83 Методы финансового прогнозирования несосотоятельности (банкротства предприятия).

1.Экономико-правовые основы банкротства п/п.

Под банкротством понимают признанную арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. При этом:

1. Сумма требований к должнику юр.лицу должна быть более 100000.

2. Соответствие обязательства не исполнены в течении 3-х месяцев с даты их исполнения.

Виды банкротств:

1. Реальное банкротство. Характеризует полную не способность п/п восстановить свою платежеспособность и финансовую устойчивость. а)”несчастное банкротство”, т.е. не по собственной вине, а вследствие внешних обстоятельств. б)”не осторожное” банкротство, т.е. вследствие не эффективной работы или рискованных операций.

2. Техническое банкротство. Вызывается существенной просрочкой дебиторской задолженности. При этом размер ДЗ выше КЗ. При эффективном управлении этот вид банкротства не приводит к юридическому.

3. Умышленное банкротство. Преднамеренное создание руководством или собственником п/п его неплатежеспособности.

4. Фиктивное банкротство. Заведомо ложное объявление п/п о своей не платежеспособности, с целью введения в заблуждение кредиторов.

Процедуры предусмотренные законом(банкротства)

1.Наблюдение. 2. Финансовое оздоровление. 3. Внешнее управление. 4. Конкурсное производство (распродажа п/п). 5. Мировое соглашение.

2. Диагностика банкротства

Подходы к диагностике банкротства:

1. Использование дискриминантных факторных моделей.

2. Использование методов бальной оценки.

3. Использование кризис-прогнозных методик.

1гр методов. Многие финансовые аналитики и в отечественной и зарубежной практике для прогнозирования вероятности банкротства рекомендуют рассчитать интегральную комплексную оценку финансового состояния на основе единого критерия. В качестве такого критерия выступает малая вероятность банкротства.

Модели: 1. модель Альтмана. 2. модель Лиса. 3. модель Тишоу. 4. модель Таффлера. 5. модель Сайфулина и Кадыкова. и.др.- анализ финансового состояния.

Модель Альтмана

Z – счет1 для крупных п/п котирующих свои акции на бирже.

Z – счет2 для средних и малых п/п.

Zсчет1=3,3Х1+0,99Х2+0,6Х3+1,4Х4+1,2Х5 ,где

X1 – прибыль балансовая / валюта баланса

X2 – реализованная продукция / валюта баланса

X3 – рыночная стоимость всех акций / заемный капитал

X4 – прибыль не распределенная / валюта баланса

X5 – собственные оборотные средства / валюта баланса

Zсчет позволяет судить о вероятности банкротства на период 2-3 года. Если Zсчет < 1,8 – вероятность банкротства очень высока. 1,8 – 2,7 – высокая. 2,7 – 2,9 – возможно банкротство. Zсчет > 3 – вероятность очень низкая.

Zсчет2 = 3,107Х1+0,995Х2+0,42Х3+0,84Х4+0,717Х5 ,где

X3- балансовая стоимость акций / заемный капитал

Модель Сайфулина и Кадыкова

R – рейтинговое число.

R = 2Х1+0,1Х2+0,08Х3+0,45Х4+X5 ,где

X1 – собственные оборотные средства / оборотные средства

X2 – основные средства / краткосрочные обязательства

X3 – реализованная продукция / валюта баланса

X4 – прибыль от реализации продукции / реализованная продукция

X5 – прибыль балансовая / собственный капитал

Если R<1 финансовое положение п/п не удовлетворительное.