Ходаківська В.П. Ринок фінансових послуг

8 — , $ " ",! " / ’ % " ( ( ) ! , % ( % % .

8 ( % , " ) — , ! ’ % " .

8 — ! " " $ " %" ( ( ).

8 E @ — ( " , $/ ! " " " " % ! .

E — $ , ) ( / ! " " .

2. < #

! % / ! $ -" , %- " , " " .

@ « » 07.03.1996, K 85/96-F? &'$ , ! $ ' , , !$ .

D %$ ! & & !$&' % % & -! & ! , -! , ! % !-.

" 4 2003 , B 292/2003 " " $

*<$-#+ ,&!" "0 7 * 9+'0-$##6 * #,"- /"#$# &-) B& '+9 ,*$G# . -" % " — 8 @ , % " / !, " , 37 * B 85, " / :

1)" ! !- !, " % ) , /" , ( " $ ), % " — " -! !;

2)) ! "! ! " , ) !, $( $ -’ ! $" ;

3)" ( ! "! !, $ " % -( ! %" ( %$ / ( );

4)"$ ! , -, , ! ;

5)! - ! ! " , ) ;

6)" " ( ! - , %" ( $ -/ ;

7)" $ !;

8)% ! " , ) / ! $ - " ;

9)$ " $ - !, ! !;

201

10) " / (- ) , $ ".

, ! " ! , )" .

% " ) ! $% 2

"% #7"C# ) +!&- B*&-$;< ##6 *$)&-&G ;"6'(#& ", 7$ -*;< # ) *&7B&*6;< ##6! *<$-#&G ,&!" "G 7 * 9+'0-$##6 * #,"- /"#$# &-) B& '+9 ,*$G# -"; 28.08.2003 *.,

T 40 ( — P % " B 40). " % ( .

1. & / ! %-% " ! , " " ! ( . 2.1).

2. $ " ( ! ( . 2.2).

3. " " ! ! " ( , -! !, ’ " ", " ) " " ( . 2.11).

4. P ! % / ! " /, / " - , $ " 6, 7 * B 85 ( . 1.2). & , % " -, " / %" ! ( " " ( . 2.10). P %-! / " ( . 1.15).

5. & % " " " %:" " ! % " / ! " , % 1 " / ( ,

%" ! " , ( " , ) 1,5 " / - " " " " ( , %" ! " ) ( . 2.4 P % " B 40);

! $ !- $" / " /" ( " " ! " ( . 2.5);

$/ ! % $ ( % " ( / ! "" " " " ! ,!( 25 % ! " ) ( . 2.6);

/ ! " , (, ( , ( , , - , " ! ( . 2.7).

6. $ " ’ " " $ " ( . 30 * B 85):

$ % , - ! % % , " . & %/ ! " " $" % " " - " " / ( . 1.1);

, " % " -( ! ( ( ));

) !- $ " (-)" " " ".

% / !B&-&G B*&9*$! B *-"*&, *$)&-,"- $ *$)&-) B& * ;# ,"-, 7$ -*;< #&G

*&7B&*6;< ##6! *</"#B& '+9 -"; 21.08.2003 *. T 37.

3. #

+ ! :

-*)&-#-& B*$-$ — ! ;

!#" ( — ) " - " " ( % " , N "

202

’ , ) " % " "! " , " " )

" ;,,+* # #" ( — / " ! " " ($ -

" " ") ! % " - ! , / " " $ -

% % ! % ;$="'(#" ( — $ % -

( " " " " % -

;

&=! < ##6 B* + #& " ; *<$- #$ *$)&-&!+ * #,+ — - " / ! " " " , $/ ! ! ! - , " ! , " , " , " ) , " ;

;&-"*$ — ( ( % , " ! %" ! % ! ! ", % " -

" ! ;!&-$%"6 ;"6'(#& " *$)&-,"- " *$)+-$'(# ,"- — / " ,

$ $ , " —.

