельного обязательства могут быть только денежные средства. Векселями оформляются кредитные отношения.

По форме векселя бывают простые (соло) и переводные (тратты). Простой вексель (соло) выписывается и подписывается должником и является обязательством вернуть долг. Переводной вексель (тратта) выписывается и подписывается кредитором (трассантом) и является приказом должнику (трассату) уплатить по векселю в указанный срок обозначенную в векселе сумму третьему лицу (ремитенту). Когда должник письменно подтвердил свое согласие произвести платеж по переводному векселю (тратте), это означает совершить акцепт тратты.

Гарантией платежа как по простым, так и переводным векселям является их подтверждение банками – авалирование. Аваль означает гарантию платежа по векселю со стороны банка в случае, если должник не сделает этого в срок.

Вексель может передаваться одним лицом другому. Передача векселя осуществляется:

- для простых векселей – простым вручением другому лицу;

- для именных векселей посредством передаточной надписи (индоссамента). Индоссамент ставится на оборотной стороне векселя или на добавочном листе (аллонже). Лицо, сделавшее передаточную надпись, называется индоссантом, и он передает все права, требования и риски по векселю. Индоссант отвечает за акцепт и платеж, но он может снять с себя ответственность путем надписи «без оборота на меня», что снизит интерес к векселю.

Сертификат – это краткосрочная ценная бумага. Это письменное свидетельство кредитного учреждения о депонировании в нем денежных средств. Сертификат удостоверяет право вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы вклада и процентов по нему. Депозитный сертификат предназначен для продажи среди юридических лиц и имеет большую номинальную стоимость. Сберегательный сертификат предназначен для продажи физическим лицам и имеет небольшую номинальную стоимость. Каждый сертификат имеет отрывной талон (корешок), который заполняется работником банка. В нем указаны номер сертификаты, сумма депозитного вклада, дата выдачи, срок возврата, наименование банка – эмитента, подпись владельца сертификата. Талон остается в кредитном учреждении.