Структура капіталу підприємств України (1998—2000 рр.)

Галузь виробництва	Коефіцієнт автономії (власні кошти / валюта балансу)			Коефіцієнт заборгованості (позичковий капітал/ власний капітал)
	1998 р.	1999 р.	2000 р.		1998 р.	1999 р.	2000 р.
Промисловість	0,31	0,57	0,54		2,27	0,77	0,86
Хімічна промисловість	0,80	0,79	х		0,25	0,26	х
Транспорт та зв’язок	0,51	0,61	0,58		0,97	0,61	0,70
Будівництво	0,70	0,64	0,56		0,44	0,55	0,77
Торгівля та громадське харчування	0,17	0,09	0,09		4,96	9,65	10,4
Постачання та збут	0,25	0,19	0,18		3,04	4,23	4,39
Сільське господарство	0,75	0,75	0,72		0,33	0,34	0,39
Всього по підприємствах	0,48	0,56	0,53		0,78	0,76	0,87

Таблиця 12.3

Структура капіталу підприємств фрн та Швейцарії

Галузь виробництва	Коефіцієнт автономії (власні кошти / валюта балансу)		Коефіцієнт заборгованості (позичковий капітал / власний капітал)
	Німеччина^13	Швейцарія*		Німеччина	Швейцарія
Хімічна промисловість	0,38	0,42		1,6	1,38
Машинобудування	0,20	0,29		4,0	2,44
Електротехніка	0,24	0,22		3,0	3,54
Будівництво	0,06	х		16,2	х
Харчова промисловість	0,21	0,28		4,2	2,57
Текстильна промисловість	0,21	0,34		3,4	1,94
Одяг, взуття тощо	0,18	0,34		5,8	1,94
Торгівля (велика)	0,15	0,28		6,2	2,57
Торгівля (дрібна)	0,03	0,04		32,3	24
Всього по підприємствах	0,18	0,38		4,6	1,63

* Середні за величиною підприємства.

Як бачимо, розмах варіації значень показників, які характеризують структуру капіталу підприємств, досить великий: у тих галузях виробництва, де обіговість засобів є високою, частка позичкового капіталу також висока, і навпаки, там, де обіговість менша, коефіцієнт заборгованості теж менший.

На вітчизняних підприємствах можна спостерігати дещо викривлену картину (відповідні показники є надто високими). Це можна пояснити, з одного боку, недоліками діючих до 2000 р. методичних вимог до складання звітності підприємств, згідно з якими цілий ряд позицій капіталу, що за своєю економічною сутністю є позичковим, відносились до власного капіталу (наприклад, резерви майбутніх витрат і платежів, відстрочений податковий борг тощо). З іншого боку, низький рівень коефіцієнта заборгованості є наслідком нерозвиненості кредитних відносин в Україні, високим рівнем кредитного ризику та прагненням підприємств його зменшити завдяки поліпшенню структури капіталу.

Високий рівень позичкових ресурсів у структурі джерел фінансування німецьких підприємств пояснюється, з одного боку, сприятливою щодо використання банківських позичок податковою політикою і традиційно високим рівнем довіри між кредитними установами та позичальниками, а з іншого — високим обсягом забезпечення наступних витрат і платежів, які є внут­рішнім джерелом формування позичкового капіталу. Відносно високий рівень власних джерел фінансування швейцарських підприємств пояснюється меншим рівнем оподаткування нерозподіленого прибутку порівняно з розподіленим.

Якщо аналізувати структуру капіталу підприємств у розрізі окремих форм організації бізнесу, то можна виявити таку закономірність: в акціонерних товариствах, особливо тих, акції яких котируються на біржі, частка власного капіталу є майже в 2 рази більшою, ніж у підприємств інших форм організації бізнесу. Це можна пояснити тим, що звітність акціонерних товариств публікується в пресі і для інвесторів, які оцінюють ризиковість своїх вкладень, причому рівень заборгованості підприємства відіграє вирішальну роль. Саме тому акціонерні товариства прагнуть підвищити рівень показника своєї фінансової незалежності.