Ходаківська В.П. Ринок фінансових послуг

Òåìà 4

1..

2.! .

3.- ' .

4..

5.! .

6." ) ! , ( & ' .

1.

# ( 6 , 6 ’@ ) 6F 8 8 —

’ % ! , % % " " , ) $! " .

— , - " ! $ " ( ’ - ) $ , " , $ .

@ — ! , ( ’ ), ! , ) ! , " " " .

+ — !-" , ) - / ! ( , , " ! .

' — ’/ ! , " $ " ,( $ , , " " - ", ’/ " .

— % " , ) $/ / ’, " ! " ! , ( $ " " " % ! " . & ( ) "! ".

" — % ( ) $% $ ( %), . $. , " $$ , $ - , , $ $ " ! - , /" , / $ $ , - ( %- " .

— $ ’/ ! ! , ) "- ! $ ( , ), % ! - ! ! " " .

' — $ ’/ ! ! , ) " ! -$ ( , ) " " " " ,% ! ! ! ( .

% ( ) @ — ! ( " % ($) " ! ( ) $ $ $ ( ), ) $/ " ( " -$" $ $" " ( ") $% .

. ( ) — ! $ $ , )$/ ( ) " % ,

81

) / $ , " " ( , $! " " ( ).

( ) — ! $ $ ,$/ ( ) " % , ) / $ , - ", , ’ " -’/ " .

# — $ , , , ( " - , ) " ! $ , $ , " ! ’/ /" ! ! $ " ! , " % ’ " / $ ( ’ ),( .

# 6 ’@ @ — ’! " ( , $ - ".

# 6 ( ) — ’ ( " ( - % ), " % " "- " $ " , $ % , , -" ’ .

# @ — , " ( -), ) / ! ’ /$" ( " -’ .

M @ (E ) — % " "’ ( ( %), / !’ ( " " , $ - " " .

# @ — !" " $ ’ " ’ , $ -$" " , $ ".

# — !" " -" .

# @, 8 — " , ) / ! "$ , ", % / !-/ , ( ’ ).

2.

/ ! "! $ . & ! $ - / ! , !. ! % !. ? % !( ( " / , ) ! *0, '/.'0., +9.&3,?

— ! $.

" ,$'(#$ /+#,%"6 B&;$,"- / " ( - " $ % . + / ! $ $ ! . # ! / , ! ! $. / $ " / % ! ! ! ( -

.

* ) " / $ * 9+'00H&G /+#,%"G B&;$,"-. > -/ ! $ " , ! ’/ - .

+ % / ! " " , "

$ «# /" » ! / A. '. / ! , 7$' < (

-"; B*$-'(#&9& -*"D ##6 $, ) B$#(:

82

1. $#&-' ##6 &=’E,$ &B&;$,+-$##6 $ ! &; , C&9& -7#$H ##6. * $" " ! % , , ! " % , " -

$ , ! , .

2. 7#$H ##6 ;< * ' B'$ B&;$,"-. K " " " ! : (); ! ( ! , -" ); $ $ ( " , -

, !).

3. $#&-' ##6 *&7!"*+ $-&, B&;$,"- " ! &; , G) *&7*$)+#,+. "/ " , ) / % - ! $ % . " ! ! " - % " . + " ! ( " -’/ . + " ! % " ( ! " ’/ ), - " ( ! !( " ’/ ), " ( ! -

!( " ’/ ).

4. $#&-' ##6 *!"#"- B'$ B&;$,"-. !’/ , " .- ! ! ! $ " /

"$% "" /" .

5. $;$##6 B&;$,&-) B"'(9. ! ! % $ -" ! " " " , $

" ’/ .

6. $& +-$##6 D *$/# ) $#,%"C 7$ B&*+D ##6 B&;$,&-&9& 7$,&;$- -$ +=’E,$! 9& B&;$*0-$##6. • ! ( !:/$ " , " " ;% " ( ’ ; -’/ , " " . ! " $" " % .

$ / !- ! ! /" : ! , - , /" , , $ , $% , (- ! ( , " !, % !, ""( , $ .

' (0/ !#!7 ()%" 3 — % , %$ . + %-% ' & ! ) , -, ! , ) -! , $.

$,&! ,*$G# « *& !+ &B&;$,+-$##6» -7#$H #" B* #% B B&=+;&- - ! &B&;$,+-$##6:

" - $ , $ - , $ % $ ;

" /" ! $ ! % — -! ) ( ), " ;

’ ! — " ) ( ’ ), $ ’/ % , ! ( - ;

$! % ! — $ % / !

% $ " $ ( ’ ) % !( ( ’ ) — !( ;

!, ) !- " — $’/ ($ $ , . $. - ) $ ’ ) ( ’ );

83

! ! — $ ! " "$( " "$ N " " " " % -" , " ! ;

! ! — $ " ( ’ ) , ! " ;

"$ N ! — ( ’ )! " " % - " % " ;

" ! — ( ’ ), $ $ /$ ( -;

" — ( ’ ),! " % ! -$ + , + A " @ " !- ! " , ) " , " ! " " ;

/ % — $ / ’ " $" ( ’ ), ’/ - , ( ’ ), ,( ’ ), ,! ;

! — $ " -( ’ ).

