Тема 8. Выбор оптимальных вариантов государственных инвестиций

1. История вопроса (разработки советских экономистов). Понятия нормативного срока окупаемости.

2. Критерий выбора экономически оптимального варианта из числа технически равноценных.

Литература:

1. Ковалев И.Н. Национальная экономика: история, политика, энергетика. – Ростов н/Д: Феникс, 2009.

2. Ковалев и.Н. Макроэкономика. – Ростов н/д, Изд-во Ростовского государственного педагогического института, 2005.

3. Кочович е. Финансовая математика: Теория и практика финансово-банковских расчетов. – м.: Финансы и статистика, 2006.

.

Тема 9. Приведенные затраты и их роль в плановой экономике ссср

1. Недостатки линейной модели инвестиционных процессов в плановой экономике СССР.

2. Приведенные затраты как математическая модель инвестиций при множестве технически равноценных вариантов.

Литература:

1. Ковалев И.Н. Национальная экономика: история, политика, энергетика. – Ростов н/Д: Феникс, 2009.

2. Ковалев И.Н. Макроэкономика. – Ростов н/Д, Изд-во Ростовского государственного педагогического института, 2005..

3. Вагурин В.А. Синергетика эволюции современного общества. – М.: КомКнига, 2007.

Тема 10. Приведенные затраты в рыночной экономике

Практические методы учета дисконта будущих доходов в приведенных затратах.

Литература:

1. Ковалев И.Н. Национальная экономика: история, политика, энергетика. – Ростов н/Д: Феникс, 2009.

2. Ковалев И.Н. Макроэкономика. – Ростов н/Д, Изд-во Ростовского государственного педагогического института, 2005.

3. Кочович Е. Финансовая математика: Теория и практика финансово-банковских расчетов. – М.: Финансы и статистика, 2006.

.

Тема 11. Корпоративные и внешние инвестиции.

1. Роль фондового рынка.

2. Концессии и договоры о разделе продукции.

Литература:

1. Ковалев И.Н. Национальная экономика: история, политика, энергетика. – Ростов н/Д: Феникс, 2009.

2. Ковалев И.Н. Макроэкономика. – Ростов н/Д, Изд-во Ростовского государственного педагогического института, 2005..

3. Вагурин В.А. Синергетика эволюции современного общества. – М.: КомКнига, 2007.

2. Практические занятия

Семинарское занятие 1. Реформы в России – переход к новой социально-экономической формации

1. Итоги социалистической плановой экономики в СССР

2. Основы социально-ориентированной рыночной экономики. Права человека, рыночные механизмы, функции государства

3. Особенности переходного периода (синергетический подход)

Семинарское занятие 2. Проблемы качественного экономического роста

1. Пассивные и активные факторы экономического роста с 2000 г.

2. Роль энергоэффективности и энергосбережения в стабилизации социально-экономической базы страны

3. Модернизация и нанотехнологии

Практическое занятие 1. Математические аспекты инвестиционных процессов

1. Формулы для оценки эффективности инвестиций Бизнеса

2. Методы формирования исходных расчетных показателей – доходов и норм дисконта

3. Графическая модель финансовых потоков при инвестициях

Практическое занятие 2. Численные расчеты критериев эффективности инвестиций

1. Основные критерия эффективности инвестиций: сроки окупаемости, ДД, ЧДД и ИД

2. Графическая интерпретация критериев эффективности

3. Экспертные методы оценки будущих доходов и норм их дисконта

Практическое занятие 3. Оценки критериев эффективности для портфельных инвестиций

1. Практические способы расчетов сложных процентов.

2. Сопоставление экономической эффективности прямых (физических, реальных) и портфельных инвестиций

Практическое занятие 4. Методы выбора экономически оптимальных вариантов государственных инвестиций

1. Составление таблиц с исходными экономическими показателями технически равноценных вариантов инвестиций

2. Оценки сроков окупаемости дополнительных инвестиций с учетом дисконта доходов

Задача 1. Оценить экономическую эффективность инвестиционного проекта Бизнеса (с учетом фактора дисконта будущих доходов) по следующим критериям:

а) срок окупаемости Т_ок единовременных инвестиций (капитальных вложений), лет;

б) суммарный дисконтированный доход ДД (д.е.) за нормативный срок службы инвестиций Т_сл (лет);

в) соответствующий чистый доход ЧДД, д.е.;

г) индекс доходности (ИД) инвестиций (рентабельность инвестиций).

Построить диаграмму денежных потоков, отражающую:

а) величину инвестиций;

б) поток доходов без учета дисконта Д₀(t);

в) поток доходов с учетом дисконта Д(t).

На диаграмме показать точки безубыточности с учетом и без учета фактора дисконта и обозначить буквами отрезки К, ДД и ЧДД.

Исходные данные

Таблица 1. Величины инвестиций К (д.е.) и соответствующих

среднегодовых доходов Д (д.е./ год)

	П о с л е д н я я ц и ф р а н о м е р а
	0	1	2	3	4	5	6	7	8	9
К	800	1200	1800	2500	3600	3800	5600	6900	8600	9000
Д	220	520	690	900	1200	1200	1600	1820	2150	2000

Таблица 2. Нормативный срок службы инвестиций Т_сл (лет) и прогнозируемая среднегодовая норма дисконта r (%)

	П р е д п о с л е д н я я ц и ф р а н о м е р а
	0	1	2	3	4	5	6	7	8	9
Тсл	12	14	15	16	18	20	20	25	30	30
г	14	10	11	12	13	14	15	16	18	20

Задача 2. Оценить альтернативную доходность денежных средств К (задача 1) при портфельных инвестициях по среднегодовой процентной ставки i (%) и длительности наращения вклада Т_сл. Полученную величину К_Т сравнить с величиной ДД (задача 1) и сделать вывод о приоритете варианта инвестиций.

Определить процентную ставку наращения, уравнивающую по эффективности оба варианта инвестиций.

Таблица 3. Среднегодовая процентная ставка наращения капитала (%)

	П р е д п о с л е д н я я ц и ф р а н о м е р а
	0	1	2	3	4	5	6	7	8	9
i	4	5	5.5	3	6	6.5	7	7.3	7.5	8

Задача 3. Предполагаемый объект (по плану государственного строительства) имеет три технически равноценных варианта реализации. Величины инвестиций К_i и производственных затрат на эксплуатацию С_i по трем вариантам приведены в таблице 4. Необходимо выбрать экономически оптимальный вариант, исходя из нормативного (максимального) срока окупаемости дополнительных инвестиций ΔК_ij (окупающихся за счет снижения производственных затрат ΔС_ji)) Т_н = 8 лет.

Таблица 4. Величины инвестиций К_i (д.е.) и производственных затрат

С_i (д.е./ год) для технически равноценных объектов

	П р е д п о с л е д н я я ц и ф р а н о м е р а
	0	1	2	3	4	5	6	7	8	9
К1	1000	5000	2700	2500	7000	820	75	14	9800	300
С1	200	1800	1150	700	2000	240	25	5	2800	100
К2	1500	7000	4000	3200	5000	920	100	18	8500	250
С2	100	1400	850	500	2550	215	20	4	3150	115
К3	700	8000	3000	3500	4000	700	60	10	8000	220
С3	260	1200	1090	440	2850	270	30	6.5	3250	122

При определении сроков окупаемости дополнительных инвестиций Т_ij следует учитывать ранее принятую из табл.2 норму дисконта r.

Излагаемый далее методический материал иллюстрирован числовыми примерами расчетов. При этом в качестве исходных данных берутся показатели таблиц для нулевых столбцов.