Ходаківська В.П. Ринок фінансових послуг

$" " , % !" ,, " !, ? ! " " .

& " . 9.2.

! % / * ' , K , ' . "

$ / *&0

? ! %

*&7B&-0;< ##6

! %

$ &= 69&!

& %

&*9"-'"

$ !"*&0

M %

&*9$#"7&-$#& "

%

$ &="9&!

I

9*&D&-&G !$

M

$ *!"#&!

& !-

@-

$

K K ' & K

$ -;$!

%

,-* "C# )

# +A &+

&B *$%"C

& %

#’RYL &

%

>D ? A MDK Aq

&$:

«K » ( ! — « ! ! »);

«K '» ( $ — « ! »);

«& K» ( % $% ! — « ! »).

. 9.2. &

' ! % " " " FOREX (FOReing currency EXchange market) ’ ! " " . K , 1977 . ) %! " 5 " ., 1992 . $1 . &! ) % / $1,5—3 , ) ( " ( . ? % !( , -" ! $ ! " . K , " % " ! % . & % ! 1992" 2- $1 " , " % " 1996 !( %,McDonald’s % " % .

8 .!7 '4 "$9( '4 .' !) — ! & & & ! % % ’' ! , ! !’' !$&& & ! & & & ! % .

? % !( % " ! " 6 , ) %% / " ! . M ! / ( " ,

191

%$ ( ! ! , ) / , ! .

3 6 ! % " " - ! ( " %.

$ D , % " , % " , " - " " , % ! " , " )$ % , !.

5 , ) ! " / ( , / " ", , - , " / ! $% % . ! / .

! % $" $" "" % % .

/ " ( " " " / "- ! % . K / ! " " , ) ! $ ( . 9.3).

A

:

A"

2:00

9:00

11:00

15:30

18:00

22:00

. 9.3. " % ( ! " $")

— A (K I ), : (P , #- -' % , > , ' , ) A" (?!-‹ ).

" " , $ / !( ! % FOREX, /&•A (USD), / (EUR), ! % (GBP), ! / (JPY) ( % ! % (CHF).

& , ' ) $ FOREX, 'P> (USD), ' (EUR), $ (GBP), ' (JPY) )$ $ (CHF).

? ! &•A / ! " " - ". > $ $ ( . &•A / ( $! 70— 75 % % FOREX.

" " / : % ! — / ,$ 1999 % $ 2002 ( % " . * / ! " — 0,86 $/ / ($! 2002 ) 1,26 $// (2008 ).

X ! / ! $% $ , ! X" ( ! / " &•A. D/ , /- , $! 40—50 % %.

M ! % — ) , $ " +- . % / — $! 10—20 % %.

D, ( , ( % ! % , ) / ! — • % . -% " $, ( " " " (5—15 %).

$9( '4 )$.' & — ! '$ ! ! ! ’ ! , ( & !! & % .

@ $ ! ! & $ , $ &' 95 % % ,$, $ ) &' ) .

192

870.8 " '/' %&!7 /' ! & :

—, % ;

—( % );

—& ;

—! ! ;

—) ! ( ! ! '& & ).

/ , ) ! ( . K , / $/ ! ( ( . + 8 D @F F @ . M / , / ! ,/, !. ? , ) EUR/USD / 1,0785, $/, ) 1 / ( / $1,0785.

@ / " , ! " / ! ! % , , ! ! / ! " %.

, ) % !( ! $! , " " " : EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY, USD/CHF.

+ ! $/ ! $ 0,0001, " / — 0,01 (118,56 /$1), ) / " " ! " % " / (pip, int, tick). J-!, $%, " 50—90 EUR/USD, 40—100 — GBP/USD, 80—160 — USD/JPY, 60—120— USD/CHF.

