Оценка финансовой устойчивости

Коэффициенты финансовой устойчивости группы компаний по итогам 2007, 2008 гг. –и по первому полугодию 2009 г. представлены в таблице ниже.

Таблица 4

Коэффициент	Формула	Нормативное значение	2007	2008	2009	Комментарии
К-т автономии (финансовой независимости)	СК/∑К	0,5	0,017	0,041	0,054	По мере приближения коэф-та к 1,сокращается риск невыполнения долговых обязательств
К-т финансовой устойчивости	(СК+ДО)/К	0,7-1	0,40	0,69	0,72	Характеризует удельный вес собст. и долгосрочных средств в общей сумме активов
К-т финансовой зависимости	(ЗК/К)	0,5	0,28	0,35	0,32	Доля заемного капитала в общей сумме капитала
К-т финансирования	СК/ЗК	1	0,06	0,12	0,18	Уменьшение показателя указывает на рост ЗК
К-т инвестирования	СК/ВНА	1	0,25	0,74	0,11	В какой степени ВНА покрыты собственными источниками
К-т постоянства активов	ВНА/СК	<1	39	13,5	9,5	Доля собственных средств в стоимости ВНА

Таблица 5

Показатель	2007	2008	2009
Коэффициент финансовой зависимости, %	27,9	34,6	31,9
Коэффициент структуры заемного капитала, %	0,5	0,3	3,0
Кредиты и займы/обязательства (без целевого), %	38,3	29,5	46,6
Коэффициент финансовой устойчивости, %	72,3	65,5	69,1
Собственные оборотные средства (СОС), т. руб.	131 864	440 288	1 034 181
Доля СОС в активах, %	5,0	10,0	17,9
Доля СОС в оборотных средствах, %	15,4	22,5	36,6

Коэффициент финансовой зависимости показывает долю заемного капитала во всех источниках финансирования Группы. С учетом выделения целевого финансирования значение этого коэффициента вполне соответствует нормативному показателю в 50 %, оставаясь в течение всего периода на уровне 28-30 %.

Коэффициент структуры заемного капитала позволяет установить долю долгосрочных пассивов в общей сумме заемных средств. В течение всего периода величина этого показателя находилась на крайне низком уровне до 3 % в 2009 года. Доля кредитов и займов в пассивах (без учета целевого финансирования) имеет тенденцию к росту до 46,6 % в 2009 году.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников, т.е. долю собственного и долгосрочного заемного капитала в валюте баланса компании. Коэффициент финансовой устойчивости на протяжении всего анализируемого периода превышает рекомендуемые нормативные показатели достигая уровня 69,1 % на 31 июня 2009 года.

Еще один важный показатель финансовой устойчивости компании – это собственные оборотные средства, который включает в себя оборотные средства, финансируемые за счет долгосрочных источников. На протяжении анализируемого периода наблюдается тенденция к росту собственных оборотных средств –в 2009 году этот показатель составил 1 034 181 тыс. руб., что в 7,8 раза превышает показатель 2007 года и в 2,35 раза показатель конца 2008 года. Относительные показатели СОС также демонстрируют положительную динамику – доля СОС в активах компании в 2009 году составила 17,9 %, в оборотных активах 36,6 %.

В целом по итогам анализа можно сделать вывод о достаточной финансовой устойчивости Группы.