$ " * " « " » $! ( ’ ), ) ! — ! " ( ’ ) ( . . 4.1.)

’/ " / ( ), ! ( , ), ! ( , ), " $ " , ! , !-, " % $ $ ( ’/ , -$ " .

& ( ’ ) ! + , + A " @ " ! ! " , ) " , " !- " " " ! ", " , ’ " " , " % ! .

( ’ )" ! / ! + -, + A " @ " ! ! " , ) " , "-

! " " ! * ( .

'$# , B&;$,"- " 7=&*"- (&=&-’67,&-) B'$<"-) 7&=&-’67$#":

! % , ! - ! ! !

$ " , " ;

( , , , ! ! ( " " , ’ $ - " ( ’ );

$ " ( ’ ) - " " ;

" ) !, ) ! $ ’ " " ’/ - , ! $ ( ’

).

'$# , B&;$,"- " 7=&*"- (&=&-’67,&-) B'$<"-) !$0 ( B*$-&:

" " " " , ) ! ! ) , " " ;

84

! 6 ( 6 ’@ 8 )

6 ( 6 ’@ )		+ 6
		( 6 ’@ )

!;

% ;

/" ;

$ ;

" ;

" ;

" " % ( " !);

" ( " ! % , " ! );

;

( " " ( " " ;

" ;

! , -;

! ;

( ! ) ;

# % ) Y ! ! ! ;

’ % ;

% ;

% /" ! ! ;

% ! ! ! % ;

, " ;

/ % , ) / ! $ - % ;

$ ;

# $ );

! $ $, " , - " % " " ;

! ;

% ;

! % $ "

& !" %-) B&;$,"- #$' <$(:

" ;

" ! % .

+ ! + ! % . - , A " @ ", " !-$/ ! " .

. 4.1. & " ( ’ )

& !" %-) 7=&*"- (&=&-’67,&-) B'$<"-) #$' <$(:

;

% ;

$ ;

% ;

$! " ;

( " ;

, ! $! " ;

" " ;

- % " ;

" ,%;

$ " ) ’/;

.

' " ! ! ! " , ) " , " ! " " -" $ " , - " . * ! " ,$" ! ! " , ) " , " ! " "

85

% " " , " - " " ;

" " ( -.

# ! $ ( ’ ) ( ’ ) - % " " .

# ’ " !" % " ! ( $ (- ) — / , " ".

3. =

" — " ! ( "% , / " " ), " )/ " " ! , % ,-"$ ! .

/ " " ) - " $ , ) / $ , / " ( -% , ) !.

/ " -% " " . > $/ ! ! -, " / / / - % ! .

/ " " . + !, $, " " ’ " " - / ! ! , $%, , % , - $ !".

* % " * « " * « -/" »» $$ 1997 . " /" ! ! , " " , %

! /" .

'$# ,$! B&;$,+ #$ B* =+ &, E * 7 ; # $ # * 7 ; #.

81/:# )!61*!.",0 " / ’/ ! ! , - , " ! ( /" , % , % ! ! !, " " " " .

81/:# .!)!61*!.",0 " / $ , $ - , !-% %-% " , " ! , "/ ( " %, ) " ! "$% ).

, % " / " ( ), " % ( )-.

/" $/ ! ( " $ % $ " , " % !. ( . . 4.2).

! 8 — ! " ! , " ( ) " ( %, " ! % "- ! % " , " " .

! 6 6 — " !- ( %, " ! % $ " ! % " , ) % / ! "( , ), $ " " !( -% ! % ! .

86

! 8

* " " % " ! " "-" " (- % )

8

—+

—A" %

# 6 @

. 4.2. & " $ ’/ ( )

7#$H$0H -$'&-C ;&)";, +*$)&-+0 (:

—! ( , ), - , " % ( " ) ) ( ;

—% ! , ( %, ’ ", " " , " " , " - ’ " " " ;

—! ! , " , , , " " " , % % ( );

—, $ $ -" ;

—( % % ( " -" , ( , ), " " - ; " $ ( , ; " -

, $"; " ! %," " " - $" % ! " ; " " ( , % , ; " " , ( $ ( " );

—" ) $ " ’/ -1 " ! .

, $ $ / ! $-( " $ " ! " , "

" ).

& ,'$;+ ,&* 9&-$#&9& -$'&-&9& ;&)&;+ # -,'0H$0 ( 6 6:

—" !;

—" ! " % , " " " " $ -( " % ;

—" ( ! " % , " " ( "-% ;

—" " $ , , ) ! - , ) ;

—" ( ! " % , ) ! " % - % ;

87

—" " " % ;

—( " % , ! , " $-, , $ ! ! !;

—( , $ 4 * «

/" ».

& ,'$;+ -$'&-) -*$ -,'0H$0 ( 6:

& " !- , $ ( ) " ’ , / , " , " ( ,) ( " ! ).

+ " ’ " ", ’ " ! ! " .

+ $% ! % " , , " , $ ) ( ( , " , ) ) / 10 %$ .