' ! % / ! " % ! %. M ! (" ! ) - " , , $ " ", ! " " - " , % ! " % 30 % ! %. $ ! " ! % , ! , " ! . M ! " ! " — « » ( ! " 30 . &•A ). " % ( " ! " , ! ! $ - ! 50 % ! . *$ " $! , $%, $! " ) "$ ! .

$9( '4 7$' & — ! & .

. "'$ &.'. ? ! ) $ $ ! (« »), % ' (« »), ! 40 200 ! ) . * ) ' ' & .

] ( % ', ( ' % ( , ' ! -' , ' ' / $ . @ !' ! ) ! % &. ! % ' &.

] ( ! , !$ ! ', ( , ' ) ) ' ( — !’ ' !$ ! .

* ’/ , " ! " " :

% , ! . * -, " / % , ! ( - " % . ? % ! ( % ( " - ! . *$%, " % ! ;

% ( %) , $ / ! . ! " - ) ! , , , , ) / !-( " , % ( ) %) / ! ($%)) -" . #$ ! ) , .

" ! ( , ’ " ! " - " .

$" ! " " " % /:

" $ $ - ", ) , , ) / , " -% ;

" " — ’/ "! ? ! .

193

$ ! % " % !:

, %, %, " , " , " !-" ;

, ( !, , $ ( -;

, ’ " ;

’ % " ) ;

! , " %, ( -’/ ! $ ) .

5. #

% " " % $ .

7.3. 7 * « /" » (334/94-+ ). " 7.3.8 ! $% " % (

% ! % " .

* " , " ", $ ’/ % % " ( " -! % % ! " (- % ) % ! " , % / ! " -! " ( % ) % ! " !" . # " ! " " ( % ) % ! " ! / " " " , " " (- " ) " " " ! , " " , " ( " ) ’ " "" ! .

& "$ % " " % . 9.4.

			.B. , $+, ! $'. 2+'$KK ! %/*$
			# 8 F @
	* % "	" ?M	+ !
			F @
			8 F @ , J @
			6 D
			" ! " "

#	! ’7
$/ !	$/ !

. 9.4. % " " %

K " $", ( " " /, ) % / % % ! % " ( % ) % . K ’/ " -- " / " " , ", " , ’ .

194

6. #

" ! " %, " / $ , ) - ! % , " ! % ! " . > , " :

;

$ ! " ! % ;

$ ! ;

" ! % .

* " " , " $$ & K, !( ! / ! " ) - , ) ( ! " ) ( ! "$ ! !( , $ " ! " .

! " " , ’ - / ( " ") , $" ( ".

I " / " , ) « "$» $ !$ ( % " ! . &$ $ " %% % ! , " - . • " ! , ( %, - ! " " ! ( .

& % !( « » % " " % :

« » % — ! % !% / ! ! , " ( " " " , ) ! " ’ " " ;

( ;" $" " .

* " $ " , ( ! ) ( " ) , - $" ( ", ’/ ’ -" , " " / $ ! -$ ’/ " )" - ! % , $" ( ", " .

7.

? ! " % " $/ ?M ! " " % " ! " " .

& $, ) " - %, " :

, ) , !( , / ! " -% " " ;

" " " $ ! " ! $" " ;

$" " / ", " " " ! ( .

" "$ " , ! " , ! ++

—$ $ ) ! .

? ! % % / % /" ". M$" " /:

( $ " , ) , / $ , / " ) " , / " " ;

) " " !( " " ;

195

% %;

! " " "! .

" % ( " 6 F0. ! " " , " !( " -%, " !( " " , $ % (-- ( ( , " ! ,$ % " " " .

+ ! % " (- (« »), / ! ! " :

1) " ! ! " ! -(- ( " " " );

2) ! " ! " (- , / , " "$ ( " !- $ " );

3) (- , / $ " - " % ! " " ! ( "$ -" ).

* ?M ( ! " " $! " - " :

$ ! " ;

$% ! ! " ;

" ( ! ;

! " " ;

$! $! " .

> $! ! " ? !( ! " " , " " / -%.