%" ’/ ( ’ , " % , !- ) % / :

" % " % " / / , % %" / ! , ! " $ $! : " , " % !$ " " " % $/ ! " -;

/ ! " / / % " ( , ), / " / ;

" / % " $, , - , % " / % ( " ;

/ %, $, $/ " " ( " " , % / ", / " $( , ( / " - ( . * / $ , " - %.

6 @ . # ’ ! - " . & " ( /:

;" ;$;

" .

9.1&.!..5( )161&9 " / ! , ’ "./" $ $/ " " .

")1(#..5 )161&9 " / ( ", % - ! . K , , $ $% , ! %, ) "( " $ .

!)!*#8# )161&9 $/, ) / ! ! % - " ! ( " , , " . " $ -( " .

.1=!..5 (,)1 )161&9 — $ %" .

)1 01$'), &'.&)!".'>' /7'/'$9 +,.#./'0'>' )161&9 ,.0!/"') 7'01.!. 0)#;90#"1 "#&, 7)1.3171:

" !( , " % ;

203

;

" " " . (, , :

$ " " ! " % " ";

% " , ) / ! ;

% " " " " $, $! .

* " " % ! " ( " :

;

" ! ;

" ;

) .

10!)/1+,,5 — ( , ) ! " " ’/ " , ! ’ " . ? -/ ! ! ! % , ! / " ,$ ( ! , ) ! " ! % % % . / $" " " " ! . K , - " % 5 " ! % !( / %" ! " " ! 5 5 / " .

.0!/"') ,.'*, 7)12(#% ),A!..5, &':1 )!69:B"#"1 .!016.#8!., , 6#/.'0#., .# '$(!=!.,2 ,.+')(#3,?. ! , !( " , " ) % . > ! " ".

D " / " ", % % ( ,0&:#*!..5 ,"#:9 0 ,.+')(#3,< /"#% '*.,%< 6, /+!) 7,*7)1%(.13"0#.

$* " ( B&-#&G "#/&*!$%"G )'6)#;'09%"B/5 5& ),6.135 (,= '8,&90#.'< 0#)",/"< $9*B-5&'>' 7)1*$#..5, &':1 % 7'0.# ,.+')(#3,5, , '8,&90#.'< 0#)",/"<, &':1 ,.+')(#3,5

.!7'0.#.

,(,"90#..5 — " , $ " , , ) . P " / " " " / ! "$ , , $" ’/ " —( " " ), " $" /$" ; " — $ " ) .

& / " % !( (% " .

4. #

* $/ " ( . 10.1).

/ " $ $ , ! ( . ! % " :

1)" !, ! ;

2)" ! % ;

3)$ ( ;

4)/ ! /" " " " ’ ! ;

5)$ $! % , $.

(. +%" 3 "')! %A ( ) *% )2 ;: ! , - ! ( ), ! ( % ) , .

*$% &@ $/ " % , , "$ , , , ! .

204

8 @

&=*&-"'(#

$C#&-

+- !

&

’/

-

&

"

-

"

" $ -

%

" " -

" "

$

’ -

-

! " ( -

!

!-

( ) -

" "

,

(-

% " /

)

,

" ,

% / %

=&-’67,&-

?

+- !

1);

2)) ;

3)"$ (’ );

4)’ ;

5)$ ;

6)" ( " $ );

7);

8)(" ! ( ! ( -);

9)(-);

10)% );

11)" % ( ( , -$ " 5—9 / );

12)! !-" ( . $. ! ! );

13)! -( . $. ! ! );

14)! -" " ;

15)( " $ ! $! -( );

16)%;

17);

18);

19)% (- ) % %;

20)"$ ;

21)( !