& " ( ) , ( ! " ), -* " « " », " , - $ . 5.2.5. * « /" ».

& " ( ! " % , ! ( ) -! " , % ( !( 5 % ! ).

& " ( , /" " ! ’/ ! , ) -Y ! ! , /" " " -/ " ( 75 % , " ’/ " % - ! ( !( 10 % ! ).

& " ( , ( , $" * " «/" »).

& " , $ "’ " " $ ) " " -’ , " " .

D ( , $ 5 * «

/" ».

& ,'$;+ -$'&-) -*$ ;&7-&'6E ( 6 -,'0H$ " $," -*$ B'$# ,"- B&;$- ,+ #$ B* =+ &, (-*$ B&;-"C#&9& B* 7#$H ##6) 7 +*$)+-$##6! &=! < #(, - $#&-- ' # ) B+#, &! 5.4. $,+ ,*$G# « *& &B&;$,+-$##6 B* =+ ,+ B";B* E!-»:

—% % " ( ) ;

—! ;

—- $ , $ !, $ " ! ;

—" ( , ), ) / ;

—" $;

—, , - " % ; " % , " ! ! , ’ / , ) ! , " $ ;

—% ( ! , !! ;

—$ %" ! " ", ";

—$ , ) ! " ;

—’/ ! , ) - /" " % * « -

/" » ( " ! , ) ! " ).

;&7-&'6E ( 6 -,'0H$ ;& ,'$;+ -$'&-) -*$ B'$# ,$ B&;$,+ $," - - *$:

— ’ " ! ! ;

88

—;

—( % ;

—" ’/ ! , . $. " -" %;

—" % ! " ;

—;

—/9(1 6$1"&,0 7:#".1 7'*#"&9, 7'.!/!.1; 9 60’56&9 6 7)'*#=!( "'0#),0 ()'$,", 7'/:9>)

#$' ?; '$(,.'( 6# 3,.#(1, .1=81(1, .,= 6018#2.,.

" " «& #&-#" / » " " ! , ) $! " ! % ! - " , % ) / 365 " ! %, ! ) / 1000 ! " ( / !

’ $" " ! " ".

!&* 7$%"6 & #&-# ) /"- " # !$*"$'(# ) $,-"- —, ( , " ( -

" " " % !.

!&* 7$%"G B";'69$0 ( -*$ #$:

o " ! $ - , . $. " , - ) $ ! $ ( ;

o " % $ , . $. -", % -;

o " , , " ( (-;

o ! ( " , ’ ".

B";'69$0 ( $!&* 7$%"G $ B&-#" 0 -";#& 6 ( ;& ,'$;+ -$'&-) -*$ - - *$ B'$# ,$ B&;$,+ #$:

;

) $ !;

" ! " !( -( " " $ "$ ( $) ( -

, $ !( ( " ".

B";'69$0 ( $!&* 7$%"G $ B*&-$;6 ( 6 7$ *$)+#&, -";B&-";# ) ;< * ' /"#$# +- -$##6:

" % ,$ ;

" " ! ! - ;

? ! ,$ , ) " / ! " / ! , $;

, " , , " ( ( -$ .

9(1 #(')"16#3,2.1; 0,*)#;90#.B 60,".'>' 7!),'*9 016.#8#<"B/5 A:5;'( -" " $ -

:

A ( ) = M( ) ?( ) / 100 %,

A ( ) — " " % ! ; M( ) — ! $ ;

?( ) — " " % ! . M ! $ $/ !

" :

M( ) = M( – 1) + ( – 1) – +( – 1) – A( – 1),

M( – 1) — ! $ , ) " ;

89

( – 1) — " , , % "- , %, " % ( ( ! " , ) " ;

+( – 1) — " " , ) -" ;

A( – 1) — " " % !, , ) - " .

$% . 8.2.2. * « -/" » $/ " % - ! / $ ( ( . . 4.3). + $, ) , ! - $ 1, ! % " % , " "" 1 " % " ’/ . -, ! $ 2, 3 4, !$ -. ! " " % ! " ! , ) ! 2, 3 4, " ! .

1 0#, . '.!',B .'$!

1 1

1 2

1 3

1 4

, ,

" ! %

!- ( -

- $ -

"-

, -

! " ( ;

;

( $)

$ 1, 2 4.

(

" (

! -

! ;

"$ -

;

" ;

" ;

!

!-

-

’

"

( -

, $, -

$

"

"$

"-

" ;

, ( " %-

(

!

" ;

( ) ,

" ’

-

-

" ;

( .$. -

! ), "

"

I 1 – 2 %

I 2 – 10 %

I 3 – 6 %

I 4 – 15 %

. 4.3. * "

« /" »

$-, &B&;$,+-$##6 B* =+ ,+. " 25 %’/ . @ " , $ % ( . K ,! ! :

—0 % 0#:'0'>' *';'*9 ( );

—3 % 0#:'0'>' *';'*9 ( " % );

—6 % 0#:'0'>' *';'*9 "

.

*!"# B'$ B&;$,+ #$ B* =+ &,. % $/ ! % - " , $% " ! -.

90