	!" I
1. $9( — 20:
1)	! ;
2)	" , -

;

3)" " ! ;

4)! $.

2. ). ; :) 2 !$: &.!?!" !7' '23 — &.'" 3 $08'(: 7!:

1) ! ;

2) ! ;

3) ! ;

4) ! $.

3. $9( 2 ! ( :

1) " ! - ! ;

2)	! ;
3)	, # ! #
! $! ;
4)	! $.

4. $9( '4 )%. — 20:

1), " ! ;

2)$! ;

3)	, ;
4)	! $.

196

5.!.!() " 7).'( "$9( #!1'2 3 "' ') A, 3)6!:

1) ’ # ;

2) # ’ .

6.!./' %&!7 1 !#0. 2 3/' « #!(» (!@. (' 0#!(. @ 0):

1) — ;

2) — ;

3) — ;

4) — " " .

7.)6! 2 &$4 :)!&! *% ( (0.$& ", "'. 80 " 7!$. + Q , 1 '8%A(: 3, ) 8%(:, 6!:

1) $ # ; 2) $ # .

8.)6! 2 ?"042 . :)!&! *. ) " 7!$. + Q 1 '8%A(: 3, (!" .', 3) #.!7 9(: 3 % Q"04- 2 . ;, " 7!$.!"!/% "'. 80 @%7%(: )!?(%" (':

1) ;

2) ;

3) .

9.). ; :) / 8@ ) " :) "$9( @ .8 @%$! ("!.0 ! %:

1)1989 .;

2)1992 .;

3)1995 .;

4)! $.

10.&$4 :)'4 @ ) «Barclays» %)$" %&!7% « #!(» 1 /02:)'/ @ )!/ )%# "$9 EUR 1 /$ 1 &$4 :) *% (' (0.$& ". ( %)$70 3 %&!7' — #’3( '23, 5 &.%7 3 2008 .!)%. - )(', '4 #$( 8 " 7@%70(: 3:

1) 6 ( );

2) 7 ( );

3) 8 ( );

4) 9 ( ).

11.0(!9 .@ (. 8 '+ !#0. 2 4 A:

1);

2);

3)! ! ;

4)! $.

12.$9( (0."0 2 ; "$9( !/% .' )% /!8%(: 17 4 9" (':

1) " ;

2) ;

3) $;

4) " ( " ).

13.(! / A #. "! " ( !"$9" (' "$9( '4 )!.'7!. " ). ; :

1)= * E ! ;

2)/ F E ! ;

3)B " E ! / F E ! ;

4)B " E ! .

14. 7"'60 3 " 7 !()!"'+ ( "!) % #0" 4 ). ; "070 7!:

1)	!;
2)	! ;
3)	! ;
4)	! $.

15.!$!" '/ ,' ')!/ "$9( '+ .'1') " A )!.!()!- ( 7!"&! (.!)!" )!$'" 3 "$9(- '+ )%. ":

1) ;

2) ;

3) ;

4) .

16.+ . )(0.!/ ( / 20/ "' ') 0 3 "$9( .'1')' #!7$39(: (!@. (' 0#!(. @ 0):

1)" ;

2)" ( );

3);

4).

17. " (!" 4 #. )('2 (. +%" 3 "$9( '+ .'1') " 1'" 9(::

1) ;

197

2)" ;

3);

4)! $.

18.#. )(', 4 7 3$: ! ( " (,'1 3 '+ # 7#.'A/ (" 4@$:?!&! #!?'.0 3 @%$! "'- )!.' ( 3 ( )!&! /0(!7 (. +%" 3 "$9( '+ .'1') ", 3):

1) ;

2) ;

3) ;

4) ’ .

19..' %)$70 %&!7' « "!#» 7 (% "')! 3 4@$'8,!; %&!7' 1'" 9(: 7 (!9 "$9(%- " 3, 7 (% "')! 3 1"!.!( !; %&!7', 3) " 77$0 " , , — 7 (!9 1 "0.?0 3 « "!#%»:

1) ;

2) ;

3) ;

4) ! $.