1)"$ ;

2)" ) %;

3)’ -" ;

4));

5)% ! ;

6)!- !-" ;

7);

8)! ! - , " $ ( , , ’ %, - , ) ( $ ;

9)" % -,$ * " « -»;

10)! ,’ "$ ";

11)" % " % ), $ * " -« »;

12)’/ "$ ! ;

13)! ’/$ ! ( ,$ ’ % " % ;

14)") , (-.;

15)!" % " %" " % ";

16)( ’

. 10.1. # " "

& " !&/&:<610.'<. ? , % !( " " "’ " «P % » ! , ) %" / ! " -— $ , ( ! / . X ) ) ! " PR- ?A&@ « », ) K %, ", !

205

" %. & / !( &@ ’ «$» " ./ " ! " « », ) $! - % . ? , " % / " , ) % " .

7!)#3,? 6 7!)!/")#;90#..5 / " $ ", :

%" / ’ , ) " ! ) " ;

" " " ’/ " " ) / 10 % " - $ ;

/ " % ( ! (" - , ’/ ) , " ( ) ).

! '	!$& ! !
,	& ! &.

, ’/ " / ! -! ( , ! ), " ! " ," % ( ) % %. -$ " ’ %( , ! ) $ " -( !, $ " " , ! ! " ( , ! ).

5.

Y " " " ) ! , " " ! %" " ( ).

* . 2 * , " " ! ! " ! :

1);

2);

3)! !, ’ " ", " ) " ".

+$ " * ! , ’ "- ", " ) " ", " -

! :

( " ) -

);

( " ) "$ );

E @ ( ( , " ) -).

$" " $ " " -$ ! .

* " « /" »22.05.97 ., B 283/97-+ ( — * ) - % $% % - , ) " / ! . 7.2 ! * . D ( , " , - ! " ! " .

K , " 7.2.1 * , ! -$ — ( % ) / ! " " :

0 % — " -% " % $;

3 % — " ( - .

206

X ) % / , ! " " , -" % % % ( . 7.2.2 * « - »).

*$" , ) ! , " , !:

" " ;

" % ;

$ " ( !, $ " ;

" ) .

% " " " / ! " , , " % ( ), (- ) "-" " "" " , " ( " -( , " %), $ " - " ".

" / " , $ " " - % , % ! " - , ) $ ( " $ " " % , " ). ? /" , ) / $ " " ( , ) ( $ " " ( . 18 * B 85).

X ) / ( ( , ! ),! ! " 25 %. ! " , ’ " , $! , ’ % " % ( ) ( . 7.2.3 * «»). , " , ! " -( !, ,, $ ( , ) - $! .

% % ! / ! ( $ % , ! $/ ! " " - , ( ) " ) ( , " , ) " ! ) 15 % " % . X ) % / " "$, " % , ) ! , " ( / !" ! " "$ , ) " ! ) 85 % " - % , % ! .

D ! " $! " / ) " " " , / $ $". & " % ! -/ " " $ - % " " " .

& " 01.07.08 . " / 2 612 " %, 458 $ , / " / . * 69 %" ! " (Life) 389 ( " " (Non-Life).

* ! " D $$ 2008 ! 62 % ". ? 116 188 " .

, $ ! " %, $% "! " 3 % / -, " ( / % ! % !.

+ ! $ " ’/ " , " , ! -, ( / ! ! " ) " %.

? ! ! % ! " % / " "$ " .

& " % ! % $ "-, ) " ! $ $ -

207

/ ! . K ! -" " " ( .

?$ !( ! - " " " 2007 , 2006 ", / ! ! !(".

, ! " ! / "- $" " , ) .

6.#

! % % / ( - $ , " , ). X " , -/ " $ ( % . " ! " / $" ". > " -$ % % " ! $ , ) / ( % ! . K , $ $ -" " " / ! " «-», " " $! , " , , " !-( " ) " ! .

D , ! , % :

—! % , ( ) 20 % % );

—$ % ! $) « »

( ! , $);

—! ! $ ( ! );

—«! » .