20.1)0 )!.!,0 3 "$9( '+ .010." " 70.8 "' #.'1"!7'(::

1)! ! ;

2)! ! ;

3)! $;

4)! $.

!" II

21. , " .

22.E ! .

23.E .

24.@ ! .

25.& .

26..

27.E ! .

28.* / .

29.@ - , # -E ! .

30.A ", # " .

31.@ " " E ! .

32.’$ . ’ ! !.

33.’ ! .

34.’ ! .

35.A .

36.E " E ! .

37.E " E ! .

38.= , .

39..

40.< ! B E ! E ! .

41.& E ! ! E ! .

42.* / .

43." E ! .

44.Y .

45.! .

46.= $ ’ " ! .

47.B ".

48.A " " .

49.A " " .

50.' $ ?

51.' !, ’ ?

52.+ - "?

53.' ! " E ! ?

54.' ! " ?

55.@ " ", ’ .

56.@ # " ".

57..

198

58." .

59.E ! .

60.' $ E ! E ! "?

!$'*, ! '& %A $K '2''A #.*.C'.1. * #$0+".!.1. ".'* .%/ ' '& *0 2'*$!

+ ! ! B 1

I . 16, 18, 12, 15, 3, 2,

II . 29, 47, 33, 42

+ ! ! B 2

I . 5, 14, 2, 3, 8, 7

II . 26, 38, 41, 34

+ ! ! B 3

I . 4, 18, 20, 13, 2, 16,

II . 41, 36, 47, 40

+ ! ! B 4

I . 18, 14, 10, 16, 17, 4,

II . 47, 34, 22, 37

+ ! ! B 5

I . 12, 18, 8, 14, 5, 7

II . 49, 27,48, 47

+ ! ! B 6

I . 18, 17, 15, 8, 20, 10

II . 58, 54, 57, 55

+ ! ! B 7

I . 9, 11, 10, 3, 19, 20,

II . 47, 34, 52, 60

+ ! ! B 8

I . 2, 6, 13, 11, 17, 18

II . 26, 35, 42, 56

+ ! ! B 9

I . 10, 17, 20, 9, 6, 18

II . 32, 48, 47,60

+ ! ! B 10

I . 2, 3, 17, 6, 18, 10

II . 31, 24, 50, 34

+ ! ! B 11

I . 1, 5, 18, 17, 12, 16

II . 28, 44, 43, 46

+ ! ! B 12

I . 2, 13, 6, 19, 9, 10

II . 32, 37, 29, 34

+ ! ! B 13

I . 13, 4, 7, 10, 9, 20

II . 28, 30, 45, 25

+ ! ! B 14

I . 16, 3, 8, 2, 7, 19

II . 28, 45, 42, 41

+ ! ! B 15

I . 4, 11, 14, 8, 13, 7

II . 43, 28, 45, 32

: 30, 60, 66, 68, 70, 71, 72, 73, 104, 111, 116, 123, 125, 144, 145, 146, 150, 151, 244, 245, 249, 250

199

МОДУЛЬ 3

ÒÅÌÀ 10

#

1..

2.D % & ! & $.

3.@ !$ ! .

4.I $.

5..

6.! !$.

7.+ ) !

.

1.

(. +%" 3 — - ( ! $ -& ! $ ( ), ! ! , ! )-, ( & ) &% ( , $) ! (-) .

8 — $ , " , , "! * " « - ! » " % $ " « », " " % -! .

8 — $ / " , "/ ! " .

8 6 — " $ , / "’/ /" ! ! % ! ! ! !" " $! ! .

8 @ — !" " ! " ",’" ( % " " ! $ ( % , $% ! ", ! % -( " , ), ! ’ / ! $$ " ( " .

8 — , ! " /" .

@$ ! ) % ( 30 % $ , ! -% ( 10 %.

200