* ( , " ’ $ ! " $ ( % . ? , 8 @ 8 7 -

@ @ E. * " ! ) / ! - ! " " "-" , " ! % Standart&Poors MOODY’S.

— ( " -( ). & " / " - ! " c " $ , ) ) / " , -$/ % ! ! .

? ! / "-, !" . Y ! ) !, $ % $ ( « » " ( , - , / ! % Y ! ! % ).

2004 $ " ! " " -$ . " « " $ " , ) ! $ % » $ ? ! " -% " ( % .

! 2007 D % 947$ ( . . ! $) -.

@ ! ! ) ! ! & ! ( &) , % ! ) , $2007 ! 997 ! , ! :

—! % ) ! ! & - ! ( &) , % ! ) — 39;

—! ) — 79;

—) ! ( & ) !$ !$ -

— 20 ( .

208

! $ ! 68 " %, ’ "-" ,! $" .

. 8 / :

! % % ( % ) - ; " % " ;

" " - / ,$ " " ( "- ) , $" ( ", ! " ", ( -$ " " " ";

" " " ;

$ $ "$ " / -( ’/ , " , %/ % -) ).

! " " " ! E @8:

$ ( .$. " %-« »);

% % " ( " ) " , " !/ ’/ " ;

! % % (($ ) );

! ;

" " / ;

$ -.

# 9&)#?./B&1( 6#&'.'*#0/"0'( "#&, $)'&!)1 7'01.., (#"1 7'/",2., 7)!*/"#0.13"0# 0 &)#?.,, 6#)!%/")'0#., 5& 7:#".1&1 7'*#"&,0 , 0.!/!., *' !)=#0.'>' )!%/")9 /")#;'01; "# 7!)!/")#;'01; $)'&!),0.

+ , E " ! $ "- :

1. &:#*#..5 +,&"10.'>' *'>'0')9 /")#;90#..5.

( % , , ’ $ " «- » ( ( ( ( ) $ " , " -" ! % . *$% , " / ! " ".

2. '0!).!..5 /")#;'01; 7:#"!=,0.

M ( , % , ! " ! - . * " / c$/ ! % ( % , " ( " % % % " . ! " $/ ! « » " " .

J " — « " » .

3. !)!/")#;90#..5 6# &')*'. ()1/. 10.2).

&-	& %
!-	8	8
	@-		@ -
« »
(
		-
	. 10.2. & " " (
	"

209

& " " " ! " . A" / ! !: $ / ! — !( ! ( ! , " % ( % ). - / ! ", ( " ! - " " ($ ( ).

" ( ") % / / , % / -( , % " " . K , " "-$ % ! " ( % ( " ( ( ! ! ). % ! $ -" " % .

) $ :

— ) $ 5 11 @ « ! & ! ( &) , % ! ) »;

— ! D % 24.04.2003 K 40 « ! % F - ! ’' ! ! % & $ , % ! ) »;

— ! % D % 05.08.2003, K 25 « ! % %!$ ».

!$ , " , ) "-( % % " " :

) . ! " $! /$ ! . ( , $ % $ $! " / ! ! , ) " ,$ , ) / . " ( $ " ";

) ! % $ ( " . * / " ! ! !( , $ - " . * " / ! " %-$ ( . & / ! , $%, " / ( - / / ( , , $". K " $", $! / ’ " " ( " / / , " ;

) ! . ! % -" / . % /$ ! . ? ! $ -/ : ( / % " , ( % —« » " / " ;

) " " ". > " $/ -" ! " , -, " " ;

) , % / ( % , - ! ;

) . * " ", ! !- ! " ( " ! — / "), , $, / ( ( % % " .

* , ) / % - " ( %, ' (IAIS) $ ) ! " ) " " " ". * " "% ($! 2002 ) -" ( , " $" ( ",$ :

1) % / . * , ) / ! ! "- " , / %, ) % ! ! "- " " " , " % /" . +$, -

210